Vốn rút khỏi crypto trong Q1 – Liệu đợt tăng 10 tỷ USD stablecoin có thúc đẩy phục hồi Q2?

Cho đến nay, chu kỳ năm 2026 vẫn là một thị trường gấu.

Một tín hiệu rõ ràng là khi vốn hóa thị trường stablecoin giảm cùng với giá crypto. Trong quý 1, USDT giảm 1,6%, cho thấy tiền đang rời khỏi crypto thay vì nằm ngoài lề chờ đợi như trong thị trường bò, nơi các nhà đầu tư giữ “vốn khô” cho động thái mạo hiểm tiếp theo.

Kết quả? Tổng vốn hóa thị trường crypto giảm 20,8% trong cùng kỳ, xác nhận xu hướng giảm.

Các nhà đầu tư không đuổi đáy. Thay vào đó, họ đang thoát ra. TOTAL2 (vốn hóa thị trường trừ BTC) giảm 19,17%, nghĩa là vốn cũng không luân chuyển vào altcoin, điều này chỉ càng làm rõ thêm bức tranh giảm giá.

Theo AMBCrypto, đây là lúc báo cáo gần đây của 10x Research trở nên liên quan.

Báo cáo nêu bật rằng việc phát hành USDT trên Ethereum [ETH] gần đây đã vượt qua Tron [TRX], với mức tăng khối lượng gần 2,6% hàng tháng trên ETH. Điều đó thu hẹp khoảng cách với TRX, hiện chỉ cao hơn 1%, báo hiệu thanh khoản đang bắt đầu chảy vào các mạng lưới vốn hóa lớn, phù hợp với việc tổng vốn hóa thị trường crypto tăng 1,6% tính đến thời điểm hiện tại trong tháng 4.

Từ góc độ kỹ thuật, sự kết hợp giữa vốn hóa thị trường tăng và dòng tiền stablecoin chảy vào là rất đáng chú ý.

Khi stablecoin di chuyển trở lại các mạng lưới chính, điều đó cho thấy các nhà đầu tư đang tái triển khai vốn. Loại dòng chảy này thường tạo thành nền tảng cho hỗ trợ giá, và chúng ta đang thấy nó hoạt động.

ETH đã tăng 1,87% từ mức mở cửa 2,1 nghìn USD, củng cố rằng thiết lập này đang có đà.

Đương nhiên, câu hỏi được đặt ra: Với stablecoin trở lại cuộc chơi, liệu động lực này có thể đang đặt nền móng cho một đợt tăng giá rộng hơn trong quý 2, có khả năng đảo ngược xu hướng giảm từ quý 1?

Dòng stablecoin đổ vào các mạng lớn, thị trường dõi theo nền tảng cho đợt tăng tiềm năng

Ngoài vai trò phòng ngừa rủi ro hoặc cầu nối, stablecoin thường đóng vai trò tín hiệu sớm cho hoạt động thị trường.

Một ví dụ nổi bật là hoạt động gần đây xung quanh Solana [SOL].

Circle đã đúc 3,25 tỷ USD USDC trên Solana chỉ trong 7 ngày, đợt phát hành hàng tuần lớn nhất năm 2026. Dòng thanh khoản đột ngột đổ vào mạng lưới này tự nhiên làm dấy lên câu hỏi về ý định của nhà đầu tư và vị thế thị trường.

Nhưng không dừng lại ở đó.

Theo Artemis Terminal, sự thay đổi nguồn cung stablecoin hàng tháng trên Ethereum đã đạt mức 10,3 tỷ USD, lớn nhất trong tất cả các mạng L1. Sự gia tăng “được phối hợp” này trong nguồn cung stablecoin trên các mạng lưới lớn cho thấy các nhà đầu tư đang tích cực tái triển khai vốn.

Theo báo cáo của 10x Research, việc Ethereum bị định giá thấp tương đối dường như là động lực chính cho dòng tiền này.

Từ góc độ kỹ thuật, Ethereum đã giảm 57% so với đỉnh tháng 8 năm 2025, khiến nó trông tương đối rẻ, đặc biệt là khi so sánh với Bitcoin, vốn giảm khoảng 42% trong cùng kỳ.

Điều này đặc biệt quan trọng khi tỷ trọng thống trị của BTC tiếp tục gặp kháng cự quanh mức 60%.

Thêm vào đó, sự hội nhập của Phố Wall vào DeFi đang tăng đà, mang vốn thể chế đến thị trường.

Xét cùng nhau, các yếu tố này cho thấy Ethereum và các L1 vốn hóa lớn khác có thể đang định vị cho đà tăng sớm trong quý 2, với dòng chảy stablecoin đóng vai trò chỉ báo dẫn đầu về nơi vốn có thể di chuyển tiếp theo.