Bitcoin: Rủi ro biến động giá hoang dã do “thanh lý gây ra” thấp sau khi tăng 70% YTD

Bitcoin (BTC) đã tăng 70% trong năm nay, đạt mức cao nhất trong 9 tháng là hơn 29.000 đô la. Mặc dù đợt phục hồi mạnh mẽ đã làm thị trường phái sinh sôi động trở lại, nhưng việc sử dụng đòn bẩy nói chung vẫn không có gì nổi bật, cho thấy rủi ro biến động giá hoang dã do “thanh lý gây ra” là thấp.

Thanh lý đề cập đến việc buộc phải đóng các vị trí Long tăng giá và Short giảm giá trong các thị trường hợp đồng tương lai vĩnh viễn có đòn bẩy, cho phép các trader mở các vị trí có giá trị cao hơn nhiều so với số tiền gửi dưới dạng margin. Việc buộc phải đóng đối với tiền mặt hoặc tương đương tiền mặt xảy ra khi thực thể giao dịch không đáp ứng được tình trạng thiếu hụt tiền margin do thị trường di chuyển ngược lại với đặt cược tăng/giảm của họ.

Khi mức độ đòn bẩy trên thị trường – được đo bằng tỷ lệ giữa giá trị đồng đô la bị khóa trong hợp đồng tương lai vĩnh viễn (hợp đồng mở) và vốn hóa thị trường của tiền điện tử – cao, thanh lý Short có xu hướng làm trầm trọng thêm các động thái tăng giá. Đổi lại, điều đó sẽ tạo ra nhiều vị thế Short hơn, dẫn đến tình trạng Short squeeze. Tương tự như vậy, các khoản thanh lý Long làm trầm trọng thêm các động thái giảm giá, dẫn đến một đợt Long squeeze.

Long/Short squeeze diễn ra khá phổ biến trong đợt tăng giá năm 2021 và những ngày đầu thị trường gấu năm 2022 khi lượng đòn bẩy vượt trội so với quy mô của thị trường khá cao và các biến động giá sẽ làm lung lay các vị thế giao dịch có đòn bẩy trị giá hàng tỷ đô la. Cho đến nay, tỷ lệ này đã tiếp tục giảm.

Các nhà phân tích tại Blockware Solutions cho biết:

“OI cao so với vốn hóa thị trường có nghĩa là thị trường có thể dễ bị ảnh hưởng bởi một đợt Short squeeze hoặc thanh lý, điều này sẽ dẫn đếngiá biến động hơn so với trường hợp khác là do buộc phải mua hoặc bán tương ứng”

“Xu hướng giảm OI/vốn hóa thị trường trong trung hạn vẫn chưa bị phá vỡ, điều này đảm bảo rằng ngay cả trong trường hợp biến động đi xuống, giá rất có thể sẽ không giảm xuống mức như hồi đầu năm”.

OI/ vốn hóa thị trường tiếp tục giảm, báo hiệu khả năng xảy ra một đợt thanh lý thấp. Nguồn: Blockware Solutions, Glassnode

Tỷ lệ OI trên thị trường hợp đồng tương lai vĩnh viễn đã giảm kể từ khi FTX, trước đây là sàn giao dịch tiền điện tử lớn thứ ba và là một trong những con đường ưa thích để giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn, đã phá sản vào đầu tháng 11.

Theo Blockware Solutions, tỷ lệ này vẫn ở mức thấp mặc dù giá hợp nhất gần đây, một dấu hiệu cho thấy khẩu vị rủi ro thấp của nhà đầu tư.

“BTC về cơ bản đã giao dịch đi ngang trong ba tuần qua, tuy nhiên, chúng tôi chưa thấy sự gia tăng OI. Đây là tín hiệu cho thấy thị trường vẫn đang ở chế độ chấp nhận rủi ro”, các nhà phân tích của Blockware lưu ý, nói thêm rằng hợp đồng tương lai vĩnh viễn không hết hạn thường ghi nhận nhu cầu trong các giai đoạn giá đi ngang, như đã thấy trước sự bùng nổ của FTX.

Bitcoin đã bị khóa trong phạm vi hẹp từ 29.000 đến 27.000 đô la kể từ ngày 21 tháng 3.

Tham gia Telegram của Tạp Chí Bitcoin: https://t.me/tapchibitcoinvn

Theo dõi Twitter: https://twitter.com/tapchibtc_io

Theo dõi Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin

• Thất bại ngân hàng có thể dẫn đến suy thoái vào năm 2023 – Bitcoin sẽ đi theo hướng nào?
• Capo cảnh báo suy thoái sắp xảy ra trên thị trường tiền điện tử

Itadori

Theo CoinDesk