Nhà phân tích cho biết Bitcoin đang có dấu hiệu trong giai đoạn IPO

Theo nhận định của Jordi Visser, chuyên gia phân tích vĩ mô và cựu thành viên Phố Wall, Bitcoin hiện có thể đang ở giữa một giai đoạn phát hành lần đầu tiên (IPO) không chính thức. Quá trình này diễn ra khi những nhà đầu tư kỳ cựu dần rút lui, nhường chỗ cho dòng tiền mới đổ vào, từ đó phân phối nguồn cung đến nhiều nhà đầu tư hơn.

Trong một tập podcast cùng doanh nhân Anthony Pompliano và trên nền tảng Substack, Visser cho biết những đồng Bitcoin từng “ngủ yên” nhiều năm đang bắt đầu dịch chuyển một cách đều đặn, không hoảng loạn, trong khi các nhà đầu tư mới tích cực gom hàng khi giá điều chỉnh. Ông nhận định:

“Trong thế giới tài chính truyền thống, đây là thời điểm IPO – khi những người tin tưởng đầu tiên chốt lời, các nhà sáng lập trở nên giàu có, và các quỹ đầu tư mạo hiểm hoàn vốn cho đối tác. Sự phấn khích vì tập trung đang dần nhường chỗ cho sự bền vững của phân phối. Những người đi trước đang truyền lại ngọn đuốc cho các nhà đầu tư dài hạn, những người mua ở mức giá cao hơn và mang động lực khác biệt. Đây chính là thành công, là khoảnh khắc Bitcoin thực hiện IPO của mình.”

It was a busy week with many macro catalysts (Us-China, Fed, Mag7 earnings and Zelle/Stabledoins). Pomp and I go through it all and how the last two months look for assets. https://t.co/1mv6FCNYGF

— Jordi Visser (@jvisserlabs) November 1, 2025

Bitcoin đi ngang trong giai đoạn tích lũy

Trong tuần qua, Bitcoin (BTC) đã dao động trong biên độ 106.786 USD đến 115.957 USD. Visser lý giải, khi một công ty lên sàn và các nhà đầu tư ban đầu bắt đầu bán ra, cổ phiếu thường đi ngang, ngay cả khi thị trường chung tăng trưởng mạnh mẽ. Những nhà đầu tư mới đang tích lũy Bitcoin một cách thận trọng, chờ quá trình phân phối rộng rãi hơn hoàn tất trước khi tăng cường mua vào.

Ông chia sẻ: “Kết quả là một giai đoạn đi ngang khiến nhiều người sốt ruột. Các yếu tố cơ bản vẫn tốt, thị trường chung tăng trưởng, nhưng giá Bitcoin vẫn ‘án binh bất động’. Sự tích lũy kéo dài gây cảm giác thất vọng, tâm lý thị trường trở nên tiêu cực.”

“Đây là mô hình thường thấy sau một IPO lớn khi hết thời gian khóa cổ phiếu. Giá không lao dốc mà đi ngang; nhà đầu tư ban đầu bán ra, còn các nhà đầu tư dài hạn mới bắt đầu tích lũy. Quyền sở hữu dần chuyển từ những người tiên phong sang các tổ chức lớn.”

Niềm tin vẫn vững vàng bất chấp áp lực giá

Chỉ số Crypto Fear & Greed Index liên tục báo hiệu tâm lý “sợ hãi” từ giữa tuần, đồng thời duy trì mức trung bình thấp trong tuần vừa qua. Tuy vậy, Visser cho rằng niềm tin vào Bitcoin vẫn được củng cố qua việc các quỹ ETF liên tục được phê duyệt, hashrate mạng lưới đạt đỉnh mới và sự phát triển mạnh mẽ của stablecoin.

Ông phân tích: “Trong thị trường gấu, không có người mua, giá lao dốc vì ai cũng muốn bán. Nhưng thực tế, Bitcoin đang tích lũy chứ không sụp đổ. Mỗi nhịp giảm đều được mua vào. Giá không tạo đáy mới mà giữ ổn định trong một vùng nhất định.”

“Mặc dù diễn biến của Bitcoin khác biệt so với các tài sản rủi ro, các yếu tố nền tảng lại vững chắc hơn bao giờ hết. Quá trình chuyển dịch quyền sở hữu từ tập trung sang phân tán chính là bước ngoặt cần thiết để Bitcoin chuyển mình từ một thử nghiệm cách mạng thành tài sản tiền tệ bền vững.”

Quá trình “IPO” sẽ còn tiếp diễn

Theo Visser, giai đoạn “IPO” này có thể kéo dài thêm một thời gian nữa, thường từ sáu đến 18 tháng. Dù tốc độ của Bitcoin nhanh hơn các tài sản truyền thống, quá trình này mới chỉ đi được khoảng sáu tháng.

Khi quá trình chuyển giao hoàn tất, sự biến động giá sẽ giảm xuống do quyền sở hữu được phân phối rộng rãi hơn, thay vì chỉ tập trung vào nhóm nhà đầu tư đầu tiên và các nhà sáng lập.

“Trong thời gian tới, hãy kỳ vọng Bitcoin tiếp tục tích lũy, khiến nhiều người thất vọng khi không tăng trưởng cùng các tài sản rủi ro khác. Tâm lý thị trường sẽ còn tiêu cực thêm một thời gian, nhưng hãy cẩn trọng – sẽ không có dấu hiệu báo trước. Khi các yếu tố tích cực đã hội tụ, xu hướng tăng trưởng sẽ tự khởi động.”

• Bitcoin kết thúc tháng 10 trong sắc đỏ nhưng hiện đang bước vào tháng tăng trưởng mạnh nhất
• Nhà phân tích vẫn rất lạc quan về Strategy, kỳ vọng phục hồi 2026