Liệu thị trường tiền điện tử có đang bước vào một siêu chu kỳ mới không?

Traders luôn hồi hộp chờ đợi sự khởi đầu của một siêu chu kỳ tiền điện tử, một hiện tượng khác biệt so với chu kỳ Bitcoin halving bốn năm một lần đều dẫn đến lợi nhuận.

Kể từ năm 2021, một số nhà phân tích đã đề xuất một mô hình mới, trong đó thị trường tiền điện tử có thể tăng vọt lên 400% so với những mức cao trước đó. Chẳng hạn, người dùng CryptoKaleo đã chia sẻ gần đây về “chu kỳ siêu” thực sự.

Mặc dù những giả định của CryptoKaleo có thể chính xác, nhưng vẫn còn quá sớm để khẳng định rằng thị trường đã bước vào một siêu chu kỳ tiền điện tử. Hiện tại, tổng vốn hóa thị trường đạt 3,4 nghìn tỷ USD, chỉ cao hơn 29% so với mức đỉnh 2,65 nghìn tỷ USD ghi nhận vào tháng 11 năm 2021.

Cho đến nay, dự đoán này vẫn chưa thành hiện thực, nhưng có một số yếu tố cần chú ý để xác nhận sự khởi đầu của một siêu chu kỳ.

Sự yếu kém của đồng USD, sự phát triển của ETF tiền điện tử và dự trữ Bitcoin chiến lược

Một trong những yếu tố xúc tác có thể là chỉ số đô la Mỹ (DXY) giảm xuống dưới 95, mức mà lần cuối được ghi nhận vào tháng 11 năm 2021. Sự yếu kém kéo dài của đồng đô la so với các đồng tiền fiat lớn khác có thể chỉ ra sự không thoải mái ngày càng tăng của nhà đầu tư đối với tình hình tài chính của Mỹ. Trong trường hợp đó, một phần trong số 24,7 nghìn tỷ USD trái phiếu kho bạc Mỹ mà công chúng nắm giữ có thể chuyển hướng vào các tài sản thay thế, bao gồm cả tiền điện tử.

Một yếu tố tiềm năng lớn khác là sự mở rộng nhanh chóng của quỹ ETF. Dù có động lực gần đây, tổng giá trị tài sản liên quan đến tiền điện tử hiện chỉ đạt 190 tỷ USD, vẫn còn khiêm tốn so với các loại tài sản truyền thống. Để so sánh, ba quỹ ETF lớn nhất của S&P 500 kiểm soát tổng cộng 2 nghìn tỷ USD tài sản.

Dù có sự nhiệt tình ban đầu, kế hoạch dự trữ Bitcoin chiến lược của chính phủ Mỹ vẫn còn mơ hồ. Nếu chính quyền Trump tích lũy ít nhất 200.000 BTC, điều này có thể làm thay đổi đáng kể tâm lý thị trường. Tương tự, việc phân bổ ngân sách của các tập đoàn lớn như Google, Apple hoặc Microsoft cũng có thể tạo ra tác động tương tự.

Sự quan tâm của nhà đầu tư bán lẻ và sự phấn khích theo chủ đề ngành

Sự tham gia của nhà đầu tư bán lẻ đóng vai trò quan trọng trong việc kích hoạt một chu kỳ siêu. Khối lượng tìm kiếm cho các thuật ngữ như “mua Bitcoin” và “mua tiền điện tử” đã giữ ổn định trong năm tháng qua và thấp hơn nhiều so với mức cao vào tháng 11 năm 2024. Các ứng dụng Coinbase và Robinhood cũng đã giảm thứ hạng trong danh sách ứng dụng tại Mỹ trong ba tháng qua.

Mặc dù vốn đầu tư tổ chức đã dẫn dắt chu kỳ này, sự FOMO (sợ bỏ lỡ) từ nhà đầu tư bán lẻ vẫn tiếp tục là động lực cho sự tăng trưởng mạnh mẽ. Một tín hiệu quan trọng khác sẽ là sự phục hồi trong các câu chuyện về lĩnh vực altcoin — cho dù được thúc đẩy bởi các token AI, coin casino hay các token meme truyền thống với hình ảnh mèo và chó.

Hiện tại, vốn hóa thị trường memecoin đạt 68,5 tỷ USD, giảm từ mức cao nhất mọi thời đại là 140,5 tỷ USD vào tháng 12 năm 2024.

Những kịch bản này vẫn mang tính suy đoán và phụ thuộc vào các diễn biến vĩ mô và địa chính trị không thể đoán trước, bao gồm khả năng của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ trong việc tránh suy thoái và sự phát triển của các mối quan hệ thương mại toàn cầu.

Tuy nhiên, càng gần đến việc thị trường đáp ứng các điều kiện này, khả năng bùng nổ vượt qua 13,2 nghìn tỷ USD vốn hóa thị trường càng trở nên khả thi hơn, tương ứng với mức tăng 400% so với đỉnh tháng 11 năm 2021.

• Arthur Hayes dự đoán mùa altcoin bùng nổ khi Bitcoin đạt ATH mới
• Đây là 3 altcoin đang tăng mạnh dịp cuối tuần