Bitcoin có dấu hiệu “kiệt sức sau đỉnh”, giới phân tích nhắm mục tiêu 104.000 đô la

Bitcoin (BTC) cho thấy dấu hiệu rõ nét của giai đoạn “hợp nhất sau hưng phấn” – một mô hình thường xuất hiện sau những đợt tăng mạnh. Theo phân tích mới nhất, vùng giá tiếp theo mà thị trường có thể hướng tới là 104.000 đô la.

Trong bản tin định kỳ The Week Onchain phát hành ngày 4/9, công ty phân tích chuỗi khối Glassnode đã nhấn mạnh rằng Bitcoin đã bước vào một “hành lang hợp nhất” mới, phản ánh trạng thái cân bằng tạm thời trước khi hình thành xu hướng lớn tiếp theo.

Tập trung vào “phân vị lợi nhuận” của Bitcoin

Biến động giá Bitcoin trong những ngày gần đây tiếp tục trở thành tâm điểm lo ngại đối với giới đầu tư, đặc biệt là những người kỳ vọng chu kỳ tăng giá đã thực sự quay trở lại. Thay vì duy trì đà phục hồi mạnh mẽ như kỳ vọng, Bitcoin lại cho thấy sự chững lại và thiếu động lực, khiến nhiều nhà giao dịch băn khoăn liệu thị trường đang bước vào một giai đoạn điều chỉnh ngắn hạn hay đã khởi đầu cho một chu kỳ giảm giá mới.

Trong khi vàng cùng nhiều tài sản rủi ro khác liên tục tăng trưởng ấn tượng, cặp BTC/USD vẫn bị kìm hãm trong phạm vi dao động hẹp, chỉ từ 10% đến 15% dưới mức đỉnh lịch sử đạt được hồi tháng 8. Điều này phản ánh sự “lạc nhịp” của Bitcoin so với mặt bằng chung của thị trường tài chính toàn cầu, đồng thời cho thấy tâm lý dè dặt của dòng tiền đối với đồng tiền số lớn nhất thế giới.

Theo dữ liệu của Glassnode, sau khi chạm mức cao nhất mọi thời đại vào giữa tháng 8, Bitcoin đã nhanh chóng bước vào xu hướng giảm rõ rệt, rơi xuống vùng 108.000 đô la trước khi hồi phục trở lại quanh ngưỡng 112.000 đô la. Công ty này nhấn mạnh rằng mức biến động mạnh mẽ như vậy đang đặt ra một câu hỏi lớn: liệu đây là tín hiệu khởi đầu cho một thị trường gấu kéo dài, hay chỉ đơn thuần là một nhịp điều chỉnh tự nhiên trong quá trình tăng giá?

Để tìm câu trả lời, nhóm nghiên cứu của Glassnode đã tiến hành phân tích “giá cơ sở phân vị” – tức mức giá mà nguồn cung Bitcoin đang hoạt động được di chuyển lần cuối, được chia thành nhiều phân vị khác nhau để phản ánh mức độ sinh lời của thị trường. Trong số này, tỷ lệ 0,95 – tương ứng với mức giá mà 95% tổng nguồn cung đang có lãi – được xem là thước đo đặc biệt quan trọng, phản ánh ngưỡng cân bằng then chốt giữa hưng phấn và áp lực chốt lời.

Glassnode cho biết:

“Hiện tại, giá BTC đang vận động trong dải từ 0,85 đến 0,95 theo cơ sở chi phí phân vị, tương ứng với vùng 104.100 đô la đến 114.300 đô la. Trong lịch sử, khu vực này thường hoạt động như một hành lang hợp nhất sau những đợt tăng trưởng hưng phấn, kéo theo giai đoạn thị trường đi ngang với biến động mạnh.”

Điều này có nghĩa là hành lang giá 104.000 – 114.000 đô la đang trở thành ranh giới sống còn, quyết định hướng đi ngắn hạn của Bitcoin. Đây không chỉ là dải giá kỹ thuật thông thường mà còn mang ý nghĩa tâm lý quan trọng, bởi nó gắn liền với hành vi mua – bán của cả những nhà đầu tư ngắn hạn lẫn dài hạn.

Nếu Bitcoin trượt xuống dưới ngưỡng 104.100 đô la, kịch bản “kiệt sức sau đỉnh” có khả năng lặp lại, tương tự những gì từng xảy ra trong các chu kỳ trước. Khi đó, thị trường sẽ đối diện với nguy cơ hình thành làn sóng bi quan mới, nhà đầu tư có thể đẩy mạnh chốt lỗ, và giá dễ rơi vào vùng điều chỉnh sâu hơn trước khi tìm thấy điểm cân bằng.

Ngược lại, nếu Bitcoin có thể bật trở lại và bứt phá mạnh mẽ lên trên 114.300 đô la, đây sẽ là tín hiệu rõ ràng cho thấy nhu cầu mua vẫn hiện diện và đủ sức hấp thụ lực bán ra. Một bước đi như vậy không chỉ giúp đồng tiền số lớn nhất thế giới giành lại quyền kiểm soát xu hướng, mà còn mở ra khả năng tái khởi động một nhịp tăng trưởng mới, củng cố thêm niềm tin của giới đầu tư về triển vọng trung và dài hạn

Chu kỳ hưng phấn thứ ba và dấu hiệu không bền vững

Glassnode lưu ý rằng đợt tăng tốc của Bitcoin lên đỉnh mới trong tháng 8 vừa qua chính là làn sóng hưng phấn thứ ba trong thị trường tăng giá hiện tại. Đây là một hiện tượng đáng chú ý, bởi mỗi lần bứt phá như vậy đều thu hút sự quan tâm mạnh mẽ của dòng tiền và khơi dậy tâm lý lạc quan trong cộng đồng nhà đầu tư. Tuy nhiên, về bản chất, những đợt tăng trưởng quá nóng như thế không thể kéo dài mãi, bởi thị trường thường cần có một khoảng thời gian “nghỉ ngơi” để hấp thụ áp lực bán ra, đồng thời tái cân bằng giữa cung và cầu.

Song song với đó, một chỉ số khác cũng được các nhà phân tích đặc biệt theo dõi: mức mua vào trung bình của nhóm hodler ngắn hạn (STH), tức các ví chỉ giữ Bitcoin dưới sáu tháng. Trong những chu kỳ tăng trưởng trước, nhóm này thường đóng vai trò như một “bệ đỡ” cho giá, giúp thị trường đứng vững trong giai đoạn điều chỉnh.

Tuy nhiên, ở thời điểm hiện tại, dữ liệu của Glassnode cho thấy lợi nhuận của STH đang biến động cực kỳ nhanh chóng trong phạm vi giá hiện nay. Khi giá giảm xuống 108.000 đô la, tỷ lệ nguồn cung nắm giữ ngắn hạn đang có lãi đã rơi từ mức hơn 90% xuống chỉ còn 42%. Đây là sự chuyển biến đột ngột từ trạng thái quá nóng sang trạng thái căng thẳng, phản ánh mức độ nhạy cảm của nhóm nhà đầu tư này trước các biến động ngắn hạn.

Điều đó đồng nghĩa, nếu STH rơi vào tình trạng thua lỗ, họ sẽ có xu hướng bán tháo để cắt lỗ, tạo áp lực tạm thời khiến thị trường rơi vào trạng thái kiệt quệ. Tuy nhiên, chính sự xả hàng này đôi khi lại đóng vai trò là chất xúc tác, dọn đường cho một nhịp phục hồi mới khi lực bán cạn kiệt và người mua quay trở lại.

Theo Glassnode, đây cũng chính là một phần nguyên nhân lý giải cho cú bật giá từ 108.000 đô la lên 112.000 đô la trong những ngày vừa qua – một phản ứng điển hình sau khi thị trường trải qua giai đoạn “thanh lọc” ngắn hạn.

• Bitcoin được dự đoán giảm xuống dưới 90.000 đô la – 5 điều cần biết về BTC trong tuần này
• Altcoin nào sắp “vượt mặt” Bitcoin trong Q4? Đây là gợi ý từ giới phân tích

Taylor