Bitcoin giữ mốc 74.000 USD trước loạt quyết định lãi suất toàn cầu

Bitcoin giữ vững vùng giữa 70.000 USD khi thị trường bước vào giai đoạn dày đặc các quyết định chính sách tiền tệ toàn cầu — một trong những khoảng thời gian “nén” nhất trong nhiều năm. Đồng thời, các tín hiệu ổn định ban đầu đang dần xuất hiện trên toàn bộ thị trường tài sản số.

Tài sản số lớn nhất thế giới đã phục hồi từ vùng đáy cao hơn quanh 66.000 USD và quay trở lại khu vực 76.000 USD trong tuần này, được hỗ trợ bởi lực mua spot ổn định và dòng vốn tổ chức quay trở lại.

Dữ liệu thị trường cho thấy áp lực bán từng chi phối giai đoạn đầu quý đang dần suy yếu, dù tâm lý nhà đầu tư vẫn còn thận trọng. Theo Glassnode, động lực thị trường đã cải thiện rõ rệt cùng với sự chuyển dịch quyết đoán của nhu cầu spot: lực mua quay lại và dòng vốn vào các ETF đang tăng tốc.

Lợi nhuận của nhà đầu tư cũng đang phục hồi nhẹ, trong khi dòng vốn rút ra đã chậm lại. Tuy nhiên, hoạt động on-chain vẫn ở mức thấp và vị thế trên thị trường phái sinh còn dè dặt, cho thấy thị trường chưa hoàn toàn bước vào trạng thái sôi động trở lại.

Đà tăng gần đây cũng gắn liền với hiện tượng “short squeeze” được ông Jim Ferraioli từ Charles Schwab nhấn mạnh. Ông cho biết việc hợp đồng mở tăng lên trong khi funding rate âm đã khiến các vị thế short đòn bẩy dễ bị thanh lý. Điều này phản ánh nhu cầu short vẫn cao, trái ngược với các chỉ số on-chain cho thấy nhà đầu tư đang dần chuẩn bị cho xu hướng tăng.

Nhu cầu tổ chức và yếu tố vĩ mô

Nhu cầu từ Phố Wall tiếp tục là động lực quan trọng. Các ETF bitcoin spot ghi nhận nhiều ngày liên tiếp có dòng vốn vào, bao gồm 202 triệu USD trong ngày 16/3, dẫn đầu bởi quỹ IBIT của BlackRock, theo dữ liệu từ SoSoValue.

Dòng tiền theo tuần cũng đã chuyển sang trạng thái tích cực sau thời gian dài bị rút ròng, trong khi các tổ chức và doanh nghiệp vẫn tiếp tục gia tăng vị thế.

Lực cầu ổn định này đang giúp giá Bitcoin duy trì vững vàng trong bối cảnh vĩ mô biến động mạnh. Thị trường hiện đối mặt với sự hội tụ hiếm có của các sự kiện rủi ro, bao gồm cuộc họp FOMC của Fed, cập nhật dự báo lãi suất, cùng các quyết định chính sách từ Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, ECB và Ngân hàng Anh trong cùng một khoảng thời gian ngắn.

Trong bối cảnh đó, Bitcoin đang cho thấy dấu hiệu tách khỏi thị trường chứng khoán khi giữ giá ổn định, bất chấp áp lực từ lạm phát do giá dầu và căng thẳng địa chính trị.

Một số nhà phân tích cho rằng điều này tương tự các chu kỳ thắt chặt trước đây, khi Bitcoin tạo đáy sớm hơn các tài sản rủi ro khác. Theo Bitfinex, vùng 74.000–76.000 USD có thể đóng vai trò kháng cự ngắn hạn nếu Fed không phát tín hiệu nới lỏng.

Ở góc nhìn khác, Lacie Zhang từ Bitget Wallet cho rằng các ngân hàng trung ương nhiều khả năng sẽ duy trì lập trường hiện tại thay vì xoay trục mạnh, đặc biệt trong bối cảnh rủi ro chiến sự tại Trung Đông. Bà nhận định thanh khoản thắt chặt sẽ không cản trở quá trình tích lũy của các tổ chức, và khi lãi suất bắt đầu giảm dần, dòng vốn và khẩu vị rủi ro sẽ cải thiện, mở ra chu kỳ dòng tiền mới vào thị trường tài sản số.

Động lực liên thị trường và tín hiệu tích lũy

Diễn biến giữa các tài sản cũng đang thay đổi. Bitcoin đã vượt trội hơn vàng trong những tuần gần đây, thu hẹp khoảng cách hình thành trong đợt điều chỉnh tháng 2. Tương quan giữa hai tài sản này cũng chuyển sang dương sau thời gian dài phân kỳ, trong khi thị trường quyền chọn cho thấy biến động có thể đang bị định giá thấp so với lịch sử.

Các chỉ báo cấu trúc tiếp tục củng cố luận điểm tích lũy: lượng Bitcoin trên sàn giảm, ví cá voi tăng nắm giữ, và nhà đầu tư dài hạn bắt đầu quay lại thị trường. Các chỉ số on-chain như realized price và MVRV cho thấy Bitcoin có thể đang tiến vào giai đoạn cuối của chu kỳ hiện tại — giai đoạn thường gắn liền với hoạt động tích lũy mạnh.

Trên thị trường phái sinh, điều kiện cũng đang cải thiện rõ rệt. Hợp đồng mở tăng nhưng chưa xuất hiện đòn bẩy quá mức, trong khi biến động hàm ý thấp hơn biến động thực tế — một cấu trúc historically thường báo hiệu lợi suất tích cực trong tương lai.

Rủi ro ngắn hạn vẫn hiện hữu

Dù vậy, bất định vĩ mô vẫn là rủi ro lớn nhất trong ngắn hạn. Thị trường kỳ vọng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất, nhưng các tín hiệu định hướng có thể ảnh hưởng mạnh đến tâm lý, đặc biệt khi giá năng lượng tiếp tục tác động đến kỳ vọng lạm phát.

Lịch sử cho thấy Bitcoin thường biến động tiêu cực quanh các kỳ họp của Fed. Tuy nhiên, một số chuyên gia cho rằng bối cảnh hiện tại đã khác: đòn bẩy đã được “rũ bỏ” phần lớn trước đó, trong khi dòng tiền tổ chức đóng vai trò nền tảng vững chắc. Do đó, các nhịp điều chỉnh do chính sách có thể trở thành cơ hội mua vào thay vì kích hoạt xu hướng giảm sâu.

Về dài hạn, dự báo vẫn phân hóa. Citigroup đã hạ mục tiêu 12 tháng đối với Bitcoin và Ether do tiến độ khung pháp lý tại Mỹ chậm lại. Tuy nhiên, nhiều lãnh đạo trong ngành vẫn giữ quan điểm lạc quan, so sánh quy mô tiềm năng của Bitcoin với vàng và cho rằng tài sản này có thể hướng tới mốc 1 triệu USD trong tương lai.

• Liệu Strategy có vượt qua Satoshi Nakamoto để trở thành người nắm giữ Bitcoin lớn nhất vào năm 2027?
• Bitcoin đạt mốc 20 triệu BTC nhưng phần lớn thợ đào không còn tồn tại tới cột mốc tiếp theo
• Thanh khoản Bitcoin đối mặt cú sốc khi lượng BTC trên sàn xuống thấp nhất kể từ năm 2017

Vương Tiễn