Biến động Bitcoin thấp đánh dấu sự trưởng thành của thị trường

Bitcoin (BTC) thường có xu hướng đi chuyển tương tự như S&P 500 (SPX), với các giai đoạn tương quan đồng biến trong 5 năm qua (đặc biệt là trong đại dịch COVID-19 vào năm 2020 và 2021, khi cả hai tài sản được giao dịch theo tỷ lệ xấp xỉ 1:1). Xu hướng này tiếp tục vào cuối năm 2021 và trong suốt năm 2022, khi cả BTC và SPX đều giảm cùng lúc. Trong quý đầu tiên của năm 2024, cả Bitcoin và SPX đều ghi nhận mức tăng đáng kể.

Trong khi SPX tiếp tục đạt mức cao kỷ lục mới – vượt 5.514, thì BTC phải vật lộn để lấy lại mốc 60.000 đô la. Sự phân kỳ này được phản ánh trong mối tương quan giữa chúng, đã giảm xuống chỉ còn 0,05 trên đường trung bình động 20 ngày.

Mối tương quan giữa BTC và SPX. Nguồn: TradingView

Kể từ năm 2019, BTC và SPX đã trải qua giai đoạn tương quan nghịch biến bốn lần: tháng 10 năm 2019, trong giai đoạn thị trường bò của Bitcoin; tháng 6 năm 2021, trong bối cảnh lệnh cấm khai thác của Trung Quốc được ban hành, khiến BTC giảm xuống khoảng 30.000 đô la; tháng 12 năm 2022, sau sự sụp đổ của FTX, đánh dấu đáy chu kỳ; và cuối cùng là tháng 10 năm 2023 – thời điểm BTC đang hợp nhất trước khi tăng mạnh từ khoảng 25.000 đô la lên hơn 70.000 đô la trong vòng 6 tháng.

Có vẻ như khi BTC và SPX có mối tương quan tiêu nghịch biến và phân kỳ đáng kể, thì thường sẽ có một đáy cục bộ được hình thành trong hành động giá của Bitcoin.

Biến động Bitcoin thấp

Biến động thực tế* hàng năm của Bitcoin đã liên tục thay đổi trong suốt năm 2024, phản ánh những biến động và phản ứng mạnh mẽ của thị trường. Trong khoảng thời gian đầu của năm, biến động đạt đỉnh ở mức hơn 70% khi giá Bitcoin đạt gần 73.000 đô la.

Sau đó, biến động và giá đã hình thành một mô hình: giá điều chỉnh trong khi biến động thực tế giảm đáng kể, chạm đáy gần 20% vào cuối tháng 6. Điều này cho thấy thị trường có giai đoạn tương đối bình lặng mặc dù Bitcoin vẫn duy trì giá trị quanh mức 60.000 đô la.

Biến động thực tế hàng năm của Bitcoin trong 1 năm qua. Nguồn: Glassnode

Dữ liệu lịch sử cho thấy mức độ biến động của Bitcoin thường tăng đột biến trong thời gian giá tăng vọt hoặc giảm mạnh. Ví dụ, biểu đồ dài hạn làm nổi bật các đỉnh biến động đáng chú ý tương ứng với các biến động giá lớn của Bitcoin trong thập kỷ qua, bao gồm đợt tăng giá vào cuối năm 2017 và các đợt điều chỉnh mạnh trong những năm tiếp theo. Dữ liệu này làm nổi bật tính chất biến động của tài sản, điều này vẫn là một yếu tố quan trọng đối với các trader và nhà đầu tư.

Giai đoạn biến động thấp hiện tại của Bitcoin phản ánh sự trưởng thành hoặc một giai đoạn tạm dừng hoạt động của thị trường. Tuy nhiên, xu hướng trong quá khứ cho thấy rằng các giai đoạn biến động thấp thường kéo theo các biến động giá đáng kể, giúp những người tham gia thị trường cảnh giác với các thay đổi tiềm ẩn.

Biến động thực tế hàng năm của Bitcoin qua các năm gần đây. Nguồn: Glassnode

*Biến động thực tế (realized volatility) là độ lệch chuẩn của lợi nhuận so với lợi nhuận trung bình của một thị trường. Các giá trị cao trong biến động thực tế chỉ ra một giai đoạn rủi ro cao trong thị trường đó. Nó được đo lường trên lợi nhuận logarit trong một khoảng thời gian cố định. Trong khi biến động hàm ý phản ánh các đánh giá của thị trường về biến động trong tương lai, thì biến động thực tế lại đo lường những gì đã xảy ra trong quá khứ. 

Tham gia Telegram của Tạp Chí Bitcoin: https://t.me/tapchibitcoinvn

Theo dõi Twitter (X): https://twitter.com/tapchibtc_io

Theo dõi Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin 

• Nhà sáng lập Twitter Jack Dorsey: Một ngày nào đó Bitcoin có thể thay thế đô la Mỹ
• Mt. Gox kích hoạt ví Bitcoin, thực hiện các khoản chuyển tiền nhỏ đến sàn giao dịch đã chọn để hoàn trả

Itadori

Tạp chí Bitcoin