Altcoin season manh nha hình thành, biến động thị trường vẫn là ẩn số

Thị trường altcoin đang trong giai đoạn tích lũy, từng bước gom đủ động lực cho một chu kỳ tăng mới. Điều này được thể hiện rõ ngay trong tuần đầu tiên của năm, khi Bitcoin (BTC) bật tăng mạnh từ 87.500 USD lên 94.800 USD. Song song đó, tỷ lệ thống trị của BTC (BTC.D) lại suy giảm từ 59,58% xuống 58,7%, cho thấy dòng tiền bắt đầu có dấu hiệu dịch chuyển. Đáng chú ý, vốn hóa thị trường altcoin (không bao gồm Ethereum) đã tăng thêm 82,56 tỷ USD, tương đương mức tăng gần 10%.

Dù vậy, thị trường hiện vẫn còn khá xa so với một “mùa altcoin” đúng nghĩa. Theo dữ liệu từ CoinGlass, chỉ số mùa altcoin tại thời điểm ghi nhận mới dừng ở mức 33, phản ánh sự thận trọng vẫn đang bao trùm.

So với cùng kỳ năm ngoái, tâm lý thị trường nhìn chung kém sôi động hơn, kéo theo những lo ngại về dòng vốn. Tuy nhiên, các số liệu phái sinh cho thấy trader vẫn nghiêng về kịch bản tăng giá, khi xu hướng mở vị thế mua (Long) trên altcoin chiếm ưu thế.

Trong một bài đăng trên nền tảng X, nền tảng phân tích Alphractal cảnh báo rằng tỷ lệ long/short của phần lớn altcoin đều vượt mốc 1, cho thấy phe bò đang trở nên “quá đông”. Đặc biệt, XRP ghi nhận tỷ lệ long/short lên tới 3,06 — mức được đánh giá là “cao bất thường”, làm gia tăng rủi ro biến động mạnh và áp lực chốt lời đối với các tài sản vốn hóa lớn.

Luận điểm tăng giá cho altcoin

Xét dưới lăng kính phân tích kỹ thuật, chỉ số TOTAL3 đang phát đi những tín hiệu tích cực cho triển vọng dài hạn. Trên khung thời gian tuần, xu hướng tăng bền bỉ đã được duy trì liên tục kể từ tháng 11/2023, phản ánh nền tảng sức mạnh vững chắc của thị trường. Đáng chú ý, trước cú bứt phá vào tháng 11, TOTAL3 đã trải qua giai đoạn tích lũy kéo dài khoảng 1,5 năm — yếu tố thường đóng vai trò “bệ phóng” cho những nhịp tăng mạnh sau đó.

Ở một diễn biến liên quan, thị trường altcoin (không bao gồm Ethereum) đang được kỳ vọng có thể thách thức lại đỉnh lịch sử 1,19 nghìn tỷ USD trong vòng một đến hai tháng tới. Nhiều chuyên gia nhận định lực cầu giao ngay (spot) chính là động cơ chủ đạo đứng sau đà tăng hiện tại của Bitcoin. Trong kịch bản Bitcoin lấy lại mốc 107.500 USD, tâm lý toàn thị trường nhiều khả năng sẽ được cải thiện rõ rệt, qua đó mở đường cho một giai đoạn sôi động mới của altcoin.

Nhà đầu tư cần duy trì sự thận trọng

Một báo cáo mới đây của Coin photon cho thấy dòng stablecoin đổ vào các sàn giao dịch đã sụt giảm mạnh kể từ tháng 9 và đến nay vẫn chưa có dấu hiệu phục hồi. Cụ thể, đường trung bình động 30 ngày của dòng tiền này tiếp tục nằm dưới mức ghi nhận trong giai đoạn cao điểm tháng 8–9/2025.

Đáng chú ý hơn, lượng stablecoin dự trữ trên các sàn cũng liên tục thu hẹp kể từ tháng 11, phát đi tín hiệu kém tích cực về sức khỏe dòng tiền. Khi đặt các chỉ báo này cạnh nhau, có thể thấy thị trường đang thiếu hụt nguồn vốn mới đủ mạnh để tạo động lực tăng trưởng bền vững. Trong bối cảnh đó, những nhịp tăng giá xuất hiện ở một số đồng coin nhiều khả năng chỉ phản ánh sự xoay vòng dòng tiền nội bộ, thay vì là dấu hiệu của một làn sóng vốn mới tham gia thị trường.

• Dự trữ vàng của Nhật Bản tăng 60% trong năm 2025 là tốt hay xấu cho Bitcoin?
• Thời gian chờ trở thành validator Ethereum vượt 44 ngày, cao nhất từ giữa năm 2023

SN_Nour