Bitcoin tiềm năng tăng giá mạnh khi mức “rủi ro – lợi nhuận” lớn ngang thời COVID

Theo một nhà nghiên cứu crypto, Bitcoin có thể còn dư địa tăng đáng kể, bởi giá hiện tại dường như chưa phản ánh đúng triển vọng kinh tế vĩ mô trong tương lai.

André Dragosch, Trưởng bộ phận nghiên cứu của Bitwise Europe, chia sẻ trên X hôm thứ Sáu: “Lần cuối tôi thấy mức rủi ro – lợi nhuận mất cân đối như thế này là trong thời kỳ COVID,” nhắc đến tháng 3/2020, khi lo ngại đại dịch toàn cầu khiến giá Bitcoin giảm từ khoảng 8.000 USD xuống dưới 5.000 USD.

Dragosch cho biết, mặc dù tình hình hiện tại của Bitcoin tương tự như giai đoạn rủi ro – lợi nhuận cực đoan trong đại dịch COVID, nhưng đồng thời nó đang “định giá triển vọng tăng trưởng toàn cầu bi quan nhất kể từ năm 2022,” trong bối cảnh Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) siết chặt chính sách tiền tệ và sự sụp đổ của sàn giao dịch crypto FTX.

This is probably the most important work I’ve done on #Bitcoin & Macro so far.

It involves a lot of computation and is somewhat complex – because financial markets are complex at the end of the day.

The question investors constantly face is:

“ … pic.twitter.com/TUaFGM5SAT

— André Dragosch, PhD⚡ (@Andre_Dragosch) November 28, 2025

Bitcoin đang “định giá” môi trường suy thoái

“Về cơ bản, Bitcoin đang định giá trong một môi trường tăng trưởng suy thoái,” Dragosch nhấn mạnh, cho rằng tài sản này đã phản ánh trước “rất nhiều tin xấu.” Trong khi đó, Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent ngày Chủ nhật khẳng định quốc gia này không đối mặt nguy cơ suy thoái vào năm 2026.

Tuy nhiên, giá Bitcoin chưa phản ứng như kỳ vọng của nhiều nhà đầu tư vào thời điểm này. Sau khi đạt mức cao kỷ lục mới 125.100 USD vào ngày 5/10, Bitcoin bước vào xu hướng giảm sau một đợt thanh lý 19 tỷ USD vào ngày 10/10, xảy ra ngay sau khi Tổng thống Donald Trump công bố mức thuế 100% đối với hàng hóa Trung Quốc.

Tâm lý thị trường crypto càng xấu đi khi Bitcoin rớt xuống dưới ngưỡng tâm lý 100.000 USD vào ngày 13/11 và vẫn chưa hồi phục. Mặc dù có lúc giảm xuống dưới 90.000 USD vào ngày 20/11, hy vọng đã được khôi phục khi Bitcoin nhanh chóng bật trở lại trên mức này vài ngày sau đó.

Dragosch dự đoán tăng trưởng toàn cầu có thể hồi phục từ nay, nhờ tác động của “các gói kích thích tiền tệ trước đó,” điều này có thể hỗ trợ tăng trưởng kéo dài đến năm 2026, tương tự như sau đại dịch COVID-19.

“Tôi thực sự nghĩ chúng ta đang đứng trước một bối cảnh vĩ mô tương tự,” Dragosch nhận định.

Các nhà đầu tư Bitcoin chưa tin vào thị trường giảm giá

Một số nhà tham gia thị trường crypto cũng dự đoán khả năng hồi phục tương tự.

Nhà giao dịch Alessio Rastani gần đây chia sẻ rằng đợt giảm giá gần đây có thể không báo hiệu sự bắt đầu của một chu kỳ giảm kéo dài. Thay vào đó, ông cho rằng dữ liệu chỉ ra một mô hình lặp đi lặp lại lịch sử, trước các đợt tăng mạnh khoảng 75% thời gian.

Trong khi đó, Chủ tịch BitMine, Tom Lee, cho biết hôm thứ Tư rằng ông tự tin Bitcoin sẽ trở lại mức 100.000 USD trước cuối năm và thậm chí có thể đạt đỉnh cao kỷ lục mới.

• Tín hiệu mua Bitcoin xuất hiện từ chỉ báo Hash Ribbons
• Mất ngủ đang trở thành “bình thường mới” trong giới trader: Báo cáo
• Hash Ribbon tái xuất, phát tín hiệu đáy chu kỳ của giá Bitcoin

Vương Tiễn