Chỉ 17% trader Hyperliquid có lãi: Tại sao hầu hết người dùng thua lỗ?

Trong bối cảnh các nền tảng DeFi ngày càng trở nên phổ biến, Hyperliquid, một sàn giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn phi tập trung, đã chứng tỏ được sự thu hút mạnh mẽ đối với các trader. Tuy nhiên, một phân tích gần đây đã chỉ ra một thực tế đáng ngạc nhiên: chỉ có một tỷ lệ nhỏ các trader thực sự kiếm được lợi nhuận dương trên nền tảng này. Điều này đặt ra câu hỏi về tính bền vững và sự phân hóa lợi nhuận trong một thị trường đậm đặc rủi ro như DeFi.

Một cái nhìn thực tế về lợi nhuận trên Hyperliquid

Theo dữ liệu từ Hyperdash, một nền tảng phân tích dữ liệu của Hyperliquid, chỉ có khoảng 17% số lượng trader đạt được lợi nhuận dương. Trong tổng số 1.000 trader được khảo sát, chỉ có 166 người ghi nhận được kết quả có lãi. Điều này có nghĩa là phần lớn các giao dịch trên nền tảng này đều không mang lại lợi nhuận như kỳ vọng.

Lợi nhuận hoặc lỗ trung bình hàng ngày của tất cả các trader là lỗ khoảng 5.600 đô la, điều này cho thấy rằng đa số người dùng Hyperliquid đang phải chịu thua lỗ, một xu hướng không bất ngờ trong các giao dịch có đòn bẩy cao. Giao dịch đòn bẩy có thể tạo ra lợi nhuận lớn, nhưng đồng thời cũng tiềm ẩn nhiều rủi ro và biến động, đặc biệt trong các thị trường tài chính phi tập trung.

Một điểm đáng chú ý khác là sự phân bổ lợi nhuận trên nền tảng. Theo nhà phân tích DeFi Mochi, chỉ có 170 trader trên Hyperliquid tích lũy được lợi nhuận vượt quá 10 triệu đô la. Trong khi đó, 1.589 trader đã kiếm được hơn 1 triệu đô la. Tuy nhiên, Mochi cũng chỉ ra rằng nhiều người trong số những trader hàng đầu này có tỷ lệ hoàn vốn đầu tư (ROI) khá khiêm tốn, dưới 200%. Điều này cho thấy họ có thể đã bắt đầu với số vốn lớn, sử dụng các nguồn lực sẵn có để tận dụng đòn bẩy và thu được lợi nhuận lớn hơn từ các vị thế lớn.

On @HyperliquidX if you overall all time pnl (perp trading pnl + airdrop):

🔷 Only 170 traders have 8 figs pnl (>10m)

🔷 >1589 traders have 7fig pnl (>1m)

🔷 Most of the traders with 8 figs pnls only have < 200% ROI suggesting that many of them already had size to begin with pic.twitter.com/Qvsp3NLsVJ

— Defi_Mochi (@defi_mochi) June 15, 2025

Phân tích này khiến nhiều người đặt câu hỏi về tính công bằng và tính bền vững của hệ thống lợi nhuận trong một nền tảng như Hyperliquid, nơi phần lớn các trader đều không thể ghi nhận lợi nhuận đáng kể. Một số người dùng thậm chí còn chỉ trích rằng những trader thành công chủ yếu là những người có may mắn nhận được airdrop tốt và giữ được lợi ích từ đó.

“Chỉ là những người may mắn nhận được airdrop ngon lành rồi ngồi chờ lợi nhuận thôi, haha,” một người dùng bình luận.

Hyperliquid vẫn thống trị thị trường

Mặc dù những vấn đề về tỷ lệ lợi nhuận thấp, Hyperliquid vẫn duy trì được vị thế mạnh mẽ trong lĩnh vực tài chính phi tập trung. Dữ liệu từ Dune Analytics cho thấy nền tảng này đang chiếm hơn 60% thị phần trong các nền tảng giao dịch perps (giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn), một chỉ số quan trọng về sự ưa chuộng và sức mạnh của nền tảng trong cộng đồng DeFi. Trong vòng 30 ngày qua, Hyperliquid đã xử lý khối lượng giao dịch lên đến 188 tỷ đô la, tạo ra 37,61 triệu đô la phí giao dịch, phản ánh sự tham gia mạnh mẽ của cộng đồng người dùng.

Sự phát triển này cũng được củng cố bởi mô hình phi tập trung lai của Hyperliquid, một yếu tố quan trọng giúp thu hút sự chú ý từ các nhà đầu tư và gia tăng niềm tin vào nền tảng. Mặc dù không phải tất cả các trader đều có thể đạt được lợi nhuận lớn, nhưng với một cộng đồng đông đảo và mức độ giao dịch mạnh mẽ, Hyperliquid vẫn là một trong những nền tảng giao dịch DeFi hàng đầu trên thị trường.

Hyperliquid tiếp tục chứng minh sức hấp dẫn của mình trong thị trường tài chính phi tập trung, nhưng các trader cần phải tỉnh táo và hiểu rõ về những rủi ro khi tham gia. Mặc dù có một nhóm nhỏ các trader thành công, phần lớn người dùng vẫn phải đối mặt với thua lỗ, điều này phản ánh bản chất biến động và không chắc chắn của thị trường DeFi. Với các chiến lược giao dịch thông minh và quản lý rủi ro hợp lý, các trader vẫn có thể tìm kiếm cơ hội lợi nhuận, nhưng việc đạt được thành công bền vững trên nền tảng như Hyperliquid là một thử thách không hề dễ dàng.

• Nhu cầu Hyperliquid tăng vọt trong 2 nhóm – Điều gì sẽ xảy ra tiếp theo với HYPE?
• Andrew Tate vs. James Wynn: Bài học đắt giá từ cạm bẫy đòn bẩy trên Hyperliquid

Annie