Sự phổ biến của Bitcoin có phải là bong bóng đang hình thành không?

Các tổ chức tăng cường nắm giữ Bitcoin đã khơi dậy một cuộc tranh luận sôi nổi giữa các nhà phân tích, với nhiều người bày tỏ lo ngại rằng sự hiện diện ngày càng mạnh mẽ của họ có thể đang đặt nền móng cho một cuộc sụp đổ thị trường trong tương lai.

Từ đầu năm 2024, số lượng các công ty nắm giữ Bitcoin đã tăng vọt 226%, chỉ riêng trong quý 2 năm 2025 đã ghi nhận mức tăng 57,6%. Theo dữ liệu từ Bitwise và Bitcoin Treasuries, hiện có hơn 134 công ty đang sở hữu tổng cộng 1,13 triệu BTC, tương đương khoảng 5,4% tổng nguồn cung. Các công ty đại chúng chiếm phần lớn trong số này, bao gồm những tên tuổi lớn như Strategy (trước đây là MicroStrategy), Metaplanet, ProCap BTC và Twenty-One Capital.

Người giáo dục về tiền điện tử Heidi và Versan Aljarrah từ Black Swan Capitalist đều bày tỏ mối quan ngại về tính bền vững lâu dài của xu hướng này. Aljarrah đã gợi ý rằng dòng vốn từ các nhà đầu tư bán lẻ đang được khuyến khích nhằm phục vụ như “exit liquidity” cho các tổ chức đang chuẩn bị bán tháo nếu thị trường diễn biến không thuận lợi.

The institutional bubble is forming?

The next bear market is going to be brutal. pic.twitter.com/Qn1twZsbZp

— Heidi (@blockchainchick) June 27, 2025

“Nếu có sự đảo chiều, nó sẽ không diễn ra từ từ — có thể sẽ rất tàn khốc,” Heidi cảnh báo trong một bài viết gần đây.

Các nhà phân tích tại Sygnum cũng đồng tình với những rủi ro này, nhấn mạnh rằng một đợt bán tháo hàng loạt từ các tổ chức có thể kích hoạt sự biến động tăng cao và làm xấu đi tâm lý thị trường. Một động thái bán ra từ Michael Saylor của Strategy — người kiểm soát 2,8% nguồn cung BTC — thậm chí được đánh giá là một sự kiện có khả năng làm rung chuyển thị trường.

Tuy nhiên, không phải tất cả đều coi sự gia tăng của các tổ chức là một tín hiệu đáng lo ngại. Những người ủng hộ Bitcoin lập luận rằng các công ty chỉ đơn giản đang tìm kiếm nơi trú ẩn khỏi lạm phát, chọn BTC như một kho lưu trữ giá trị lâu dài. Joe Burnett, Giám đốc Chiến lược Bitcoin tại Semler Scientific, dự đoán rằng Bitcoin sẽ trở thành xương sống của tài chính doanh nghiệp trong thập kỷ tới.

Về phần mình, Saylor vẫn kiên định với quan điểm của mình — được cho là có kế hoạch không bao giờ bán và thậm chí gợi ý rằng ông có thể tiêu hủy khóa riêng của mình sau khi qua đời.

Khi ngày càng nhiều công ty áp dụng BTC như một tài sản kho bạc, cuộc tranh luận trở nên gay gắt hơn: đây có phải là khởi đầu của một cuộc cách mạng tài chính — hay là sự chuẩn bị cho một sự điều chỉnh đau đớn?

• Bitcoin bật tăng sau tuyên bố của Trump về tăng trưởng và thâm hụt
• Nhà phân tích tiền điện tử Credible tiết lộ con đường Bitcoin đạt ATH mới vào tháng tới