CIO của Bitwise nêu ra bốn chất xúc tác mà thị trường tiền điện tử chưa tính đến

Khi cả Bitcoin (BTC) và Ethereum (ETH) đều dao động quanh mức cao nhất mọi thời đại, thị trường tiền điện tử đang trải qua một giai đoạn lạc quan. Tuy nhiên, theo Matt Hougan, Giám đốc Đầu tư (CIO) của Bitwise, vẫn còn bốn diễn biến quan trọng chưa được phản ánh vào giá.

“Hiện tại, có rất nhiều điều đáng phấn khích trong lĩnh vực tiền điện tử,” Hougan đã chia sẻ trong một bản ghi nhớ gửi tới khách hàng vào cuối ngày thứ Tư. “Quy định và lập pháp đang tiến triển theo hướng tích cực; stablecoin đang bùng nổ; việc mua tiền điện tử của các công ty đang gia tăng; các tổ chức đang từ từ nhưng chắc chắn thêm tiền điện tử vào danh mục đầu tư của họ thông qua các quỹ ETF; và Ethereum đã lấy lại sức mạnh, mang lại năng lượng cần thiết cho thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn.”

Tuy nhiên, Hougan nhấn mạnh rằng những diễn biến này đã được biết đến rộng rãi, mặc dù quy mô của chúng có thể chưa được đánh giá đúng mức. Ông lập luận rằng thị trường sẽ còn nhiều bất ngờ tích cực đến cuối năm — đủ để đẩy giá lên cao hơn đáng kể.

Thị trường vẫn đang bỏ qua điều gì?

1. Triển vọng chính phủ mua Bitcoin

Yếu tố đầu tiên là khả năng nhiều chính phủ sẽ bắt đầu mua Bitcoin trong năm nay. Vào đầu năm 2025, các yếu tố dự kiến thúc đẩy nhu cầu Bitcoin bao gồm các quỹ ETF, doanh nghiệp và chính phủ — được Hougan gọi là “Ba Kỵ Sĩ của Nhu Cầu Bitcoin.” Đến nay, các quỹ ETF đã mua 183.126 BTC (tương đương 22 tỷ USD) cho khách hàng, trong khi các doanh nghiệp đã bổ sung 354.744 BTC (43 tỷ USD) vào bảng cân đối kế toán của họ, vượt xa con số 100.697 BTC (12 tỷ USD) được khai thác trong năm nay, góp phần đẩy giá lên 27%.

Tuy nhiên, sự áp dụng từ phía chính phủ vẫn diễn ra chậm chạp. Quỹ Dự trữ Bitcoin Chiến lược của Mỹ chỉ nắm giữ Bitcoin bị tịch thu, và các động thái khác, như việc Pakistan tạo ra quỹ dự trữ bitcoin riêng và Abu Dhabi đầu tư vào ETF Bitcoin, mặc dù đáng chú ý, nhưng quy mô còn nhỏ. Dựa trên các cuộc trao đổi mà Bitwise đã thực hiện, các ngân hàng trung ương như Cộng hòa Séc và một số nước khác đang âm thầm hành động, và một vài thông báo đáng chú ý có thể tạo ra chất xúc tác lớn cho năm tới, với nhận thức này có thể nâng giá lên cao hơn rất nhiều.

2. Sự biến động thấp của Bitcoin

Yếu tố thứ hai là sự biến động của Bitcoin đã giảm mạnh kể từ khi các ETF giao ngay được ra mắt vào tháng 1 năm 2024, khiến nó trở nên ổn định tương đương với các cổ phiếu công nghệ có biến động cao như Nvidia. Sự ổn định này đang khiến các nhà đầu tư tổ chức xem xét việc phân bổ lớn hơn — hiện bắt đầu từ 5% trở lên trong danh mục đầu tư — và đang thúc đẩy dòng vốn vào ETF gia tăng, đạt 5.6 tỷ USD chỉ riêng từ tháng 7. Hougan dự đoán rằng xu hướng này sẽ tiếp tục gia tăng trong mùa thu.

3. Tín hiệu từ chính phủ Mỹ

Thứ ba, việc Bitcoin được giao dịch gần mức cao nhất mọi thời đại bất chấp lãi suất cao lịch sử là điều bất thường. Trong khi thị trường đã kỳ vọng vào một số đợt cắt giảm lãi suất vào cuối năm, câu chuyện lớn hơn là chính quyền Trump đang báo hiệu một sự thúc đẩy cho đồng đô la yếu hơn và một Cục Dự trữ Liên bang ôn hòa hơn. Việc bổ nhiệm Stephen Miran vào Hội đồng Thống đốc của Fed, một người ủng hộ cho một “Thỏa thuận Mar-a-Lago” mới với lãi suất thấp hơn và giảm giá đồng đô la thông qua việc in tiền, cũng gợi ý về khả năng cắt giảm sâu hơn so với hiện tại. “Không chỉ ba lần cắt giảm lãi suất. Hãy thử sáu hoặc tám lần,” Hougan khẳng định — một kịch bản mà Bitcoin có thể chứng kiến sự gia tăng đáng kể.

4. Tiềm năng của ICOs

Cuối cùng, thị trường ICO có thể đang chuẩn bị cho một sự trở lại. Mặc dù có lịch sử khó khăn, sáng kiến “Dự án Crypto” của Chủ tịch SEC Paul Atkins đã đề xuất các quy định phù hợp với mục đích, miễn trừ và các khu vực an toàn cho ICO, airdrop và phần thưởng mạng. Hougan nhận thấy một thị trường “ICO 2.0” tiềm năng có thể mở ra một làn sóng vốn mới cho lĩnh vực tiền điện tử.

“Thị trường không tăng trưởng chỉ nhờ vào tin tốt. Chúng tăng trưởng nhờ vào tin tốt mà chưa được định giá,” Giám đốc Đầu tư của Bitwise kết luận. “Tôi tin rằng thị trường đang đánh giá thấp quy mô của thị trường bò đang diễn ra trong lĩnh vực tiền điện tử. Đồng thời, tôi cũng nghĩ rằng nó đang bỏ qua một số chất xúc tác cụ thể sẽ xuất hiện trong những tháng và năm tới.”

• Nhà phân tích dự đoán giá XRP sắp lập đỉnh mới
• Samson Mow: Bitcoin sẽ bùng nổ hay sụt giảm giữa cơn sốt altcoin?