USDC bất ngờ tăng vọt: USDT đang dần mất ngai vàng?

Trong thế giới crypto, stablecoin vẫn đóng vai trò quan trọng trong việc cung cấp sự ổn định và bảo mật cho các giao dịch. Hai cái tên lớn nổi bật trong lĩnh vực này chính là USDC của Circle và USDT của Tether. Tính đến năm 2025, USDC đã thể hiện dấu hiệu tăng trưởng mạnh mẽ về khối lượng giao dịch và thị phần, mặc dù vẫn còn tụt lại so với đồng tiền ổn định hàng đầu là USDT.

Bài viết này sẽ phân tích các dữ liệu quan trọng từ báo cáo mới nhất của Kaiko, một công ty nghiên cứu hàng đầu trong ngành tiền điện tử, để hiểu rõ hơn về sự phát triển của USDC và khả năng cạnh tranh của nó với USDT trong bối cảnh thị trường stablecoin ngày càng khốc liệt.

Sự tăng trưởng ấn tượng của USDC

Theo Kaiko Research, trong tháng 4 năm 2025, USDC đã ghi nhận kỷ lục mới với khối lượng giao dịch lên đến 219 tỷ USD, gấp đôi so với con số 106,5 tỷ USD của tháng 1 năm 2024. Đây là một dấu hiệu rõ ràng cho sự tăng trưởng mạnh mẽ của USDC trong thời gian gần đây.

Điều đặc biệt là sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất thế giới, Binance, đóng vai trò quan trọng trong sự phát triển của USDC. Vào tháng 12 năm 2024, Circle đã ký kết một thỏa thuận chiến lược với Binance, nhờ đó, sàn giao dịch này hiện chiếm hơn 57% khối lượng giao dịch toàn cầu của USDC. Dữ liệu từ Kaiko cho thấy, thị phần của USDC trên Binance đã tăng mạnh từ 10% vào cuối năm 2024 lên gần 20% vào tháng 5 năm 2025, trong khi thị phần của USDT giảm từ 75% xuống còn khoảng 60% trong cùng kỳ.

Có hai yếu tố chính giúp USDC đạt được mức tăng trưởng mạnh mẽ này:

• Quan hệ đối tác chiến lược với Binance: Sự hợp tác này không chỉ giúp USDC tiếp cận được lượng người dùng lớn mà còn tạo ra một cơ hội để tăng trưởng khối lượng giao dịch trên sàn Binance. Đồng thời, Binance cũng được hưởng lợi từ thỏa thuận này khi Circle trả trước hơn 60 triệu USD cộng với các ưu đãi liên tục.
• Nhu cầu tăng cao đối với stablecoin tuân thủ quy định: Sự tăng trưởng của USDC cũng phản ánh nhu cầu ngày càng cao đối với các đồng tiền ổn định tuân thủ quy định, đặc biệt tại Châu Âu. Sự ra đời của MiCA đã thúc đẩy sự chuyển dịch này, khi các nhà đầu tư và người dùng bắt đầu tìm kiếm những stablecoin có tính pháp lý rõ ràng và đáng tin cậy.

Sự thất bại của USDT trong quá trình cạnh tranh

Mặc dù USDC tăng trưởng mạnh mẽ, USDT vẫn duy trì vị thế thống trị. Tuy nhiên, USDT đang phải đối mặt với những khó khăn lớn, đặc biệt là trong môi trường giao dịch trên các sàn tập trung (CEX). Khối lượng giao dịch USDT đã giảm 49% kể từ tháng 11 năm 2024, trong khi khối lượng của USDC lại tăng 16% trong cùng kỳ.

Điều này phản ánh một thực tế rằng Tether, công ty đứng sau USDT, đang gặp phải sự suy giảm trong sự tham gia của các nhà đầu tư và người dùng. Một phần nguyên nhân là do tâm lý ngại rủi ro của các nhà đầu tư, sự yếu kém trong hoạt động bán lẻ, và nhu cầu đầu cơ hạn chế trong các thị trường crypto.

Vốn hóa thị trường và các khó khăn đối với USDC

Tính đến tháng 5 năm 2025, vốn hóa thị trường của USDT đạt 152 tỷ USD, cao gấp 2,3 lần so với mức vốn hóa của nó vào tháng 7 năm 2022. Trong khi đó, vốn hóa thị trường của USDC chỉ đạt khoảng 60 tỷ USD, cao hơn chỉ 12% so với mức vốn hóa vào tháng 7 năm 2022.

Dù vậy, Tether vẫn báo cáo lợi nhuận vượt trội với 13 tỷ USD lợi nhuận vào năm 2024, trong khi Circle chỉ ghi nhận 155 triệu USD lợi nhuận trong cùng kỳ. Ngoài ra, USDT vẫn thống trị trong các ứng dụng ngoài sàn giao dịch, đặc biệt là trong thanh toán xuyên biên giới, một lĩnh vực mà USDC vẫn còn khá mới mẻ.

Dù USDC đang có sự tăng trưởng mạnh mẽ, nhưng thị trường stablecoin vẫn có thể thay đổi nhanh chóng. Những đối thủ cạnh tranh mới có thể xuất hiện và thay đổi cục diện, khi các tổ chức tài chính lớn như PayPal, World Liberty Financial, Fidelity, Ripple, BlackRock và Meta đang bắt đầu tham gia vào cuộc chơi. Điều này có thể làm gia tăng sự cạnh tranh và tạo ra những cơ hội mới cho cả USDC và các stablecoin khác.

USDC đã và đang chứng tỏ được sức mạnh trong thị trường stablecoin nhờ vào các chiến lược hợp tác thông minh và nhu cầu tăng cao đối với các đồng tiền ổn định tuân thủ quy định. Tuy nhiên, dù có sự tăng trưởng ấn tượng, USDC vẫn còn một khoảng cách khá lớn để vượt qua USDT trong việc chiếm lĩnh thị trường toàn cầu. Trong khi đó, thị trường stablecoin sẽ tiếp tục chứng kiến sự cạnh tranh gay gắt, khi các đối thủ mới cũng đang chuẩn bị gia nhập cuộc đua này.

• Circle có kế hoạch IPO nhưng các cuộc đàm phán với Ripple, Coinbase có thể dẫn đến thoả thuận bán
• Nguồn cung USDC vượt 50 tỷ đô la khi người dùng ngày càng ưa chuộng Solana

Lilly