Nợ công Mỹ phình to – Đã đến lúc mua vào BTC?

Những lời kêu gọi mua Bitcoin (BTC) đang xuất hiện dày đặc trên X sau khi Chính phủ Mỹ thông qua dự luật chi tiêu và thuế quan vào ngày 3/7 – dự kiến sẽ làm tăng thêm hơn 3.000 tỷ USD nợ công trong vòng 10 năm tới.

Tỷ phú Ray Dalio, nhà sáng lập quỹ đầu cơ Bridgewater Associates, cảnh báo rằng nếu dự luật này được triển khai hoàn toàn, nợ công có thể vượt khỏi tầm kiểm soát. Ông nhấn mạnh rằng trong vòng 10 năm tới, gánh nặng nợ nần đối với mỗi hộ gia đình Mỹ có thể vượt quá sức tưởng tượng.

Hệ quả có thể bao gồm: mức thuế cao hơn, chi tiêu công bị cắt giảm hoặc việc in tiền quá đà. Điều này sẽ làm xói mòn giá trị của đồng USD, gây ảnh hưởng nghiêm trọng tới những người đang dựa vào đồng tiền này để bảo toàn tài sản.

“Việc in tiền và làm mất giá như vậy là điều tồi tệ đối với những ai nắm giữ trái phiếu như một kênh lưu trữ tài sản. Và khi trái phiếu cùng thị trường tín dụng Mỹ gặp rắc rối, thì cả thế giới cũng bị ảnh hưởng.”

Now that the budget bill has passed Congress, we can see what the projections look like for deficits, government debt, and debt service expenses. In brief, the bill is expected to lead to spending of about $7 trillion a year with inflows of about $5 trillion a year, so the debt,…

— Ray Dalio (@RayDalio) July 3, 2025

“Cơn bão hoàn hảo” cho Bitcoin?

Chính bối cảnh tài khóa hỗn loạn này được các lãnh đạo ngành tiền điện tử cho là lý do mà Bitcoin ra đời. Với nguồn cung cố định, BTC ngày càng trở thành kênh lưu trữ giá trị hiệu quả hơn so với các đồng tiền fiat truyền thống như USD – vốn có thể được in vô hạn bởi các ngân hàng trung ương.

Nói cách khác, Bitcoin, vàng và các tài sản khan hiếm khác sẽ trở nên hấp dẫn hơn trong thời kỳ bất ổn.

Tán thành với cảnh báo của Ray Dalio, Matt Hougan – Giám đốc đầu tư của Bitwise – đã lên tiếng kêu gọi mọi người tích cực mua Bitcoin. Cùng quan điểm, nhà phân tích tài chính nổi tiếng Raoul Pal từ Real Vision nhận định:

“Trong các chu kỳ tăng trưởng dài hạn, chỉ có công nghệ và tiền điện tử là những kênh phòng vệ trước sự mất giá tiền tệ có thể mang lại lợi suất vượt trội.”

Dù Ray Dalio từng thừa nhận đang nắm giữ một phần Bitcoin, nhưng ông vẫn thiên về vàng hơn. Theo ông, biến động giá của vàng dễ theo dõi hơn, đặc biệt trong thời kỳ xung đột địa chính trị, trong khi giá BTC vẫn quá khó đoán và mang tính đầu cơ cao.

Ngược lại, Larry Fink – CEO BlackRock – đã gọi Bitcoin là “vàng kỹ thuật số”. Hồi tháng 4, ông thậm chí cảnh báo rằng nếu Mỹ không kiểm soát được nợ công, Bitcoin hoàn toàn có thể thay thế đồng USD làm đồng tiền dự trữ toàn cầu.

Tuy vậy, Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent đã bác bỏ lo ngại về vấn đề nợ công, cho rằng nền kinh tế đang vận hành đúng hướng:

“GDP của chúng ta đang tăng nhanh hơn nợ, và xu hướng này sẽ tiếp tục trong nhiệm kỳ còn lại của Tổng thống Trump.”

Tuy nhiên, các nhà phân tích tại Coinbase lại đưa ra cảnh báo khác.

Theo họ, dự luật chi tiêu “Big Beautiful Bill” có thể dẫn đến việc nâng trần nợ thêm 5.000 tỷ USD. Điều này đồng nghĩa rằng Bộ Tài chính Mỹ sẽ phải huy động vốn lớn từ thị trường để lấp đầy Tài khoản chung của Kho bạc (TGA). Quá trình này có thể hút cạn thanh khoản khỏi thị trường tài chính, gây áp lực lên các tài sản rủi ro, bao gồm cả Bitcoin.

“Việc bổ sung TGA có thể tạm thời làm cạn kiệt thanh khoản trên thị trường rộng lớn, tạo ra rủi ro giảm giá đáng kể cho toàn bộ tài sản rủi ro.”

Trong bối cảnh lạm phát, nợ công tăng mạnh và lo ngại về sự mất giá của USD, Bitcoin một lần nữa trở thành trung tâm của cuộc tranh luận: Liệu đây có phải là thời điểm vàng để tích lũy BTC?

• Bitcoin và Ether: Dự báo tháng 7 bùng nổ sau khi biến động giảm vào tháng 6
• Bullrun Bitcoin có thể kết thúc trong 2-3 tháng tới

Itadori