Cathie Wood: Bitcoin hưởng lợi từ “hỗn loạn giảm phát” do AI và đổi mới công nghệ

Bitcoin không chỉ là công cụ phòng hộ trước lạm phát, mà còn là “lá chắn” trước một làn sóng giảm phát mang tính đột phá do tăng tốc công nghệ — theo nhận định của CEO ARK Invest, Cathie Wood.

Trong cuộc trao đổi với Anthony Pompliano tại sự kiện Bitcoin Investor Week ở New York, bà Wood cho rằng hệ thống tài chính truyền thống chưa sẵn sàng cho một “cú sốc năng suất” sắp tới, được thúc đẩy bởi trí tuệ nhân tạo, robot và các công nghệ tăng trưởng theo hàm mũ. Theo bà, làn sóng này có thể kéo giá thành giảm nhanh, làm đảo lộn các mô hình kinh doanh cũ và tạo ra trạng thái “hỗn loạn giảm phát”.

Wood nhận định các nền kinh tế vốn quen với mức lạm phát 2–3% sẽ gặp khó khăn trong việc thích nghi. Do đó, các doanh nghiệp và tổ chức buộc phải tiếp nhận công nghệ mới nhanh hơn dự kiến để không bị tụt lại phía sau.

Theo bà, giảm phát trong chu kỳ tới không xuất phát từ suy thoái kinh tế mà đến từ các đột phá công nghệ giúp cắt giảm chi phí và tăng mạnh sản lượng. Bà dẫn số liệu cho thấy chi phí huấn luyện mô hình AI đang giảm khoảng 75% mỗi năm, trong khi chi phí suy luận — tức chi phí để tạo ra một phản hồi AI — có thể giảm tới 98% mỗi năm. Điều này giúp doanh nghiệp nâng cao năng suất với ít đầu vào hơn, qua đó tạo áp lực giảm giá trên diện rộng.

Wood cũng cho rằng Federal Reserve có thể đang đánh giá sai xu hướng này do phụ thuộc nhiều vào dữ liệu quá khứ. Theo bà, cơ quan này có nguy cơ phản ứng chậm và chỉ hành động khi thị trường đã chịu tổn thất đáng kể.

Trong bối cảnh các định chế tài chính truyền thống bị động, vai trò của Bitcoin trở nên nổi bật hơn. Wood nhấn mạnh Bitcoin vừa có thể phòng hộ trước lạm phát, vừa chống lại giảm phát. Bà cho rằng sự gián đoạn sẽ diễn ra trên diện rộng, thể hiện qua hiệu suất yếu của nhóm cổ phiếu phần mềm dịch vụ (SaaS) và rủi ro đối tác gia tăng trong các lĩnh vực như vốn cổ phần tư nhân và tín dụng tư nhân — những rủi ro mà Bitcoin không gặp phải.

Theo lập luận của bà, Bitcoin cung cấp một hệ thống thay thế không cần niềm tin vào trung gian, ít bị tổn thương trước sự mong manh của tài chính truyền thống. Khi các tổ chức trung gian và mô hình cũ chịu áp lực, cấu trúc phi tập trung cùng nguồn cung cố định của Bitcoin trở thành lợi thế chiến lược.

Wood cũng cho rằng sự đơn giản trong thiết kế của Bitcoin đối lập với cấu trúc tài chính phân tầng và phức tạp hiện nay — vốn có thể bị siết biên lợi nhuận và suy yếu mô hình tăng trưởng dựa trên nợ trong môi trường giảm phát.

Bà nhận định bối cảnh hiện tại trái ngược với bong bóng công nghệ và viễn thông trước đây: khi đó dòng vốn đổ vào công nghệ quá sớm, còn hiện nay công nghệ đã sẵn sàng và bước vào giai đoạn ứng dụng thực tế.

Danh mục đầu tư của ARK Invest từ lâu đã tập trung vào sự hội tụ của các công nghệ đột phá, bao gồm blockchain. Công ty hiện vẫn là một trong những cổ đông lớn của Coinbase và Robinhood, cùng nhiều khoản phân bổ khác trong lĩnh vực tài sản số.

Dù thị trường còn biến động, Wood cho rằng Bitcoin và các khoản đầu tư định hướng đổi mới công nghệ có khả năng hưởng lợi khi câu chuyện vĩ mô chuyển từ lạm phát sang giảm phát dựa trên tăng trưởng năng suất. Theo bà, xu hướng đổi mới cuối cùng sẽ chứng minh giá trị thực của mình.

• Cathie Wood: Bong bóng hiện nay là vàng, không phải AI
• Cathie Wood: Bitcoin là “nguồn đa dạng hóa hiệu quả” cho nhà đầu tư tìm kiếm lợi nhuận cao hơn

Vương Tiễn