Giá Bitcoin giảm xuống mức thấp nhất trong 2 tháng, nhưng thị trường phái sinh phản ánh sự quan tâm của trader

Sau khi chạm mức $63.800 vào ngày 1/7, giá Bitcoin (BTC) đã trải qua một đợt giảm đáng kể, xuống mức thấp $56.746 vào ngày 5/7. Đợt giảm trong bốn ngày này đã đại diện cho mức giảm 11% so với đỉnh cục bộ, và mặc dù có những nỗ lực để giành lại mức hỗ trợ $58.000, giá Bitcoin vẫn thấp hơn 21,5% so với mức cao nhất mọi thời đại $73.757 được ghi nhận vào ngày 14/3.

Biểu đồ BTC/USDT hàng ngày | Nguồn: TradingView

Tuy nhiên, nhu cầu về các sản phẩm phái sinh Bitcoin và stablecoin ở Trung Quốc cho thấy rằng các trader vẫn chưa sẵn sàng từ bỏ, điều này gợi ý về khả năng tiếp tục của thị trường tăng giá năm 2024.

Giá Bitcoin giảm mạnh trong khi S&P 500 và vàng tiến gần mức cao nhất mọi thời đại

Chỉ số S&P 500 đạt mức cao nhất mọi thời đại mới vào ngày 3/7, và giá vàng vẫn dưới mức kỷ lục $2.450 chỉ 4% vào ngày 19/5. Sự tăng vọt của thị trường chứng khoán được thúc đẩy bởi lợi nhuận doanh nghiệp vượt kỳ vọng và kỳ vọng ngày càng tăng về việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ trong suốt năm 2024. Kịch bản này nhấn mạnh rằng sự sụt giảm của thị trường tiền điện tử không liên quan đến nhu cầu tổng thể đối với các tài sản rủi ro hoặc khoản đầu tư thay thế.

Hơn nữa, lợi suất trái phiếu kho bạc 5 năm của Hoa Kỳ đã duy trì ở mức 4,33% trong bốn tuần qua, cho thấy không có động thái hướng tới việc “dịch chuyển đầu tư theo chất lượng”, nơi các nhà đầu tư thường đổ xô vào các tài sản an toàn hơn. Xu hướng này thường khiến lợi suất giảm, vì nhu cầu đối với trái phiếu chính phủ tăng lên và lo ngại về lạm phát thúc đẩy các trader tìm kiếm lợi nhuận cao hơn. Tuy nhiên, không có sự thay đổi nào trong số này đã xảy ra gần đây, để lại mức giảm 19% của Bitcoin trong bốn tuần mà không có sự hỗ trợ từ các xu hướng kinh tế vĩ mô rộng hơn.

Bất chấp áp lực bán ra dữ dội, các “cá voi Bitcoin” và nhà tạo lập thị trường đã cho thấy sự kiên cường, được minh chứng bởi hai số liệu phái sinh chính.

Các chỉ số phái sinh Bitcoin duy trì trạng thái trung lập khi nhu cầu stablecoin ở Trung Quốc tăng lên

Các trader chuyên nghiệp thường ưa chuộng các hợp đồng hàng tháng vì chúng không có funding rate. Trong một thị trường trung lập, các hợp đồng này thường được giao dịch với mức chênh lệch từ 5% đến 10% để bù đắp cho thời gian thanh toán kéo dài.

Phí bảo hiểm tương lai Bitcoin 2 tháng so với thị trường giao ngay | Nguồn: Laevitas.ch

Dữ liệu cho thấy mức chênh lệch hợp đồng tương lai BTC giảm xuống 7,5% vào ngày 4/7 nhưng vẫn nằm trong phạm vi trung lập. Đáng chú ý, lần cuối cùng nó vượt qua ngưỡng 10% vào ngày 2/7, nhưng chỉ kéo dài dưới bốn ngày. Mức chênh lệch hợp đồng tương lai hiện tại tương tự như giai đoạn từ ngày 21/6 đến ngày 24/6, sau khi giá điều chỉnh giảm 15% trong 12 ngày.

Các trader cũng nên xem xét thị trường quyền chọn để đánh giá tâm lý nhà đầu tư. Mức tăng trên 8% trong chỉ số 25% delta skew cho thấy triển vọng giảm, trong khi mức âm 8% cho thấy sự lạc quan tăng cao.

Chỉ số 25% delta skew của quyền chọn Bitcoin 2 tháng | Nguồn: Laevitas.ch

Hiện tại, chỉ số 25% delta skew của BTC đang ở mức 0%, cho thấy giá cân bằng giữa quyền chọn mua (call) và quyền chọn bán (put). Mặc dù điều này thể hiện sự giảm sút về niềm tin so với tuần trước là -5%, nhưng vẫn nằm trong phạm vi trung lập. Về cơ bản, không có nhu cầu khẩn cấp về việc phòng ngừa rủi ro thông qua các quyền chọn Bitcoin.

Để hiểu liệu sự quan tâm giảm sút đối với hợp đồng tương lai Bitcoin có phản ánh tâm lý chung của thị trường hay không, chúng ta cần xem xét nhu cầu về stablecoin tại Trung Quốc. Thông thường, nhu cầu bán lẻ cao đối với tiền điện tử khiến stablecoin giao dịch ở mức phí bảo hiểm 2% trở lên so với tỷ giá đô la Mỹ. Ngược lại, mức chiết khấu thường báo hiệu thị trường giảm.

Giao dịch P2P USC Coin (USDC) so với USD/CNY | Nguồn: OKX

Mức chênh lệch của stablecoin USDC của Trung Quốc đã giảm xuống dưới 1% vào ngày 28/6, cho thấy một làn sóng thanh lý tiền điện tử. Tuy nhiên, xu hướng này đã đảo ngược vào ngày 4/7, với mức chênh lệch trở lại mức trung lập hơn là 1.8%. Sự phục hồi này cho thấy sự gia tăng gần đây trong hoạt động mua khi các trader chuyển đổi CNY sang stablecoin.

Xem xét rằng các sản phẩm phái sinh Bitcoin không biểu hiện dấu hiệu giảm, dữ liệu như vậy củng cố niềm tin rằng giá BTC có khả năng lấy lại mức hỗ trợ $60.000 trong thời gian tới.

• Lượt đề cập đến “Buy the dip” tăng gấp đôi trong hai ngày qua khi Bitcoin lao dốc
• Biến động Bitcoin thấp đánh dấu sự trưởng thành của thị trường

SN_Nour

Theo Cointelegraph