Aptos điều chỉnh cơ chế giảm phát token giữa áp lực giá APT lao dốc

Aptos vừa công bố một cuộc cải tổ toàn diện đối với mô hình tokenomics của mình, đánh dấu bước chuyển mình từ các ưu đãi khởi động dựa trên lạm phát sang một khuôn khổ mới tập trung vào hiệu suất. Mục tiêu của sự thay đổi này là giảm nguồn cung dài hạn khi hoạt động mạng lưới ngày càng mở rộng.

Bản cập nhật được đưa ra trong bối cảnh giá APT đang giao dịch quanh mức $0,88, giảm khoảng 4.5% trong ngày. Diễn biến giá tiếp tục duy trì xu hướng giảm kéo dài, khiến token này mất hơn một nửa giá trị so với mức đỉnh cuối năm 2025.

Mặc dù phản ứng thị trường ngay lập tức có phần im ắng, đề xuất này đánh dấu một bước ngoặt chiến lược trong cách Aptos dự định quản lý hệ sinh thái, bao gồm việc tài trợ cho các validator, khuyến khích sử dụng mạng lưới và điều chỉnh lượng phát hành trong những năm tới.

Từ lạm phát khởi động sang mô hình cung ứng dựa trên hiệu suất

Aptos ra mắt mainnet vào tháng 10 năm 2022 với mô hình phát hành tập trung vào trợ cấp nhằm thúc đẩy sự phát triển cơ sở hạ tầng và thu hút sự tham gia của các validator. Tuy nhiên, theo thông báo từ quỹ, giai đoạn này hiện đã đi đến hồi kết.

Mạng lưới đang dần chuyển đổi để hỗ trợ các ứng dụng cấp độ tổ chức với khả năng xử lý thông lượng cao, phù hợp với mục tiêu dài hạn của hệ sinh thái.

Hiện tại, tổng lượng APT đang lưu hành là 1.196 tỷ token. Một cột mốc quan trọng sẽ diễn ra vào tháng 10 năm 2026, khi chu kỳ mở khóa kéo dài bốn năm dành cho các nhà đầu tư sớm và những người đóng góp cốt lõi chính thức kết thúc. Sau thời điểm này, lượng mở khóa hàng năm dự kiến sẽ giảm khoảng 60%.

Bên cạnh đó, việc phân phối các khoản tài trợ từ quỹ cũng sẽ giảm hơn 50% trong khoảng thời gian từ năm 2026 đến 2027. Những cải cách được đề xuất nhằm củng cố sự chuyển đổi này, thay vì chỉ dựa vào lịch trình mở khóa.

Cắt giảm phần thưởng staking, khuyến khích cam kết dài hạn

Một điểm nhấn quan trọng trong đề xuất cải tổ là kế hoạch giảm phần thưởng staking hàng năm từ 5,19% xuống còn 2,6%, gần như giảm một nửa lượng phát hành đang diễn ra. Quỹ cũng đang nghiên cứu một khuôn khổ staking mới nhằm tối ưu hóa lợi ích cho người dùng.

Theo đó, khuôn khổ mới sẽ khuyến khích các nhà đầu tư cam kết khóa token trong thời gian dài bằng cách cung cấp lợi suất cao hơn, đồng thời đảm bảo tổng phần thưởng luôn nằm trong giới hạn phát hành đã giảm.

Ngoài ra, chi phí vận hành của các validator cũng được dự đoán sẽ giảm nhờ các nâng cấp kỹ thuật được đề xuất trong AIP-139.

Giới hạn cung cứng và khóa vĩnh viễn từ quỹ

Lần đầu tiên, Aptos dự kiến sẽ áp dụng giới hạn cung cấp cứng ở mức 2,1 tỷ APT. Đây là mức trần mà sau đó sẽ không có token mới nào được phát hành thêm.

Với 1.196 tỷ APT hiện đang lưu hành, điều này đồng nghĩa với việc còn lại 904 triệu APT—tương đương khoảng 43% giới hạn cung cấp—sẽ được sử dụng cho phần thưởng staking trong tương lai.

Đồng thời, quỹ cũng sẽ thực hiện khóa vĩnh viễn và staking 210 triệu APT, chiếm khoảng 18% tổng nguồn cung lưu hành hiện tại. Những token này sẽ không bao giờ được bán hoặc phân phối lại, qua đó loại bỏ chúng khỏi nguồn cung thanh khoản, đồng thời vẫn hỗ trợ bảo mật mạng lưới thông qua staking.

Phản ứng thị trường: Thận trọng trước thay đổi lớn

Mặc dù các thay đổi được đề xuất có quy mô lớn, giá APT vẫn tiếp tục xu hướng giảm, với biểu đồ cho thấy tình trạng suy yếu kéo dài và động lực thị trường không mấy khả quan vào giữa tháng Hai.

Dữ liệu giao dịch cho thấy các nhà đầu tư hiện đang tập trung vào các điều kiện rủi ro vĩ mô hơn là những thay đổi mang tính chiến lược dài hạn của tokenomics.

Dẫu vậy, quỹ khẳng định rằng bản cập nhật này không nhằm tạo ra sự biến động giá ngay lập tức, mà là một bước tiến dài hạn để định hình tương lai mạng lưới Aptos.

• Ether.fi chuyển sản phẩm thẻ crypto không lưu ký từ Scroll sang OP Mainnet
• Giá Sui (SUI) chững lại bất chấp Grayscale tung ETF staking Sui