Cổ phiếu tiền điện tử vượt trội hơn Bitcoin và altcoin lớn: Thị trường crypto đang biến hình?

Tháng 6 năm 2025 chứng kiến một bước ngoặt đáng chú ý trong thị trường crypto, khi cổ phiếu của các công ty liên quan đến tiền điện tử vượt trội hơn hẳn so với các token lớn. Circle, Coinbase, và Robinhood đã ghi nhận những mức tăng trưởng ấn tượng, phản ánh sự chuyển mình mạnh mẽ trong lĩnh vực này.

Cổ phiếu tiền điện tử dẫn đầu làn sóng tăng giá

Circle, công ty chủ quản của stablecoin USDC, đã tạo nên một cột mốc đáng chú ý trong ngành tài chính khi cổ phiếu của họ ra mắt vào ngày 7 tháng 6 năm 2025 ở mức giá 31 USD, và chỉ trong vòng ba tuần, giá trị cổ phiếu đã tăng vọt lên 81 USD vào cuối tháng 6, tương đương mức tăng trưởng 162%. Chỉ trong một thời gian ngắn sau khi IPO, Circle đã nhanh chóng thu hút sự chú ý mạnh mẽ từ các nhà đầu tư và chuyên gia trong ngành, trở thành tâm điểm của thị trường.

Không kém phần ấn tượng, Coinbase, sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất Mỹ, cũng ghi nhận mức tăng trưởng 43% trong tháng 6, đặc biệt là sau khi được bổ sung vào chỉ số S&P 500 vào ngày 19 tháng 5. Trong khi đó, Robinhood, nền tảng giao dịch đa năng nổi tiếng với cả cổ phiếu và tiền điện tử, đã chứng kiến mức tăng trưởng 8,5% chỉ trong ba phiên giao dịch cuối tháng 6, nâng tổng mức tăng trong 30 ngày qua lên khoảng 30%.

Các token gặp khó khăn

Mặc dù cổ phiếu tiền điện tử đang chứng kiến sự bùng nổ mạnh mẽ, các token như Bitcoin và Ethereum lại không có sự biến động nổi bật trong tháng qua. Bitcoin chỉ ghi nhận mức tăng khiêm tốn 15% trong nửa đầu năm 2025, đóng cửa tháng 6 tại mức giá khoảng 107.500 USD. Trong khi đó, Ethereum gần như giữ nguyên, giảm nhẹ 3,5% so với mức đỉnh 2.521 USD vào ngày 20 tháng 6.

Các altcoin khác, như Solana, cũng gặp khó khăn, giảm 2,7% trong 30 ngày qua, dao động trong khoảng từ 131 đến 153 USD. Sự thiếu hụt khối lượng giao dịch, cộng với một thị trường phân mảnh, đang tạo ra rào cản lớn cho các token này trong việc duy trì đà tăng trưởng mạnh mẽ

Tình hình cung – cầu cổ phiếu tiền điện tử

Các nhà phân tích chỉ ra rằng thị trường cổ phiếu tiền điện tử đang đối mặt với một sự mất cân bằng cung-cầu nghiêm trọng. Các nhà đầu tư truyền thống (TradFi) đang sở hữu hàng nghìn tỷ đô la vốn, trong khi chỉ có một số ít công ty niêm yết công khai tập trung vào lĩnh vực tiền điện tử. Vốn hóa thị trường của ba công ty lớn như Circle, Coinbase và Robinhood chỉ chiếm chưa đầy 150 tỷ USD, trong khi tổng số vốn 2 nghìn tỷ USD mà các nhà đầu tư tìm kiếm để tiếp cận trực tiếp với các token càng làm nổi bật sự thiếu hụt này, qua đó thúc đẩy giá cổ phiếu tiền điện tử tăng vọt.

ARK Invest, một trong những tên tuổi lớn trong lĩnh vực đầu tư công nghệ, đã bán 110 triệu USD cổ phiếu Circle vào ngày 24 tháng 6, nhưng lại đổ thêm 24,4 triệu USD vào cổ phiếu Robinhood và 1,3 triệu USD vào Coinbase trong cùng ngày. Các báo cáo gần đây cũng chỉ ra rằng những tên tuổi lớn như Bernstein, Barclays và Goldman Sachs đang dần mở rộng sự quan tâm đến các cổ phiếu tiền điện tử, đặc biệt là sau sự thành công ấn tượng của đợt IPO của Circle.

Một cái tên không thể không nhắc đến trong cuộc đua cổ phiếu tiền điện tử là Strategy. Gã khổng lồ này đã ghi nhận mức tăng 5,4% trong 30 ngày qua và 32,6% tính từ đầu năm 2025, hoàn toàn nhờ vào kho dự trữ Bitcoin khổng lồ hơn 423.650 BTC mà công ty đang nắm giữ. Cổ phiếu của Strategy hiện giao dịch ở mức khoảng 384 USD, tăng mạnh từ mức 290 USD vào đầu tháng 6, với vốn hóa thị trường đã vượt qua 105 tỷ USD.

Được coi là một “trò chơi Bitcoin có đòn bẩy,” MSTR của Strategy là lựa chọn hấp dẫn cho các nhà đầu tư muốn tận dụng sự biến động của giá Bitcoin thông qua một cổ phiếu có cấu trúc quản lý rõ ràng. Sự phụ thuộc vào Bitcoin đã khiến Strategy trở thành một công ty đặc biệt trong mắt các nhà đầu tư đang tìm cách tiếp cận tài sản kỹ thuật số mà không phải trực tiếp sở hữu token.

Trong khi đó, thị trường token đang phải đối mặt với tình trạng cung vượt cầu. Hơn 20.000 đồng tiền điện tử đang được niêm yết, phân mảnh nhu cầu và tạo ra một thị trường giao ngay mỏng. Khối lượng giao dịch bán lẻ đã chuyển sang các hợp đồng tương lai và quyền chọn trên các token lớn, khiến các token nhỏ gặp khó khăn trong việc duy trì động lực tăng trưởng. Ngay cả những công ty có vốn hóa thị trường lớn cũng không thể bắt kịp mức tăng trưởng mạnh mẽ của các cổ phiếu tiền điện tử.

Tác động của ETF Bitcoin

Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay đang đóng vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy cổ phiếu tiền điện tử, khi chứng minh được sự chấp thuận của các cơ quan quản lý đối với các sản phẩm đầu tư tài sản kỹ thuật số. Một minh chứng rõ ràng là iShares Bitcoin Trust của BlackRock, đã thu hút hơn 37 tỷ USD đầu tư và đạt tổng tài sản lên đến 52 tỷ USD chỉ trong năm đầu tiên hoạt động.

Theo dự báo của State Street, các ETF tiền điện tử có thể vượt qua tổng tài sản của các ETF kim loại quý ở Bắc Mỹ — hiện đang ở mức 136 tỷ USD — vào cuối năm 2025. Điều này cho thấy sự thay đổi lớn trong cách thức các nhà đầu tư tiếp cận tài sản kỹ thuật số.

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) dự kiến sẽ ra phán quyết quan trọng về một làn sóng ETF giao ngay trong nửa cuối năm 2025, với khả năng phê duyệt các quỹ chỉ số tiền điện tử đa tài sản vào tháng 7 và hạn chót vào tháng 10 cho các sản phẩm liên quan đến Solana, XRP và Litecoin. Việc các quỹ này được phê duyệt có thể sẽ thúc đẩy dòng vốn tổ chức chuyển hướng vào các cổ phiếu tiền điện tử được niêm yết, tạo ra cú hích mạnh mẽ cho thị trường tài sản kỹ thuật số.

Triển vọng tương lai: Cổ phiếu crypto vs. Token

Với sự gia nhập mạnh mẽ của các công ty TradFi và sự gia tăng rõ ràng về quy định, cổ phiếu tiền điện tử đang dần chiếm lĩnh thị trường và thể hiện một vị thế vững chắc. So với các mã token, những vẫn đang đối mặt với các vấn đề lớn như tuân thủ quy định, sự phân mảnh thị trường và biên độ giao dịch hạn chế, cổ phiếu tiền điện tử không chỉ cung cấp các cấu trúc tài chính quen thuộc mà còn có khả năng kiểm toán rõ ràng, giúp nhà đầu tư dễ dàng tiếp cận và ra quyết định.

Đặc biệt, đối với những nhà đầu tư tìm kiếm lợi nhuận vượt trội từ thị trường tài sản kỹ thuật số, cổ phiếu tiền điện tử đang nổi lên như một lựa chọn hấp dẫn hơn so với các mã token. Dù tiền điện tử vẫn là một lĩnh vực đầy tiềm năng, nhưng chính các công ty giúp thể chế hóa và củng cố nền kinh tế tiền điện tử mới chính là yếu tố then chốt thúc đẩy sự tăng trưởng bền vững trong tương lai.

Với những xu hướng này, cổ phiếu của các công ty tiền điện tử có thể sẽ tiếp tục chứng tỏ sức mạnh và là lựa chọn chiến lược của nhiều nhà đầu tư trong các chu kỳ tăng trưởng tiếp theo của thị trường tài sản kỹ thuật số.

• Cổ phiếu Circle tăng gần 600% sau IPO, vượt vốn hóa USDC và sát Coinbase
• Bitcoin vọt lên $109.700, nhưng giới đầu tư chuyên nghiệp vẫn hoài nghi về đà tăng
• LTC dưới $90: Cơ hội mua hay dấu hiệu cảnh báo?

Justin