Giá Ethereum giảm do ‘vòng quay vốn yếu’, nhưng xu hướng tăng vẫn còn đó

Giá Etheruem (ETH) tiếp tục hoạt động kém hơn so với Bitcoin trong năm 2024, nhưng các nhà phân tích của Glassnode cho rằng những ngày tươi sáng hơn có thể ở phía trước.

“Vòng quay vốn yếu” là nguyên nhân khiến giá ETH hoạt động kém

Dữ liệu từ TradingView cho thấy Ethereum đã hoạt động kém hơn Bitcoin trong hai năm qua, khiến cặp ETH/BTC giảm xuống, đạt mức thấp 0,04622 BTC vào ngày 1 tháng 5, mức thấp nhất kể từ tháng 4 năm 2021.

Biểu đồ ETH/BTC hàng tuần | Nguồn: TradingView

Glassnode cho biết việc ETH hoạt động kém so với Bitcoin trong chu kỳ này là do “độ trễ có thể đo lường được trong mối quan tâm đầu cơ” từ nhóm STH.

Báo cáo xác định nhóm holder ngắn hạn (STH) là “các nhà đầu tư nắm giữ coin của họ trong vòng 155 ngày và thường được coi là đại diện cho nhu cầu của nhà đầu tư mới”.

Các nhà phân tích của Glassnode giải thích rằng BTC đã trải qua “sự gia tăng đáng chú ý trong hoạt động đầu cơ” về mặt tích lũy vốn giữa các STH trong thời gian đạt mức cao nhất mọi thời đại vào tháng 3. Điều này chưa được phản ánh trong ETH, vốn vẫn chưa đạt mức cao nhất mọi thời đại trước đó.

Dữ liệu on-chain của công ty tiết lộ rằng mặc dù STH-Realized Cap của Bitcoin gần bằng mức đỉnh của đợt tăng giá gần đây nhất, nhưng STH-Realized Cap của ETH vẫn thấp hơn một nửa so với mức chu kỳ trước đó, cho thấy dòng vốn mới vẫn chưa đổ vào ETH.

“Theo nhiều cách, việc thiếu dòng vốn mới này phản ánh hoạt động kém hiệu quả của ETH so với BTC”.

STH-Realized Cap của ETH | Nguồn: Glassnode

Thị trường đang ở “giai đoạn đầu của chu kỳ tăng giá”

Trong lịch sử, hiệu suất giá của Ether có mối liên hệ chặt chẽ với biến động giá Bitcoin và hành động giá gần đây phản ánh mối quan hệ này.

Bitcoin đã trải qua đợt bán tháo sau đợt halving thứ tư, giảm 11% xuống mức thấp nhất trong hai tháng ở $56.500 vào ngày 1 tháng 5. Giá Bitcoin đã phục hồi kể từ đó, củng cố trong phạm vi giá $62.700 và $65.550 trong hai ngày qua.

Biểu đồ BTC/USDT hàng ngày | Nguồn: TradingView

Theo Glassnode, Ether đã trải qua sự điều chỉnh tương tự sau halving với mức giảm 6%, ghi nhận “hiệu suất sau halving tồi tệ nhất” từ trước đến nay.

Hiệu suất giá Ether sau halving | Nguồn: Glassnode

Tuy nhiên, được đo từ mức cao nhất mọi thời đại là $73.835, Glass lưu ý rằng giá Bitcoin đã giảm 20,3% – mức điều chỉnh nông nhất trên cơ sở đóng cửa kể từ khi FTX sụp đổ vào tháng 11 năm 2022.

“Điều đó nói lên rằng, xu hướng tăng này dường như vẫn là một trong những xu hướng kiên cường hơn trong lịch sử, với những điều chỉnh tương đối nông cho đến nay”.

Bằng cách sử dụng chỉ số Net Unrealized Profit/Loss (NUPL), công ty phân tích dữ liệu on-chain nhận thấy rằng cả Ether và BTC vẫn có Realized Cap tương đối thấp liên quan đến những holder dài hạn (LTH), cho thấy thị trường “đang trong giai đoạn đầu của chu kỳ tăng giá”.

 Lãi và lỗ chưa thực hiện của Bitcoin so với Ether | Nguồn: Glassnode

Trong một báo cáo trước đó, Glassnode đã chỉ ra rằng dòng vốn vào ETH có xu hướng tụt hậu so với dòng vốn vào BTC. Ví dụ: trong chu kỳ năm 2021, dòng vốn mới đổ vào BTC đạt đỉnh 20 ngày trước khi dòng vốn mới đổ vào ETH đạt đỉnh.

Sử dụng thay đổi 30 ngày trong Realized Cap để theo dõi vòng quay vốn giữa hai tài sản này, các nhà phân tích của Glassnode nhận thấy rằng ETH STH-Realized Cap vẫn chưa lấy được đà trong chu kỳ hiện tại.

“Đối với cả hai tài sản, biến thể holder ngắn hạn đã đạt đỉnh trước khi đạt đỉnh chu kỳ năm 2021. Năm nay, BTC STH-Realized Cap đã đạt đỉnh quanh mức cao nhất mọi thời đại mới, trong khi ETH STH-Realized Cap hầu như không tăng cao hơn”.

STH Realized Cap của BTC so với ETH | Nguồn: Glassnode

Glassnode kết luận rằng mặc dù hành động thị trường sau halving diễn ra khá giống với các chu kỳ trước đó, nhưng một số dữ liệu cho thấy Ether hoạt động kém hơn so với BTC.

“Khi chúng tôi phân tích dòng vốn và sự luân chuyển giữa BTC và ETH, chúng tôi có thể thấy rằng Bitcoin đã nhận được phần lớn dòng vốn vào, có thể một phần được thúc đẩy bởi các quỹ ETF giao ngay của Hoa Kỳ. Những holder ngắn hạn và hoạt động đầu cơ dường như tập trung vào Bitcoin, với sự lan tỏa khá yếu vào Ethereum cho đến nay”.

Bạn có thể xem giá các đồng coin ở đây.

Disclaimer: Bài viết chỉ có mục đích thông tin, không phải lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư nên tìm hiểu kỹ trước khi ra quyết định. Chúng tôi không chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của bạn. 

Tham gia Telegram của Tạp Chí Bitcoin: https://t.me/tapchibitcoinvn

Theo dõi Twitter: https://twitter.com/tapchibtc_io

Theo dõi Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin  

• Dòng Bitcoin vào sàn giao dịch giảm xuống các mức thấp trong 10 năm sau ATH 74.000 đô la
• Standard Chartered: Bitcoin có thể được hưởng lợi từ chính sách tài khóa thống trị của Hoa Kỳ và chiến thắng của Trump

SN_Nour

Theo Cointelegraph