Nhà đầu tư tổ chức “mua dip”, nhưng cú rung lắc cuối có thể chưa xong

Thị trường crypto tiếp tục chịu áp lực bán vào ngày thứ Sáu, sau khi hơn 2 tỷ USD từ các vị thế đòn bẩy bị thanh lý trong 24 giờ qua. Tuy nhiên, một số nhà phân tích tổ chức nhận thấy những dấu hiệu của đáy thị trường, mặc dù khả năng còn tiếp tục điều chỉnh vẫn hiện hữu.

Phát biểu trên CNBC, Giám đốc đầu tư Bitwise, Matt Hougan, cho biết đợt bán tháo hiện tại xuất phát từ xung đột kinh điển giữa tâm lý lo ngại ngắn hạn và niềm tin dài hạn.

“Đây là câu chuyện của hai thị trường,” ông nói. “Nhà đầu tư ngắn hạn nhìn thấy tâm lý rủi ro toàn cầu tăng, các vị thế DAT đang tháo lui, và hệ quả từ sự kiện biến động ngày 10/10. Trong khi đó, nhà đầu tư dài hạn bắt đầu tìm cơ hội mua vào ở mức giá này.”

Hougan cho biết một số nhà phân bổ vốn lớn trên thế giới, bao gồm quỹ Harvard Endowment và quỹ tài sản có chủ quyền Abu Dhabi, đang theo dõi đợt điều chỉnh của Bitcoin như một cơ hội vào lệnh tiềm năng. Ông thừa nhận BTC vẫn có thể giảm về “mức giữa hoặc thấp 70.000 USD”, nhưng nhấn mạnh thị trường “đang gần đáy hơn là mới bắt đầu giảm sâu.”

Một số nhà đầu tư tập trung vào vùng 84.000 USD – mức đáy của đợt giảm hồi tháng 3, vẫn được nhiều trader xem là nền tảng tiềm năng. Một số khác dự đoán giá có thể quay về vùng 70.000 USD, mức trước bầu cử Trump, sau khi đà tăng của bitcoin lên mức cao kỷ lục hơn 126.000 USD vào tháng 10 đã thu hút nhiều nhà đầu tư chưa đủ thuyết phục, và họ hiện đang bị loại khỏi thị trường.

Hougan cũng lưu ý rằng “không thể chỉ trích mỗi một yếu tố riêng lẻ,” nhưng nhấn mạnh thanh khoản toàn cầu là động lực chính. “Crypto giảm vì thanh khoản toàn cầu giảm. Vị thế DAT đang tháo lui. Tâm lý rủi ro đang gia tăng.”

Thị trường trở nên “sạch” hơn

Cũng xuất hiện trên CNBC, chiến lược gia trưởng về cổ phiếu và vĩ mô của Cantor Fitzgerald, Eric Johnston, cho biết đợt bán tháo mạnh mẽ giữa các loại tài sản phản ánh chu kỳ giảm rủi ro rộng hơn, bao trùm cả bitcoin và các vị thế AI phổ biến.

“Chúng tôi bước vào thị trường với đòn bẩy trong hệ thống,” ông nói. “Đã có một cú giảm mạnh, giảm rủi ro đáng kể, và giờ mọi thứ trở nên sạch sẽ hơn.”

Riêng với bitcoin, Johnston cho rằng cơ cấu sở hữu tài sản đã thay đổi đáng kể so với các đợt giảm 55–80% trước đây.

“Hiện nay có nhiều sở hữu từ các tổ chức hơn, stablecoin xuất hiện và luật pháp được thiết lập,” ông nói. “Điều này giúp giảm – dù không phải ngay hôm nay – mức biến động tổng thể.”

Triển vọng dài hạn

Cả hai nhà phân tích đều đồng ý rằng triển vọng dài hạn phụ thuộc nhiều vào điều kiện vĩ mô.

Johnston cho biết khả năng Fed hạ lãi suất hoặc thậm chí áp dụng nới lỏng định lượng vào năm 2026 là “rất thuận lợi cho bitcoin,” trong khi Hougan nhấn mạnh “xu hướng giảm giá đồng tiền pháp định” vẫn còn nguyên vẹn bất chấp áp lực thanh lý ngắn hạn.

Cả hai cũng không loại trừ rủi ro giảm tiếp trước khi xuất hiện một mức hỗ trợ bền vững. Hougan cho rằng yếu tố quan trọng nhất là khung thời gian đầu tư.

“Có thể giá giảm thêm một chút? Chắc chắn,” ông nói. “Nhưng với nhà đầu tư dài hạn hướng tới 2026 và xa hơn, đây là những điểm vào lệnh hấp dẫn.”

Tại thời điểm công bố, chỉ số GMCI 30 – đại diện cho 30 đồng tiền mã hóa hàng đầu – giao dịch quanh mức 149,50, giảm khoảng 12% trong tuần qua và gần 30% trong tháng qua.

• Tháng 11 “Moonvember” có thể thay thế tháng 10 “Uptober” không?
• Bitcoin có thể không giữ được “phép màu Moonvember” khi Fed khiến thị trường do dự
• Bitcoin đối mặt rủi ro điều chỉnh khi nhà đầu tư tổ chức mệt mỏi, CEO 10x Research cảnh báo

Vương Tiễn