Bitcoin tích lũy vững giữa “cơn siết vĩ mô” trên thị trường toàn cầu

Một “cơn siết vĩ mô” đang hình thành trên các thị trường toàn cầu, và theo giới phân tích, Bitcoin đang nằm ngay tâm điểm của vòng xoáy này.

Giá Bitcoin hiện giao dịch quanh mốc 69.000 USD, duy trì trong biên độ hẹp khi các yếu tố như thị trường năng lượng, chính sách tiền tệ và rủi ro địa chính trị liên tục kéo theo nhiều hướng khác nhau, khiến thanh khoản bị nén và xu hướng trở nên khó đoán định.

Dù biến động giá tạm thời lắng xuống, bối cảnh thị trường lại không hề “yên ả”. Các nhà phân tích từ QCP Capital và Glassnode cho rằng cấu trúc hiện tại phản ánh một thị trường đang “chờ dòng tiền” hơn là thiếu nền tảng.

Bitcoin đã ổn định trở lại sau giai đoạn biến động mạnh gần đây, khi áp lực bán suy yếu và dòng vốn ETF chuyển sang tích cực nhẹ. Tuy nhiên, nhu cầu trên thị trường giao ngay vẫn còn khá yếu. Theo QCP Capital, sự mất cân đối này chính là yếu tố giữ giá trong vùng đi ngang.

Họ nhận định rằng Bitcoin hiện dao động quanh 70.000 USD, với diễn biến giá mang tính tích lũy yên ắng hơn là dấu hiệu căng thẳng, dù tâm lý thị trường vẫn bị chi phối bởi bất định vĩ mô.

Vùng giá rõ ràng, thanh khoản mơ hồ

Ở chiều hỗ trợ, vùng trên 60.000 USD vẫn đang được giữ vững khi lực mua liên tục hấp thụ áp lực bán. Ngược lại, kháng cự đang hình thành ngay trên mốc 72.000 USD — khu vực được giới giao dịch gọi là “khoảng trống thanh khoản”, nơi vị thế lịch sử mỏng có thể khiến giá tăng tốc mạnh nếu nhu cầu cải thiện.

Các nhà phân tích từ Bitfinex cho rằng bước đi tiếp theo của thị trường phụ thuộc hoàn toàn vào việc liệu dòng tiền mới có xuất hiện hay không.

Họ nhấn mạnh rằng các tuyên bố trái chiều từ Iran không ảnh hưởng nhiều đến thị trường, mà chính tín hiệu giảm căng thẳng từ Mỹ mới là yếu tố dẫn dắt giá. Nếu Bitcoin có thể duy trì trên 72.000 USD, thị trường có thể mở ra dư địa tăng lên vùng 82.000 USD.

Trước khi điều đó xảy ra, Bitcoin vẫn đang trong trạng thái “chờ đợi”.

Bức tranh vĩ mô: áp lực từ mọi phía

Nguyên nhân sâu xa đến từ bối cảnh vĩ mô. Giá năng lượng vẫn neo cao, các ngân hàng trung ương duy trì lãi suất trong môi trường lạm phát chưa rõ ràng, và căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông tiếp tục làm gián đoạn kỳ vọng của thị trường tài chính.

Theo Kraken, thị trường đang đối mặt nguy cơ “lạm phát đình trệ” — khi tăng trưởng suy yếu nhưng lạm phát vẫn bị thúc đẩy bởi giá dầu. Đây là kịch bản khiến việc hoạch định chính sách trở nên phức tạp và gây áp lực lên các tài sản rủi ro.

Sự kết hợp này đang tạo ra một giai đoạn mà nhiều chuyên gia gọi là “nén thanh khoản”.

Một nhà phân tích từ Bitunix nhận định rằng sự lệch pha giữa kiểm soát năng lượng, thắt chặt tiền tệ và xung đột leo thang đang đẩy thanh khoản vào trạng thái bị bó hẹp, khiến Bitcoin đóng vai trò như thước đo khẩu vị rủi ro hơn là một tài sản có xu hướng rõ ràng.

Dòng vốn ETF và thị trường phái sinh

Ở thời điểm hiện tại, dòng tiền vẫn gửi đi tín hiệu trái chiều. Các ETF Bitcoin giao ngay ghi nhận khoảng 1,5 tỷ USD dòng vốn ròng trong tháng 3, đảo chiều so với tháng 2 nhưng vẫn thấp hơn đáng kể so với đà tăng mạnh hồi tháng 1.

Điều này cho thấy các tổ chức đang quay lại một cách thận trọng, nhưng chưa đủ để tạo niềm tin mạnh mẽ.

Phân tích trước đó từ K33 cho rằng giai đoạn tích lũy hiện tại có thể đang hình thành nền giá, khi áp lực bán giảm dần dù các yếu tố vĩ mô vẫn bất lợi.

Dữ liệu định vị cũng củng cố quan điểm này. Thị trường phái sinh vẫn mang tính phòng thủ, với funding rate âm và nhu cầu phòng hộ rủi ro giảm giá ở mức cao. Trong khi đó, khối lượng giao ngay chưa cho thấy sự mở rộng bền vững, phản ánh quá trình phục hồi chưa có sự tham gia rộng rãi.

Hiện tại, Bitcoin không rơi vào xu hướng giảm cũng chưa thể bứt phá tăng — mà đang trong trạng thái “hấp thụ”.

Một số nhà phân tích cho rằng quá trình tích lũy đang diễn ra âm thầm dưới bề mặt. Số khác lại nhận định thị trường đang chờ đợi tín hiệu rõ ràng hơn từ dữ liệu lạm phát, chính sách tiền tệ hoặc diễn biến địa chính trị trước khi xác lập xu hướng tiếp theo.

• Bitcoin tiến sát đỉnh tháng, lực mua bùng nổ đưa BTC áp sát 72.000 USD
• “Muốn sai, hãy theo đám đông”: K33 nói Bitcoin đang quá bán, chưa nên bán
• Bitcoin bước vào giai đoạn tích lũy, tín hiệu tạo đáy dần hình thành: K33

Thạch Sanh