Bitwise CIO: Mô hình ‘Dip Then Rip’ của Bitcoin báo hiệu mức tăng 190%

Matt Hougan, Giám đốc Đầu tư tại công ty quản lý tài sản Bitwise, đã tận dụng bản ghi nhớ ngày 17 tháng 3 để lý giải nguyên nhân khiến Bitcoin có xu hướng sụt giảm trong những giai đoạn căng thẳng tài chính—mặc dù nó được xem là nơi trú ẩn an toàn. Dựa trên nghiên cứu của đồng nghiệp Juan Leon, Hougan chỉ ra rằng khi chỉ số S&P 500 giảm hơn 2% trong một ngày, Bitcoin thường chịu tác động tiêu cực hơn, với mức giảm trung bình khoảng 2,6%.

Tuy nhiên, ông cũng nhấn mạnh một phát hiện đáng chú ý từ nghiên cứu của Leon: “Nếu nhà đầu tư duy trì vị thế—hoặc mua thêm sau các đợt sụt giảm—kết quả mang lại có thể rất ấn tượng. Trung bình, trong vòng một năm sau những cú giảm mạnh này, giá Bitcoin tăng tới 190%, vượt trội hơn hẳn so với mọi loại tài sản khác.” Mô tả xu hướng này, Hougan đặt tên cho hiện tượng là:

“Giảm rồi Tăng mạnh” (Dip Then Rip), và xét theo lịch sử, đây là một trong những mô hình nhất quán nhất trên thị trường tiền điện tử.”

Theo Hougan, hành vi này xuất phát từ cách các nhà đầu tư đánh giá giá trị tài sản dựa trên kỳ vọng tương lai và giả định rủi ro—những nguyên tắc vốn được áp dụng trong phương pháp phân tích dòng tiền chiết khấu (discounted cash flow analysis). Mặc dù Bitcoin không tạo ra dòng tiền, ông vẫn áp dụng một mô hình tương tự dựa trên giá trị kỳ vọng và tỷ lệ chiết khấu.

Ông giải thích cụ thể:

“Tại Bitwise, chúng tôi dự báo Bitcoin sẽ đạt giá trị 1 triệu USD vào năm 2029.”

“Vậy, giá trị hiện tại của Bitcoin là bao nhiêu? Điều đó phụ thuộc vào tỷ lệ chiết khấu—nghĩa là mức độ rủi ro mà bạn gán cho tài sản này. Nếu áp dụng tỷ lệ chiết khấu 50% mỗi năm, giá trị hiện tại ròng (NPV) của Bitcoin là 218.604 USD. Nếu sử dụng tỷ lệ chiết khấu 75%, giá trị này giảm còn 122.633 USD,” Hougan giải thích chi tiết.

Ông nhấn mạnh rằng những biến động địa chính trị như thuế quan có thể làm gia tăng nhận thức về rủi ro, từ đó nâng cao tỷ lệ chiết khấu và khiến giá trị ngắn hạn của Bitcoin suy giảm—mặc dù triển vọng dài hạn có thể vẫn tích cực.

Để minh họa cho đợt sụt giảm giá gần đây do lo ngại về thuế quan, Hougan đã trích dẫn quan điểm từ công ty dịch vụ tiền điện tử NYDIG: “Bitcoin liên quan gì đến các cuộc chiến thuế quan? Không có gì cả, ngoài việc nó là một tài sản có tính thanh khoản cao, có sẵn trên toàn cầu và giao dịch 24/7. Trên thực tế, Bitcoin có thể hưởng lợi từ sự hỗn loạn toàn cầu gia tăng—tình trạng rối loạn chính trị và kinh tế do các chính sách gây ra.”

Theo Hougan, những biến động thị trường như vậy có thể mở ra cơ hội chiến lược cho các nhà đầu tư dài hạn. Ông kết luận:

“Nếu bạn là một nhà đầu tư dài hạn, những đợt tăng đột biến trong tỷ lệ chiết khấu là cơ hội lý tưởng để mua vào với mức giá hấp dẫn. Từ góc nhìn của tôi, chưa bao giờ tôi lạc quan hơn về Bitcoin.”

Disclaimer: Bài viết chỉ có mục đích thông tin, không phải lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư nên tìm hiểu kỹ trước khi ra quyết định. Chúng tôi không chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của bạn. 

Tham gia Telegram: https://t.me/tapchibitcoinvn

Twitter (X): https://twitter.com/tapchibtc_io

Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin 

Youtube: https://www.youtube.com/@tapchibitcoinvn

• Timothy Peterson: Thị trường gấu hiện tại của Bitcoin chỉ kéo dài 90 ngày
• Michael Saylor giải thích về việc Strategy đặt cược vào Bitcoin

Ông Giáo