Strategy sẽ bán Bitcoin như là ‘phương án cuối cùng’ nếu mNAV giảm, không có vốn: Phong Lê

Trong một cuộc phỏng vấn gần đây, Phong Lê – Tổng Giám đốc Strategy – cho biết công ty chỉ cân nhắc việc bán Bitcoin trong trường hợp cổ phiếu giảm xuống dưới giá trị tài sản ròng (NAV) và không còn khả năng tiếp cận nguồn vốn mới.

Chia sẻ trên chương trình What Bitcoin Did, Phong Lê nhận định rằng nếu hệ số giá cổ phiếu trên giá trị tài sản ròng (mNAV) của Strategy giảm dưới một và các lựa chọn tài chính bị thu hẹp, thì việc bán Bitcoin sẽ trở thành giải pháp “hợp lý về mặt toán học” nhằm bảo vệ “lợi suất Bitcoin trên mỗi cổ phiếu” của công ty.

Tuy nhiên, ông nhấn mạnh đây sẽ là lựa chọn cuối cùng, không phải là thay đổi trong chính sách quản trị. “Tôi không mong muốn công ty mình trở thành đơn vị bán Bitcoin,” ông nói, đồng thời khẳng định kỷ luật tài chính cần được đặt lên trên cảm xúc, đặc biệt khi thị trường biến động tiêu cực.

Mô hình hoạt động của Strategy dựa trên việc huy động vốn khi cổ phiếu giao dịch ở mức cao hơn NAV, sau đó sử dụng nguồn vốn này để mua thêm Bitcoin (BTC), qua đó tăng số lượng BTC nắm giữ trên mỗi cổ phiếu. Khi mức chênh lệch này không còn, ông Le cho rằng việc bán một phần tài sản để đáp ứng nghĩa vụ tài chính vẫn có thể được cổ đông chấp thuận, nhất là khi phát hành thêm cổ phiếu mới sẽ gây pha loãng quyền lợi nhiều hơn.

Strategy đối mặt với khoản chi trả cổ tức hàng năm lên tới 800 triệu USD

Cảnh báo này được đưa ra trong bối cảnh các nhà đầu tư ngày càng quan tâm tới các khoản thanh toán cố định mà công ty phải thực hiện, liên quan đến loạt cổ phiếu ưu đãi được phát hành trong năm nay. Phong Lê ước tính tổng nghĩa vụ chi trả hàng năm dao động từ 750 triệu đến 800 triệu USD khi các đợt phát hành gần đây đến hạn. Chiến lược của ông là ưu tiên sử dụng nguồn vốn huy động từ phát hành cổ phiếu ở mức giá cao hơn mNAV để chi trả các khoản cổ tức này.

“Việc duy trì chi trả cổ tức đều đặn hàng quý từ các công cụ tài chính của chúng tôi sẽ giúp thị trường nhận thấy rằng, ngay cả khi thị trường suy giảm, chúng tôi vẫn cam kết thực hiện nghĩa vụ này. Khi làm được điều đó, giá cổ phiếu cũng sẽ được định giá cao hơn,” ông chia sẻ.

Bên cạnh các yếu tố tài chính, Phong Lê tiếp tục khẳng định niềm tin vào giá trị dài hạn của Bitcoin như một tài sản khan hiếm, phi chủ quyền với sức hấp dẫn toàn cầu. “Bitcoin không thuộc sở hữu của bất kỳ quốc gia nào, nguồn cung hữu hạn… Người dân ở Úc, Mỹ, Ukraine, Thổ Nhĩ Kỳ, Argentina, Việt Nam hay Hàn Quốc – tất cả đều yêu thích Bitcoin,” ông nhấn mạnh.

Strategy ra mắt bảng điều khiển BTC Credit

Tuần trước, Strategy đã chính thức giới thiệu bảng điều khiển “BTC Credit” nhằm củng cố niềm tin của nhà đầu tư sau đợt sụt giảm giá Bitcoin và làn sóng bán tháo cổ phiếu kho bạc tài sản số. Là doanh nghiệp nắm giữ lượng BTC lớn nhất thế giới, Strategy khẳng định công ty có đủ nguồn lực để chi trả cổ tức trong nhiều thập kỷ, ngay cả khi giá Bitcoin không tăng trưởng.

Công ty cũng cho biết, các khoản nợ vẫn được đảm bảo vững chắc nếu giá BTC giảm về mức mua trung bình khoảng 74.000 USD, và vẫn trong tầm kiểm soát ngay cả khi giá xuống tới 25.000 USD.

• Dự báo độ khó khai thác BTC sẽ tăng trong tháng 12 khi hashprice gần mức thấp kỷ lục
• Cathie Wood giữ dự báo Bitcoin đạt 1,5 triệu USD bất chấp điều chỉnh