Strategy mua thêm 10.100 BTC, nâng tổng nắm giữ vượt 592.000 BTC

Theo hồ sơ 8-K nộp lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) ngày thứ Hai, công ty đầu tư Strategy (trước đây là MicroStrategy) đã mua thêm 10.100 BTC với tổng giá trị khoảng 1,05 tỷ USD, tương đương mức giá trung bình 104.080 USD/BTC, trong khoảng thời gian từ ngày 9 đến 15/6.

Với thương vụ mới nhất, Strategy hiện đang nắm giữ tổng cộng 592.100 BTC, trị giá hơn 63 tỷ USD theo giá thị trường hiện tại. Giá mua trung bình là 70.666 USD/BTC, tương đương tổng chi phí khoảng 41,8 tỷ USD sau khi tính cả phí và chi phí liên quan, theo chia sẻ từ đồng sáng lập kiêm Chủ tịch điều hành Michael Saylor. Khoản nắm giữ này tương đương khoảng 2,8% tổng cung tối đa 21 triệu BTC, với khoản lãi tạm tính trên giấy khoảng 21 tỷ USD.

Huy động vốn từ cổ phiếu ưu đãi

Việc mua BTC lần này được tài trợ một phần từ việc bán cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn STRK và STRF theo hình thức phát hành theo giá thị trường (ATM). Trong tuần trước, Strategy đã bán:

• 452.487 cổ phiếu STRK, thu về khoảng 45,2 triệu USD; chương trình vẫn còn dư địa phát hành 20,57 tỷ USD.

• 286.101 cổ phiếu STRF, thu về 28,6 triệu USD; chương trình còn lại 1,98 tỷ USD.

Không có cổ phiếu phổ thông loại A (MSTR) nào được bán trong tuần qua, nhưng chương trình ATM này vẫn còn hạn mức 18,63 tỷ USD.

Đợt mua mới được hỗ trợ chủ yếu bởi đợt IPO mở rộng trị giá 1 tỷ USD cho cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn mới mang tên STRD, với lãi suất cố định 10%/năm, không tích lũy và không thể chuyển đổi. Trong khi đó, STRK là cổ phiếu ưu đãi có thể chuyển đổi với lãi suất cố định 8%/năm, còn STRF không thể chuyển đổi nhưng có lãi suất 10%/năm và được tích lũy.

Chiến lược “42/42” đẩy mạnh gom Bitcoin

Các chương trình cổ phiếu STRK và STRF – trị giá lần lượt 21 tỷ USD và 2,1 tỷ USD – là một phần trong chiến lược huy động vốn “42/42” của Strategy, hướng tới mục tiêu tổng huy động 84 tỷ USD thông qua phát hành cổ phiếu và trái phiếu chuyển đổi để mua Bitcoin đến năm 2027. Đây là phiên bản nâng cấp từ kế hoạch “21/21” trước đó.

Tuần trước, Strategy cũng đã mua thêm 1.045 BTC trị giá khoảng 110,2 triệu USD (bình quân 105.426 USD/BTC), nâng tổng lượng nắm giữ lên 582.000 BTC trước khi thực hiện đợt mua 10.100 BTC mới nhất – đánh dấu tốc độ gom BTC đang tăng trở lại sau vài tuần chững lại do chuyển trọng tâm từ cổ phiếu phổ thông sang các chương trình cổ phiếu ưu đãi.

Lo ngại về sự tập trung BTC vào tay doanh nghiệp

Hiện đã có 228 công ty áp dụng mô hình tích trữ Bitcoin như Strategy. Gần đây, nhiều tên tuổi mới như Tether-backed Twenty One, Nakamoto, Trump Media, GameStop, Semler Scientific và KULR cũng gia nhập mô hình này. Tập đoàn Nhật Bản Metaplanet hôm thứ Hai cũng thông báo đã mua thêm 1.112 BTC, nâng tổng nắm giữ lên 10.000 BTC.

Tuy nhiên, việc các công ty liên tục gom BTC đang làm dấy lên lo ngại về tính tập trung và rủi ro hệ thống. Theo các chuyên gia của ngân hàng tài sản số Sygnum, sự thống trị của các doanh nghiệp như Strategy có thể khiến Bitcoin “không còn phù hợp” để được dự trữ bởi ngân hàng trung ương. David Duong, Trưởng bộ phận Nghiên cứu của Coinbase Institutional, cũng cảnh báo rằng xu hướng này có thể tiềm ẩn “rủi ro hệ thống” trong dài hạn.

Michael Saylor vẫn giữ lập trường lạc quan. Trong cuộc phỏng vấn gần đây với Financial Times, ông khẳng định cấu trúc vốn của Strategy được thiết kế để có thể “chịu đựng cú sụt giảm 90% của Bitcoin kéo dài 4–5 năm” nhờ vào sự kết hợp giữa cổ phiếu, trái phiếu chuyển đổi và cổ phiếu ưu đãi. Tuy vậy, ông cũng thừa nhận cổ đông sẽ vẫn “chịu tổn thất” trong kịch bản như vậy. Các nhà phân tích của Bernstein đồng tình rằng Strategy vẫn có đòn bẩy tương đối thấp và không có khoản nợ đến hạn trước năm 2028, giúp duy trì sự ổn định tài chính.

Cổ phiếu MSTR đã tăng 0,8% vào cuối tuần, đạt 382,87 USD, theo The Block. Trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa ngày thứ Hai, MSTR tăng thêm 1,6%, nâng tổng mức tăng từ đầu năm đến nay lên 27,6% – bất chấp biến động địa chính trị tại Trung Đông ảnh hưởng đến thị trường.

• Bitcoin có thể kiểm tra lại mốc $107.000 trước khi lập ATH mới
• Tại sao Strategy mua Bitcoin có thể gây ra rủi ro dài hạn bất kể nhu cầu tăng cao?
• Strategy mua thêm 1.045 Bitcoin với giá 110,2 triệu đô la, nâng tổng số nắm giữ lên 582.000 BTC

Vương Tiễn