Sự lạc quan về việc Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 9 tiếp tục mờ nhạt

Nhiều thị trường dự đoán đang cho thấy niềm tin ngày càng tăng rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ không thực hiện việc cắt giảm lãi suất trong tháng tới. Những ghi chú gần đây từ Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đã làm giảm bớt hy vọng, nhưng niềm tin vào khả năng cắt giảm vẫn chiếm ưu thế.

Hơn nữa, một số tín hiệu kinh tế đang dấy lên lo ngại rằng các biện pháp cắt giảm này có thể không cải thiện triển vọng ngắn hạn. Đây là một tình huống rất không chắc chắn, và thật khó để dự đoán phản ứng của thị trường tiền điện tử.

Quan điểm của ngành tiền điện tử về việc cắt giảm lãi suất

Khi Tổng thống Trump liên tục thúc giục Chủ tịch Fed Jerome Powell cắt giảm lãi suất, ngành công nghiệp tiền điện tử đang dần mất đi hy vọng về việc này sẽ diễn ra trong thời gian gần. Hôm qua, FOMC đã công bố biên bản cuộc họp tháng 7, và cộng đồng đã kỳ vọng rằng những rắc rối liên quan đến thuế quan đã làm thay đổi đáng kể lập trường của Fed.

Biên bản cho thấy FOMC đã quyết định giữ nguyên lãi suất ở mức 4,25%–4,5% trong tháng 7. Tuy nhiên, các Thống đốc Fed Christopher Waller và Michelle Bowman đã phản đối quyết định này, ủng hộ việc cắt giảm 25 điểm cơ bản.

Cơ hội tiếp theo để xem xét cắt giảm lãi suất chỉ còn 27 ngày nữa, và các thị trường dự đoán như Polymarket và Kalshi đều báo cáo rằng hy vọng về một đợt cắt giảm vào tháng 9 đang giảm sút. Mặc dù những người ủng hộ vẫn chiếm đa số, nhưng tỷ lệ này đang trở nên rất mỏng manh.

Bức tranh tổng thể về nền kinh tế Mỹ

Vậy điều này có ý nghĩa gì đối với lĩnh vực tiền điện tử? Dù ngành công nghiệp đã dành phần lớn năm nay để kỳ vọng vào việc cắt giảm lãi suất, các thị trường đã điều chỉnh và giảm bớt kỳ vọng của mình nhiều lần.

Tuy nhiên, với việc thị trường chứng khoán Mỹ mở cửa trong sắc đỏ hôm nay, tình hình có thể diễn biến khác. Những tín hiệu kinh tế không khả quan, như Báo cáo Việc làm của Mỹ trong tháng này, đã làm gia tăng lo ngại về một cuộc suy thoái, nhưng vẫn chưa có dấu hiệu nào đáng kể xuất hiện.

Thật mỉa mai, sự không chắc chắn gia tăng trong nền kinh tế có thể thực sự cản trở khả năng của Fed trong việc sử dụng các công cụ sẵn có để ứng phó với các cuộc khủng hoảng tiềm tàng. Nói cách khác, tình hình hiện tại quá bất ổn đến nỗi các biện pháp cắt giảm lãi suất trong tương lai của Powell có thể không mang lại hiệu quả như mong đợi.

The rate cuts are already not working https://t.co/b2tNsOqd1P

— Matthew Zeitlin (@MattZeitlin) August 19, 2025

Tình huống này rất khó lường, và thật khó để dự đoán cách mà chính sách của Mỹ, các thị trường toàn cầu và lĩnh vực tiền điện tử có thể tương tác với nhau. Nhiều kịch bản có thể xảy ra: sự hỗn loạn từ trí tuệ nhân tạo có thể dẫn đến những vấn đề lớn hơn, tình hình có thể cải thiện, tiền điện tử có thể vượt trội hơn các thị trường tài chính truyền thống, hoặc những điều bất ngờ có thể xuất hiện. Tất cả đều rất linh hoạt.

Một điều có vẻ rõ ràng hơn: ngành công nghiệp tiền điện tử không đặt hy vọng vào việc cắt giảm lãi suất trong tương lai gần. Nếu điều đó xảy ra, nó sẽ có tác động lớn, nhưng sự lạc quan hiện tại đang ở mức thấp và có xu hướng giảm.

• Fed cảnh báo các ngân hàng có thể trở nên vô dụng nếu họ bỏ qua việc áp dụng blockchain
• Mọi con đường đều dẫn đến lạm phát: Fed có cắt giảm hay không, Bitcoin vẫn có thể tăng giá

Ông Giáo