Bitcoin vẫn tăng, nhưng tín hiệu on-chain cảnh báo rủi ro

Bitcoin đang giữ vững trên đường SMA 365 ngày của tỷ lệ MVRV — một mốc được xem là điểm neo giữa chu kỳ đáng tin cậy. Giá đã vượt qua ngưỡng này từ 12 ngày trước và hiện đang được theo dõi chặt chẽ như một chỉ báo tiếp diễn xu hướng tăng.

Với việc BTC vẫn trụ trên 108.000 đô la, mô hình hiện tại đang thể hiện niềm tin dài hạn, miễn là điều kiện MVRV > SMA365 tiếp tục được duy trì. Tuy nhiên, niềm tin đó cần được hậu thuẫn bởi dữ liệu on-chain thực tế. Chỉ giá không thể duy trì động lực tăng.

Nhà đầu tư đang chốt lời hay chuẩn bị cho đợt tăng tiếp theo?

Chỉ số Lời/Lỗ thực tế ròng (NRPL) tăng 2,27%, với tổng lợi nhuận ròng ghi nhận khoảng 293 triệu đô la. Điều này phản ánh vòng chốt lời vừa phải, nhưng chưa đủ mạnh để gây ra làn sóng bán tháo.

Thực tế, hành vi này thường xuất hiện trong giai đoạn giữa chu kỳ – nơi trader chốt lời từng phần, trong khi vẫn giữ vững niềm tin vào xu hướng tăng lớn hơn. Việc không xuất hiện các đợt bán tháo quy mô lớn cho thấy nhà đầu tư vẫn kỳ vọng BTC sẽ tiếp tục tăng giá.

Hoạt động mạng suy giảm là điều đáng lo ngại đối với phe bò Bitcoin?

Đây chính là phần khiến biểu đồ trở nên khó đoán.

Theo dữ liệu từ Santiment, số lượng giao dịch BTC đã giảm xuống còn 85.900, trong khi tăng trưởng mạng cũng giảm xuống 65.800 — cả hai đều gần mức thấp nhất trong tháng.

Những mức sụt giảm này cho thấy lượng người tham gia mới giảm đi và tương tác on-chain yếu đi. Dù điều này có thể là tín hiệu cảnh báo, nhưng nó cũng cho thấy nhóm đầu cơ ngắn hạn đã bị loại bỏ.

Do đó, phe bò có thể nhìn nhận đây là giai đoạn “thiết lập lại”, chứ không phải breakdown. Tuy nhiên, nếu hoạt động mạng tiếp tục ở mức thấp trong thời gian dài, động lực tăng giá có thể sẽ suy yếu.

Hiện tại, việc giá vẫn ổn định bất chấp những tín hiệu suy yếu này cho thấy có sự lệch pha giữa mức độ chấp nhận thực tế và định giá thị trường.

Sự cường điệu xung quanh Bitcoin 

Tỷ lệ thống trị trên mạng xã hội của BTC đã tăng vọt lên 34,92%, mức cao nhất từ đầu năm 2025 đến nay. Đà tăng này phản ánh sự quan tâm ngày càng lớn từ thị trường, thường gắn liền với tâm lý hưng phấn đầu cơ.

Tuy nhiên, trong quá khứ, những đợt tăng đột biến như vậy thường trùng với các đỉnh cục bộ, đặc biệt khi không được hỗ trợ bởi dữ liệu on-chain mạnh mẽ. Vì vậy, mức độ chú ý gia tăng có thể là con dao hai lưỡi. Dù giúp thu hút sự quan tâm và dòng tiền mới, nhưng nó cũng làm gia tăng mức độ biến động của thị trường.

Liệu cấu trúc giá và chỉ số RSI có hỗ trợ breakout?

Tại thời điểm viết bài, BTC vẫn giữ vững trên cả đường EMA 9 ngày và EMA 21 ngày, trong khi RSI dao động quanh 55, cho thấy động lực tăng nhẹ. Cấu trúc này phản ánh tình hình kỹ thuật ổn định, khi các đường EMA đang đóng vai trò là hỗ trợ động. Tuy nhiên, động lực vẫn còn mong manh.

Để thu hút dòng tiền mới, giá cần vượt mốc 110.000 đô la và RSI phải vượt ngưỡng 60. Nếu chưa đạt được các điều kiện này, xu hướng đi ngang có thể sẽ tiếp diễn. Dù vậy, các đường EMA hiện đóng vai trò như bệ phóng vững chắc, giúp phe bò có cơ hội tái khởi động đợt tăng nếu tâm lý thị trường cải thiện và khối lượng giao dịch trở lại.

Bitcoin có thể duy trì xu hướng tăng giá không?

Mặc dù hoạt động on-chain khá ảm đạm, các tín hiệu cấu trúc chính của Bitcoin vẫn được duy trì ổn định. Các chỉ số như tỷ lệ MVRV, các đường EMA và mức tăng nhẹ của NRPL cho thấy phe bò vẫn chưa mất thế chủ động.

Tuy nhiên, số lượng giao dịch sụt giảm cùng với tỷ lệ thống trị xã hội gia tăng lại gợi ý về sự mong manh tiềm ẩn. BTC vẫn giữ xu hướng tăng nhưng không phải là bất khả chiến bại. Nếu khối lượng giao dịch phục hồi và hoạt động on-chain sôi động trở lại, thị trường có thể sẽ chứng kiến một nhịp tăng tiếp theo.

Cho đến lúc đó, kiên nhẫn và thận trọng vẫn là chiến lược ưu tiên.

• Bitcoin giảm mạnh về biến động và giao dịch trong 20 tháng, ETF lập kỷ lục
• Arthur Hayes cảnh báo Bitcoin sẽ giảm về 90.000 đô la trước khi tăng gấp 10 lần lên 1 triệu đô la
• Bitcoin Cash (BCH) đối mặt nguy cơ điều chỉnh bất chấp hoạt động cá voi gia tăng

Đình Đình