Cắt giảm lãi suất của Fed: “Cứu trợ” hay “sai lầm lớn”?

Thị trường đang chờ đợi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất vào tuần tới nhằm kích thích nền kinh tế đang chững lại. Động thái này khiến nhiều trader tiền điện tử phấn khởi vì kỳ vọng dòng thanh khoản mới sẽ chảy vào thị trường. Tuy nhiên, không phải ai cũng đồng tình – một số chuyên gia cảnh báo rằng đây có thể là bước đi mang tính hủy hoại đối với kinh tế toàn cầu.

Peter Schiff: “Cắt giảm lãi suất là sai lầm nghiêm trọng”

Nhà kinh tế học, nhà đầu tư và “người ủng hộ vàng” nổi tiếng Peter Schiff thẳng thắn cho rằng Fed đang mắc “một sai lầm khổng lồ”. Trong bài đăng trên X, ông chỉ ra rằng diễn biến của vàng và bạc đã phản ánh tín hiệu rõ ràng từ thị trường.

Schiff viết:

“Giá bạc vừa vượt mốc 42 USD. Vàng đang chuẩn bị lập đỉnh lịch sử mới. Thị trường kim loại quý đang sẵn sàng bùng nổ. Đây là tín hiệu không thể nhầm lẫn rằng việc Fed chuẩn bị cắt giảm lãi suất là một sai lầm nghiêm trọng.”

Theo Schiff, quyết định này có thể mở màn cho chuỗi cắt giảm liên tiếp, thậm chí đưa Fed quay lại chính sách nới lỏng định lượng (QE) mạnh mẽ và kiểm soát lợi suất trái phiếu. Ông cảnh báo đồng USD có nguy cơ mất vị thế tiền tệ dự trữ toàn cầu khi niềm tin vào Fed suy yếu.

Schiff từ lâu đã chỉ trích chính sách nới lỏng tiền tệ quá mức, cho rằng điều đó sẽ kích thích lạm phát và gây rủi ro cho đồng USD. Ông nhấn mạnh, đây có thể là sai lầm mang tính phá hủy nhất của Fed kể từ khi Alan Greenspan “giải cứu” thị trường sau cú sập năm 1987.

Vì sao giới giao dịch tiền điện tử lại hân hoan?

Trái ngược với lo ngại của Schiff, các nhà giao dịch tài sản rủi ro – bao gồm crypto – lại đón nhận tin tức này với tâm thế phấn khởi. Lãi suất thấp đồng nghĩa với dòng vốn rẻ, điều kiện tài chính nới lỏng, từ đó thường thúc đẩy giá của các tài sản biến động mạnh như Bitcoin, Ethereum và altcoin.

Theo công cụ FedWatch của CME, 93,4% thị trường kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất. Tâm lý lạc quan này đã kích thích dòng tiền đổ vào Bitcoin và altcoin, với nhiều người tin rằng đây sẽ là chất xúc tác cho một chu kỳ tăng giá mới.

Schiff cho rằng chính điều này càng nguy hiểm, vì “tiền rẻ” thường khiến nhà đầu tư từ bỏ các kênh trú ẩn an toàn để lao vào những tài sản rủi ro.

Hỗ trợ thị trường lao động yếu

Dù Schiff cảnh báo hậu quả, nhiều tổ chức lớn như Goldman Sachs, BlackRock và khảo sát 107 chuyên gia kinh tế của Reuters lại cho rằng việc giảm lãi suất là cần thiết để hỗ trợ thị trường lao động đang suy yếu và ngăn chặn suy thoái.

Kinh tế trưởng của Goldman nhận định Fed sẽ tiến hành loạt cắt giảm nhỏ, dựa trên dữ liệu việc làm kém khả quan và lạm phát hạ nhiệt. Tuy nhiên, một số chuyên gia khác lo ngại việc nới lỏng quá nhanh có thể kích hoạt lại lạm phát hoặc gây áp lực lên đồng USD – phần nào đồng thuận với quan điểm của Schiff.

David Zervos, chiến lược gia của Jefferies, thậm chí cho rằng Fed có thể cần một đợt cắt mạnh tới 75 điểm cơ bản, nhưng ông cũng thừa nhận “tiền rẻ” về lâu dài có thể gây bất lợi, làm tăng giá cả và suy yếu nền tảng tiền tệ.

Tranh cãi còn bỏ ngỏ

Cắt giảm lãi suất của Fed đang trở thành tâm điểm tranh luận. Peter Schiff coi đó là mồi lửa cho khủng hoảng – kéo theo chuỗi giảm lãi suất, lạm phát mất kiểm soát và đồng USD suy yếu. Trong khi đó, giới giao dịch tiền điện tử coi đây là cơ hội vàng cho đợt tăng trưởng mới.

Cộng đồng kinh tế truyền thống vẫn chia rẽ: một bên muốn hỗ trợ việc làm, bên kia lo ngại lạm phát quay trở lại.

Dù là “sai lầm lớn” hay “cứu trợ kịp thời”, quyết định sắp tới của Fed chắc chắn sẽ để lại dấu ấn lâu dài, không chỉ với kinh tế truyền thống mà cả thị trường tiền điện tử.

• Lạm phát Mỹ tháng 8 tăng mạnh nhất trong 7 tháng, Fed vẫn được kỳ vọng hạ lãi suất
• JP Morgan cảnh báo “sell the news” khi Fed hạ lãi suất

Vương Tiễn