Nỗi lo về thuế quan giữa Mỹ và Trung Quốc ảnh hưởng đến cổ phiếu kho bạc Bitcoin

Donald Trump đã tuyên bố sẽ áp dụng mức thuế bổ sung 100% đối với hàng hóa Trung Quốc, bắt đầu từ ngày 1 tháng 11, như một phản ứng mạnh mẽ trước quyết định của Trung Quốc hạn chế xuất khẩu các vật liệu đất hiếm thiết yếu cho sản xuất công nghệ cao.

Thị trường đã có những phản ứng quyết liệt trước thông báo này, với chỉ số S&P 500 giảm 2,7% so với ngày trước đó. Tin tức này đã dẫn đến sự biến động rộng rãi trên các thị trường chứng khoán toàn cầu, khiến các cổ phiếu liên quan đến tiền điện tử ghi nhận sự sụt giảm mạnh do khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư suy yếu.

Cổ phiếu tiền điện tử dẫn đầu đợt bán tháo thị trường

Sự gia tăng căng thẳng thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc đã kích hoạt một đợt bán tháo trên diện rộng, trực tiếp ảnh hưởng đến các cổ phiếu liên quan đến tiền điện tử. Tính đến khi thị trường đóng cửa vào thứ Sáu tại New York, các công ty tài sản kỹ thuật số hàng đầu đã chứng kiến sự giảm giá mạnh.

Sàn giao dịch tiền điện tử toàn cầu Coinbase (COIN) đóng cửa ở mức 357,01 USD, giảm 7,75% so với mức đóng cửa trước đó là 387 USD. Cổ phiếu này đã mở cửa ở mức 387,66 USD và giảm xuống thấp nhất là 351,63 USD trong phiên giao dịch, phản ánh sự gia tăng lo ngại rủi ro của các nhà đầu tư.

Công ty dịch vụ tài chính tiền điện tử Bullish (BLSH) cũng ghi nhận tổn thất đáng kể, giảm 9,42% xuống còn 60,37 USD so với mức đóng cửa trước đó là 66,65 USD. Cổ phiếu này đã chạm mức 68 USD vào đầu ngày nhưng sau đó giảm xuống 60,25 USD trong bối cảnh thị trường chung yếu kém.

Công ty quản lý quỹ Bitcoin có trụ sở tại Nhật Bản, Metaplanet (MTPLF), kết thúc phiên giao dịch giảm 2,25% xuống 3,48 USD, so với mức đóng cửa trước đó là 3,56 USD. Mặc dù đã có lúc tăng lên 3,65 USD trong phiên, nhưng mức tăng này không kéo dài khi cổ phiếu quay đầu giảm.

Công ty khai thác Bitcoin MARA Holdings, Inc. (MARA) là một trong những đơn vị chịu tổn thất lớn nhất, kết thúc phiên giảm 7,67% xuống 18,65 USD. Cổ phiếu này đã giảm mạnh vào khoảng 11 giờ sáng sau một nỗ lực phục hồi sớm và tiếp tục suy yếu trong giao dịch ngoài giờ, giảm thêm 1,72% xuống 18,33 USD, cho thấy sự lo lắng kéo dài của nhà đầu tư.

BREAKING: 🇺🇸 $1.2 TRILLION HAS BEEN WIPED OUT FROM THE STOCK MARKET TODAY.

PRAY FOR CRYPTO. pic.twitter.com/TiGFJBzSfb

— Ash Crypto (@Ashcryptoreal) October 10, 2025

mNAV của Strategy làm nổi bật rủi ro kho bạc Bitcoin

Công ty quản lý kho bạc Bitcoin hàng đầu Strategy (MSTR) cũng bị ảnh hưởng nặng nề bởi đợt bán tháo này. Cổ phiếu đóng cửa ở mức 304,79 USD vào cùng ngày, giảm 4,84% so với mức 320,29 USD của ngày hôm trước. Trong phiên giao dịch, cổ phiếu dao động giữa mức cao nhất là 323,43 USD và mức thấp nhất là 303,57 USD, cho thấy sự biến động cao.

Điều quan trọng hơn, sự chú ý đã chuyển từ sự giảm giá cổ phiếu ngắn hạn sang mối quan ngại sâu sắc về các chỉ số định giá cơ bản của công ty. Các nhà phân tích báo cáo rằng tỷ lệ giá trị tài sản ròng (mNAV) của công ty đã giảm xuống dưới 1,180, đánh dấu mức thấp nhất trong gần hai năm (19 tháng).

Geoffrey Kendrick, Trưởng bộ phận Nghiên cứu Tài sản Kỹ thuật số tại Standard Chartered, cảnh báo rằng việc duy trì mNAV trên 1,0 là rất quan trọng đối với các công ty kho bạc tài sản kỹ thuật số (DAT) để mở rộng quy mô nắm giữ của họ. Các giá trị dưới ngưỡng này, theo ông, cho thấy bảng cân đối kế toán yếu đi và áp lực hợp nhất gia tăng trong ngành.

Các công ty như Strategy cũng đang phải đối mặt với áp lực ngày càng tăng từ các cấu trúc tài chính PIPE (Đầu tư tư nhân vào vốn cổ phần công) được sử dụng để tài trợ cho các khoản mua Bitcoin của họ. Theo một báo cáo của CryptoQuant vào tháng trước, cổ phiếu kho bạc Bitcoin có xu hướng hội tụ về mức giá phát hành PIPE đã chiết khấu của chúng. Mô hình này đã khiến một số nhà đầu tư sớm phải đối mặt với khoản lỗ lên tới 55%.

Hiện tại, Strategy nắm giữ khoảng 78 tỷ USD giá trị BTC, trong khi vốn hóa thị trường của nó đạt 94 tỷ USD, ngụ ý một khoản phí 16 tỷ USD. Tuy nhiên, với tổng lợi nhuận của công ty trong 12 tháng qua dưới 350 triệu USD, hầu hết các nhà phân tích coi khoản phí này phản ánh sự lạc quan của nhà đầu tư liên quan đến nỗ lực của người sáng lập Michael Saylor trong việc thúc đẩy các sản phẩm nợ và đầu tư được hỗ trợ bởi Bitcoin.

• Canary Capital sắp được SEC phê duyệt ETF XRP và SOL
• Cá voi đã mua những altcoin này vào tuần thứ hai của tháng 10 năm 2025