Lệnh long biến mất có khiến giá SOL rơi xuống 200 đô la?

Giá SOL đã giảm xuống mức thấp nhất trong hai tuần là 213 USD vào thứ Ba, phản ánh tâm lý thận trọng gia tăng trên thị trường tiền điện tử. Sự lạc quan ban đầu sau quyết định cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vào thứ Tư đã nhanh chóng nhường chỗ cho những lo ngại về tình hình thị trường lao động và áp lực lạm phát đang gia tăng.

Trong vòng 48 giờ, giá SOL đã giảm 12%, dẫn đến việc thanh lý 112 triệu USD các vị thế long, theo dữ liệu từ CoinGlass. Đợt điều chỉnh đột ngột này đã khiến các nhà đầu tư tự đặt câu hỏi liệu động thái này có báo hiệu một đợt giảm sâu hơn hay chỉ đơn thuần là sự lo lắng thái quá trong bối cảnh kinh tế vĩ mô đang xấu đi.

Funding rate hợp đồng tương lai vĩnh viễn của SOL đã dao động gần mức 0 vào thứ Ba, cho thấy nhu cầu hạn chế đối với các vị thế long. Trong điều kiện thị trường trung lập, chỉ số này thường dao động từ 6% đến 12%, cho thấy người mua là những người phải trả phí để duy trì mức độ rủi ro. Thời kỳ lạc quan thái quá cuối cùng đã xảy ra vào ngày 14 tháng 8, khi funding rate  tăng vọt lên 30%, cho thấy đòn bẩy mua rất mạnh.

Khi SOL chạm mức 253 USD vào thứ Năm, funding rate vẫn duy trì ở mức trung lập, cho thấy các nhà đầu tư có phần do dự trong việc gia tăng cược tăng giá. Tuy nhiên, việc thiếu hụt nhu cầu đòn bẩy trên thị trường phái sinh không nhất thiết đồng nghĩa với kỳ vọng giảm giá rõ rệt.

Vào ngày 19 tháng 8, funding rate đã chuyển sang âm sau khi giá SOL giảm 13,5% trong vòng năm ngày. Tuy nhiên, mức 176 USD đã chứng tỏ là một điểm vào mạnh mẽ khi phục hồi lên 206 USD vào ngày 24 tháng 8. Một xu hướng tương tự đã diễn ra trước đó: funding rate âm vào ngày 4 tháng 8 đã dẫn đến một sự sụt giảm 19% trong sáu ngày, và cũng đã trở thành một cơ hội mua khi SOL phục hồi 25% vào ngày 14 tháng 8.

Giá SOL giảm phản ánh hoạt động mạng giảm và sự xuất hiện của các đối thủ mới

Một phần sự nhiệt tình giảm sút xung quanh SOL có thể được lý giải bởi sự suy giảm hoạt động trên mạng Solana, khi các nhà đầu tư ngày càng chuyển sự chú ý sang giao dịch phái sinh trên Aster. Nền tảng này, được ra mắt trên BNB Chain bởi YZI Labs (trước đây là Binance Labs), tự quảng cáo là không có giá trị khai thác tối đa và đã nhận được sự ủng hộ công khai từ người sáng lập Binance, Changpeng Zhao.

Trong bảy ngày qua, số lượng địa chỉ hoạt động trên Solana đã giảm 28%, trong khi phí mạng giảm 15%. Ngược lại, phí Ethereum đã tăng 28% trong cùng thời gian, và BNB Chain ghi nhận mức tăng 74%. Sự xuất hiện của các đối thủ như Hyperliquid đã thách thức những lợi thế mà Solana được cho là có, đặc biệt khi tài liệu của Aster đề cập đến việc phát triển blockchain riêng của mình.

Dù vậy, rủi ro giảm giá cho SOL có thể bị giới hạn khi ngày càng nhiều công ty theo đuổi các chiến lược xây dựng dự trữ tiền điện tử chiến lược. Động thái mới nhất đến từ Fitell Corp (FTEL) có trụ sở tại Australia, công ty này đã phát hành một trái phiếu chuyển đổi trị giá 100 triệu USD để hỗ trợ việc ra mắt “chiến lược kho bạc Solana.” Theo thông tin từ công ty, kế hoạch nhằm tạo ra lợi suất thông qua sự kết hợp của các chiến lược onchain và phái sinh.

Điều kiện thị trường rộng lớn hơn cũng đã ảnh hưởng đến tâm lý chung. Những lo ngại về lạm phát gia tăng và tình hình thị trường lao động Mỹ suy yếu đã được Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ Jerome Powell nhấn mạnh vào thứ Ba, khiến chỉ số Nasdaq nặng về công nghệ đóng cửa giảm 1% trong ngày hôm đó. Sự thận trọng gia tăng đã làm giảm vốn hóa thị trường tiền điện tử 178 tỷ USD kể từ Chủ nhật.

Hiện tại, không có dấu hiệu rõ ràng nào cho thấy các nhà đầu tư SOL kỳ vọng một đợt kiểm tra lại mức 200 USD chỉ dựa vào funding rate hợp đồng tương lai vĩnh viễn âm. Mạng Solana vẫn dẫn đầu về số lượng giao dịch và địa chỉ hoạt động, đồng thời xếp thứ hai về tổng giá trị bị khóa (TVL), theo các chỉ số của DefiLlama. Những chỉ số này củng cố khả năng phục hồi giá tiềm năng khi khẩu vị rủi ro dần trở lại.

• Solana sẽ ra sao khi đối mặt đợt bán tháo trị giá 836 triệu USD từ cá voi
• Vốn hóa thị trường của Solana đạt 137 tỷ đô la mặc dù giá chậm lại – SOL có bị định giá quá cao không?