Chỉ số PMI của ISM cho thấy chu kỳ Bitcoin có thể kéo dài vượt quá chuẩn mực lịch sử

Chỉ số Quản lý mua hàng ngành sản xuất (PMI – đo lường hoạt động sản xuất và dịch vụ trong nền kinh tế) của Viện Quản lý Cung ứng Hoa Kỳ (ISM) từ lâu đã cho thấy sự tương đồng đáng chú ý với những đỉnh lớn trong các chu kỳ thị trường của Bitcoin. Nếu xu hướng này tiếp tục lặp lại, nhiều chuyên gia nhận định chu kỳ hiện tại của Bitcoin có thể kéo dài hơn so với lịch sử.

Mối liên hệ giữa PMI của ISM và giá Bitcoin lần đầu được Raoul Pal của Real Vision đưa ra và nhanh chóng thu hút sự quan tâm của các nhà phân tích vĩ mô trong lĩnh vực tiền điện tử.

“Cả ba đỉnh chu kỳ trước của Bitcoin đều có sự tương đồng rõ nét với những đỉnh dao động hàng tháng của chỉ số này,” nhà phân tích Colin Talks Crypto nhận xét, đồng thời chỉ ra sự trùng khớp giữa mức cao nhất của Bitcoin và các đỉnh chu kỳ của PMI.

ISM correlation to Bitcoin

I find this correlation fascinating.

All 3 past Bitcoin cycle tops have broadly aligned with this monthly, oscillating index.

Based on what the ISM alone is showing, it looks like a cycle top could be mid-2026. This would be contrary to what most are… pic.twitter.com/3N6bamjl4e

— Colin Talks Crypto 🪙 (@ColinTCrypto) October 1, 2025

Theo Colin, nếu mối quan hệ này tiếp tục duy trì, “chu kỳ hiện tại của Bitcoin sẽ có khả năng kéo dài hơn đáng kể so với những chu kỳ trước.”

Chỉ số PMI ngành sản xuất ISM, phản ánh mức độ hoạt động công nghiệp tại Mỹ, đã liên tục nằm dưới ngưỡng trung tính 50 trong suốt bảy tháng qua, báo hiệu sự suy giảm của ngành. Việc PMI duy trì trên 50 sẽ là dấu hiệu cho thấy nền kinh tế đang mở rộng trở lại, điều này trong quá khứ thường đi kèm với diễn biến tích cực của giá Bitcoin.

Đầu năm nay, PMI từng vượt mốc 50 trong thời gian ngắn trước khi giảm trở lại, cho thấy nền sản xuất vẫn còn nhiều yếu tố bất ổn.

Ngành sản xuất Hoa Kỳ đang đối mặt với nhiều thách thức trong việc duy trì đà tăng trưởng giữa bối cảnh thuế quan cao và nhu cầu yếu

Chỉ số PMI đã phản ánh sự phục hồi mạnh mẽ về niềm tin kinh doanh vào đầu năm, phần nào xuất phát từ sự lạc quan về chính quyền Trump sắp tới và kỳ vọng vào các chính sách hỗ trợ doanh nghiệp.

Tuy nhiên, những tác động kéo dài từ mức thuế quan cao, chính sách thương mại thiếu ổn định và nhu cầu toàn cầu suy yếu đã ảnh hưởng tiêu cực đến ngành sản xuất, khiến chu kỳ kinh doanh có thể kéo dài thay vì tăng tốc như kỳ vọng.

Báo cáo mới nhất của ISM cho thấy PMI tháng 9 có dấu hiệu tăng nhẹ, giá cả leo thang trong khi xuất khẩu và nhập khẩu đều giảm, phản ánh tình hình không đồng đều giữa các phân ngành sản xuất.

Dù ngành sản xuất đang gặp khó, ISM lưu ý rằng tỷ trọng của lĩnh vực này trong tổng sản lượng kinh tế Mỹ ngày càng giảm, nên sự suy giảm của PMI không nhất thiết đồng nghĩa với nguy cơ suy thoái. ISM cũng chỉ ra rằng, khi chỉ số PMI duy trì trên mức 42,3 thì nền kinh tế chung vẫn có xu hướng tăng trưởng.

Một quản lý mua hàng trong ngành thiết bị vận tải chia sẻ với ISM vào tháng 9 rằng “hoạt động kinh doanh vẫn đang ở mức rất thấp,” đồng thời nhấn mạnh lợi nhuận giảm sút và “gánh nặng thuế quan” đã khiến chi phí toàn chuỗi cung ứng tăng cao.

“Chúng tôi đang đối mặt với áp lực giá cả tăng mạnh cả ở đầu vào lẫn đầu ra cho khách hàng, khi các doanh nghiệp bắt đầu chuyển phần thuế quan thành các khoản phụ phí, khiến giá bán tăng tới 20%,” vị này cho biết thêm.

• Đây là lý do Bitcoin vẫn còn có thể đạt 150.000 đô la
• Bitcoin đang giao dịch thấp hơn 30% so với giá trị hợp lý Nasdaq 100