Thị trường tiền điện tử phục hồi, nhưng ETH phải vật lộn để theo kịp BTC

Vào ngày 15 tháng 5, thị trường tiền điện tử đã chứng kiến tổng vốn hóa tăng 5,5% sau khi công bố dữ liệu lạm phát từ Hoa Kỳ. Tuy nhiên, Ether (ETH) đã không tận dụng được hết đà tăng này. Lần cuối cùng Ether đóng cửa trên $3.000 là hơn 5 ngày trước và hoạt động kém hơn tiền điện tử hàng đầu Bitcoin (BTC), vốn đã tăng 22% kể từ đầu năm 2024.

Dữ liệu kinh tế vĩ mô của Hoa Kỳ ủng hộ sự phục hồi của một số tài sản khan hiếm

Thị trường tiền điện tử phản ứng tích cực với dữ liệu chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Hoa Kỳ cho thấy mức tăng 3,4% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 4, phù hợp với kỳ vọng của thị trường. Diễn biến này làm tăng khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) thực hiện các biện pháp kích thích nền kinh tế.

Ngay cả khi Fed Hoa Kỳ quyết định duy trì lãi suất trên 5,25% trong thời gian dài để kiểm soát lạm phát, ngân hàng trung ương có thể thực hiện các hành động như mua trái phiếu chính phủ để tăng cung tiền và giảm lãi suất chiết khấu mà các ngân hàng vay từ ngân hàng trung ương. Về cơ bản, ngay cả một gợi ý về việc tiếp tục cung cấp thanh khoản cũng có thể định hình các kỳ vọng và hành vi kinh tế.

Trái ngược với những gì có thể mong đợi, hoạt động kinh tế yếu hơn thường được coi là dấu hiệu cho thấy nhiều tiền hơn sẽ được bơm vào hệ thống, điều này mang lại lợi ích cho việc đầu tư vào các tài sản khan hiếm như cổ phiếu, vàng và tiền điện tử. Cuối cùng, chính phủ sẽ cần phát hành thêm nợ để tài trợ cho các biện pháp mở rộng này nhằm ngăn chặn suy thoái kinh tế. Theo thời gian, lạm phát có thể tăng lên do lượng tiền bổ sung được lưu thông, bất kể lãi suất như thế nào.

Một số nhà phân tích tin rằng quyết định sắp tới của Ủy ban giao dịch và Chứng khoán Hoa Kỳ (SEC) vào ngày 23 tháng 5 liên quan đến ứng dụng Ethereum ETF giao ngay của VanEck là lý do chính khiến Ethereum không thể vượt qua mức kháng cự $3.000. Sự không chắc chắn xung quanh sự kiện này khiến các trader trì hoãn các quyết định đầu tư của họ cho đến khi kết quả chắc chắn hơn, điều này là hợp lý. Cho dù người ta có lạc quan về triển vọng dài hạn của Ethereum đến mức nào thì việc bị SEC từ chối có thể dẫn đến sự điều chỉnh thị trường trong ngắn hạn.

Eric Balchunas, nhà phân tích ETF cấp cao tại Bloomberg, đã bày tỏ nghi ngờ về việc phê duyệt Ethereum ETF giao ngay vào năm 2024, do cách tiếp cận thận trọng của cơ quan quản lý đối với các sản phẩm có thể được phân loại là chứng khoán, đặc biệt là những sản phẩm bao gồm dịch vụ staking. Sự hoài nghi này cũng được thể hiện rõ trên các thị trường phái sinh Ether.

Thị trường phái sinh của Ether phản ánh sự thiếu lạc quan

Để hiểu cách trader chuyên nghiệp định vị, điều cần thiết là phải kiểm tra thị trường quyền chọn và hợp đồng tương lai ETH. Trong điều kiện thị trường trung lập, các hợp đồng tương lai Ether thường được định giá cao hơn từ 5% đến 10% so với giá giao ngay của ETH do khoảng thời gian thanh toán kéo dài.

Phí bảo hiểm futures (2 tháng) của Ether so với giá giao ngay | Nguồn: Laevitas

Hiện tại, phí bảo hiểm futures của Ether (tỷ lệ cơ bản) ở mức 9%, một con số vẫn ổn định trong hai tuần qua. Mức này cho thấy sự thiếu nhiệt tình chung đối với quyết định ETF giao ngay, cho thấy tâm lý trung lập của các trader.

Trong thị trường quyền chọn, có sự cân bằng đồng đều về nhu cầu quyền chọn mua (mua) và quyền chọn bán (bán), vì cả hai loại công cụ đều giao dịch ở mức giá tương tự nhau. Thông thường, nếu các trader kỳ vọng giá Ether giảm thì chỉ số 25% delta skew sẽ vượt quá 7%. Ngược lại, những giai đoạn thị trường hưng phấn cao thường chứng kiến chỉ số giảm xuống mức -7%.

25% delta skew của ETH | Nguồn: Laevitas

Nếu nhu cầu giao dịch tăng giá tăng lên nhằm dự đoán về quyết định Ethereum ETF giao ngay, cá voi và các nhà tạo lập thị trường có thể sẽ tăng giá cho các hợp đồng bảo vệ giá tăng. Điều này sẽ phản ánh kỳ vọng của họ về mức giá cao hơn trong tương lai.

Mặc dù rất khó để xác định chính xác lý do đằng sau việc Ethereum không thể tận dụng sức mạnh hiện tại trong lĩnh vực tiền điện tử, các nhà đầu tư ETH dường như không quá lạc quan về cơ hội Ethereum ETF giao ngay được phê duyệt. Ngoài ra, các yếu tố khác, chẳng hạn như nguồn cung ETH trở nên lạm phát lần đầu tiên sau 18 tháng do phí giao dịch giảm, cũng có thể góp phần giữ giá ETH dưới $3.000.

Bạn có thể xem giá các đồng coin ở đây.

Disclaimer: Bài viết chỉ có mục đích thông tin, không phải lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư nên tìm hiểu kỹ trước khi ra quyết định. Chúng tôi không chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của bạn. 

Tham gia Telegram của Tạp Chí Bitcoin: https://t.me/tapchibitcoinvn

Theo dõi Twitter: https://twitter.com/tapchibtc_io

Theo dõi Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin  

• Phân tích kỹ thuật ngày 16 tháng 5: BTC, ETH, BNB, SOL, XRP, TON, DOGE, ADA, AVAX, SHIB
• Các quỹ ETF bitcoin giao ngay báo cáo dòng tiền vào hơn 300 triệu USD do Fidelity dẫn đầu

SN_Nour

Theo Cointelegraph