Bitcoin thách thức bởi cuộc đua giành điện rẻ của AI

Anthropic đã công bố một thỏa thuận hợp tác với Google và Broadcom để có “nhiều gigawatt” năng lực xử lý TPU thế hệ mới, dự kiến bắt đầu đi vào hoạt động từ năm 2027. Đây được xem là cam kết lớn nhất từ trước đến nay của công ty, trong bối cảnh tốc độ tăng trưởng doanh thu của Anthropic đã vọt lên mức 30 tỷ USD/năm, từ 9 tỷ USD vào cuối năm 2025.

Quy mô nhu cầu tính toán AI hiện đang cạnh tranh trực tiếp với hoạt động đào bitcoin để giành các nguồn lực khan hiếm giống nhau — từ kết nối lưới điện, giấy phép đất đai, hạ tầng làm mát cho đến điện giá rẻ.

Một bộ theo dõi của Cambridge ước tính hoạt động đào bitcoin tiêu thụ khoảng 13 đến 25 gigawatt điện liên tục trên toàn cầu, tùy theo giả định về hiệu suất phần cứng.

Việc Anthropic giành được nhiều gigawatt chỉ từ một thỏa thuận, bên cạnh năng lực hiện có trên AWS Trainium, Google TPU và Nvidia GPU, cho thấy AI đang nhanh chóng trở thành đối thủ ngang hàng trong cuộc tranh giành cùng một hạ tầng năng lượng mà thợ đào bitcoin phụ thuộc.

Và Anthropic chỉ là một công ty. OpenAI, đơn vị vừa huy động 122 tỷ USD tuần trước và mô tả năng lực tính toán là một “hào lũy chiến lược”, đang xây dựng trên một danh mục hạ tầng còn rộng hơn, trải dài qua năm nhà cung cấp đám mây và bốn nền tảng chip.

Tổng mức mở rộng hạ tầng tính toán AI hiện nay đã trở thành một trong những nguồn tăng nhu cầu điện mới lớn nhất tại Hoa Kỳ, đúng vào thời điểm các thợ đào bitcoin phải quyết định nên tiếp tục đào bitcoin hay cho AI thuê lại cơ sở hạ tầng của mình.

Một thợ đào bitcoin vận hành một gigawatt công suất sẽ có doanh thu biến động theo giá bitcoin và độ khó mạng lưới. Cùng một gigawatt đó, nếu cho một công ty AI thuê, sẽ mang lại mức doanh thu theo hợp đồng với dòng tiền dự đoán được.

Ở mức giá 69.000 USD cho bitcoin, khi độ khó mạng đang ở mức cao kỷ lục và chi phí năng lượng tăng lên cùng với mọi ngành công nghiệp khác đang tranh giành cùng một năng lực lưới điện, phương án cho AI thuê thường đem lại lợi nhuận tốt hơn.

Những quyết định này ngày càng nghiêng về một hướng. Core Scientific đã chuyển một phần đáng kể năng lực đào của mình sang dịch vụ lưu trữ AI thông qua thỏa thuận với CoreWeave. Iris Energy và Hut 8 đã mở rộng doanh thu từ AI và điện toán hiệu năng cao. Riot Platforms, MARA Holdings và Genius Group công bố đã bán hơn 19.000 BTC từ ngân quỹ của họ vào tuần trước, cho thấy riêng kinh tế đào mỏ không còn đủ để duy trì hoạt động ở mức giá và độ khó hiện tại.

Một thợ đào bitcoin vận hành một gigawatt công suất sẽ có doanh thu dao động theo giá bitcoin và độ khó mạng. Cùng gigawatt đó, nếu cho một công ty AI thuê, sẽ mang lại mức phí theo hợp đồng với dòng tiền ổn định hơn.

Ở mức 69.000 USD cho bitcoin, trong bối cảnh độ khó ở mức cao nhất mọi thời đại và chi phí năng lượng tiếp tục tăng cùng mọi khách hàng công nghiệp khác đang cạnh tranh cho cùng nguồn điện lưới, tiền thuê từ AI thường mang lại kết quả tốt hơn.

Doanh thu phía sau đà mở rộng này cũng phản ánh câu chuyện đó. Anthropic cho biết số khách hàng doanh nghiệp chi trên 1 triệu USD mỗi năm cho Claude đã tăng gấp đôi, từ 500 lên hơn 1.000, chỉ trong chưa đầy hai tháng.

Điều đó không có nghĩa là hoạt động đào bitcoin đang chết dần. Hasrate của mạng lưới vẫn liên tục lập kỷ lục mới, vượt 1 zettahash mỗi giây.

Nhưng những thợ đào sống sót qua chu kỳ hiện tại có thể sẽ trông giống các công ty hạ tầng hơn là các doanh nghiệp sản xuất bitcoin thuần túy — tức là những đơn vị có đào bitcoin nhưng đồng thời cho ngành AI thuê tài sản cốt lõi của mình: điện giá rẻ ở quy mô lớn.