Tại sao ETH có thể dẫn dắt mùa altcoin tiếp theo?

Giá Ethereum (ETH) đã đạt 4.600 đô la trong tuần này, mức giá cao nhất kể từ tháng 12/2021. Theo đó, các trader hiện kỳ vọng vào một mức đỉnh mới khi dòng vốn từ cả nhà đầu tư cá nhân và tổ chức tăng tốc, nhưng vẫn còn nhiều yếu tố chưa chắc chắn.

Jamie Elkaleh, Giám đốc Marketing của Bitget Wallet, đã mô tả những xu hướng thị trường này và các điểm đáng chú ý khác trong một cuộc phỏng vấn.

Ethereum: Altcoin nóng nhất năm 2025?

Gần đây, Ethereum đang hoạt động khá tốt và không thiếu các dữ liệu mang xu hướng tăng giá. Điển hình như cá voi bán lẻ và các công ty kho bạc tổ chức đang thực hiện những cam kết tài chính lớn, các giao thức DeFi tranh thủ tích hợp blockchain của ETH và dòng vốn vào ETF vừa phá vỡ kỷ lục trước đó.

Vậy, liệu Ethereum có thể dẫn dắt mùa altcoin tiếp theo trong năm 2025?

Jamie Elkaleh đã đánh giá toàn diện câu hỏi này và xác định mối quan hệ của ETH với BTC là một manh mối quan trọng:

“Việc ETH breakout trên mốc 4.500 đô la… cho thấy dòng vốn ban đầu đang dịch chuyển từ Bitcoin khi tỷ lệ thống trị giảm xuống dưới 58%. Các tín hiệu on-chain như khối lượng giao dịch kỷ lục 238 tỷ đô la trong tháng 7 của Ethereum và mức sử dụng layer 2 gia tăng càng củng cố cho sự dịch chuyển này. Tuy nhiên, mùa altcoin thực sự phụ thuộc vào việc altcoin liên tục vượt trội so với BTC, tổng vốn hóa thị trường altcoin tăng và thanh khoản từ ETF duy trì mạnh mẽ”, Elkaleh nhận định.

Nói cách khác, chúng ta cần thêm dữ liệu để chắc chắn. Các Ethereum ETF gần đây đã vượt Bitcoin, nhưng thị trường sau đó lại gặp một số trở ngại. Những mức dòng vào ETF cao kỷ lục gần đây cũng có thể chỉ mang tính tạm thời.

Nếu Ethereum muốn dẫn dắt mùa altcoin, nó sẽ cần tăng trưởng bền vững và tách rời khỏi sự phụ thuộc vào BTC.

Một câu chuyện mới cho các trader tổ chức

Dù vậy, vẫn có nhiều lý do để tin rằng động thái này là khả thi. Nate Geraci, một nhà phân tích ETF của Bloomberg, cho rằng các tổ chức đang xây dựng câu chuyện mang xu hướng tăng giá dành cho ETH.

Trong phần lớn thời gian tồn tại của Ethereum ETF, Bitcoin luôn được ưa chuộng vượt trội so với bất kỳ altcoin nào. Câu chuyện “vàng kỹ thuật số” của BTC đơn giản và dễ hiểu đối với những nhà đầu tư ngoài lĩnh vực crypto.

Tuy nhiên, hiện nay Ethereum cũng đã có thông điệp rõ ràng dành cho người mới. Nếu Bitcoin là “vàng kỹ thuật số”, thì ETH chính là “xương sống của thị trường tài chính tương lai” nhờ vào sự hiện diện của nó trong DeFi.

Câu chuyện này đang thúc đẩy dòng vốn vào ETF và tác động đến các khoản đầu tư doanh nghiệp khác:

“Nhiều công ty đang đón nhận ETH như một tài sản kho bạc — không chỉ để đầu cơ, mà còn như một công cụ tài chính chiến lược mang lại cả lợi suất và giá trị nền tảng. Sức hút của nó vượt xa việc tăng giá đơn thuần vì bằng cách staking ETH, các công ty này vừa kiếm được lợi nhuận thụ động, vừa củng cố tính bảo mật cho mạng Ethereum, định vị ETH như dầu kỹ thuật số cho hạ tầng DeFi đang phát triển”, Elkaleh bổ sung.

Những rủi ro từ việc staking của doanh nghiệp

Nếu câu chuyện này tiếp tục đúng, nhiều khả năng ETH có thể thực sự củng cố vị thế của mình so với các altcoin khác. Tuy nhiên, vẫn tồn tại một số trở ngại tiềm ẩn.

Elkaleh lưu ý rằng Vitalik Buterin đã đích thân cảnh báo về một cuộc khủng hoảng đang âm ỉ liên quan đến dòng vốn từ các tổ chức. Nói một cách đơn giản, blockchain này không được thiết kế để xử lý việc các khách hàng lớn staking ETH một cách ồ ạt:

“Việc sử dụng đòn bẩy quá mức trong kho bạc của doanh nghiệp có thể làm mất ổn định hệ sinh thái, đặc biệt nếu các đợt thanh lý bắt buộc kích hoạt làn sóng bán tháo dây chuyền. Khi lượng ETH trong kho bạc doanh nghiệp trở về mức bình thường, điều này có thể thúc đẩy sự tham gia của các tổ chức vào DeFi, nhưng quản trị rủi ro vẫn là yếu tố then chốt để bảo vệ cả giá trị lẫn tính phi tập trung”, ông kết luận.

Tóm lại, mọi yếu tố cho mùa altcoin của Ethereum đều đã hiện diện, nhưng không có gì được đảm bảo. ETH đang trở thành tâm điểm thu hút dòng vốn doanh nghiệp và tâm lý nhà đầu tư này đang kéo theo các trader cá nhân cũng như sự phát triển của hạ tầng on-chain.

Lý tưởng nhất, những yếu tố này sẽ tạo ra một giai đoạn tăng trưởng mạnh mẽ. Tuy nhiên, trader vẫn nên cảnh giác với những rủi ro tiềm ẩn.

• ETH vượt mốc 4.500 USD, lập đỉnh nhiều năm nhờ nhu cầu mạnh từ tổ chức
• Tại sao Ethereum có thể đang bước vào ‘thời khắc Bitcoin năm 2017’”
• 4 altcoin này có thể bùng nổ mạnh mẽ khi Bitcoin thách thức mức ATH

Minh Anh