Thị trường Altcoin đối mặt với 13 tháng liên tiếp bị bán ròng – Liệu đã chạm đáy?

Vốn hóa thị trường altcoin (TOTAL2) tiếp tục duy trì dưới mức 1 nghìn tỷ USD trong tháng 2, trong bối cảnh tâm lý thị trường rơi xuống mức tiêu cực nhất trong nhiều năm qua. Sau năm tháng giảm liên tiếp, nhiều nhà đầu tư kỳ vọng rằng altcoin sẽ sớm chạm đáy.

Quý I/2026: Cơ hội và thách thức

Quý đầu tiên của năm 2026 có thể mở ra những cơ hội mới, nhưng để nắm bắt được chúng, các nhà đầu tư cần dựa vào những tín hiệu khách quan nhằm đánh giá toàn cảnh thị trường một cách chính xác.

Áp lực bán kéo dài và thanh khoản phân mảnh: Thách thức lớn của altcoin

Theo báo cáo từ CryptoQuant, áp lực bán đối với các altcoin (ngoại trừ Bitcoin và Ethereum) đã đạt mức cao nhất trong vòng 5 năm qua. Dữ liệu delta mua/bán tích lũy cho thấy mức giảm -209 tỷ USD trong suốt 13 tháng qua. Đáng chú ý, vào tháng 1 năm 2025, chỉ số này gần như cân bằng, phản ánh sự ổn định giữa cung và cầu. Tuy nhiên, kể từ đó, xu hướng giảm liên tục diễn ra mà không có dấu hiệu đảo chiều.

Tình trạng hiện tại hoàn toàn khác biệt so với thị trường gấu năm 2022. Trong giai đoạn 2022–2023, áp lực bán giảm dần, tạo điều kiện cho thị trường bước vào giai đoạn đi ngang trước khi phục hồi. Tuy nhiên, chu kỳ hiện tại không cho thấy bất kỳ dấu hiệu giảm tốc nào.

“Đây không phải là một đợt điều chỉnh thông thường. Đây là 13 tháng bán ròng liên tục trên thị trường giao ngay CEX. Số liệu -209 tỷ không phải là tín hiệu chạm đáy, mà đơn giản là người mua đã biến mất,” nhà phân tích IT Tech nhấn mạnh.

Dữ liệu phái sinh và sự thay đổi trong chiến lược giao dịch

Dữ liệu từ thị trường phái sinh cung cấp thêm những góc nhìn ngắn hạn. Theo dữ liệu Tỷ lệ Long/Short của Alphractal, các trader hiện đang nắm giữ lượng lớn vị thế long đối với Bitcoin, trong khi giảm đáng kể sự tiếp xúc với altcoin. Đây là lần đầu tiên trong lịch sử, tỷ lệ long của Bitcoin duy trì ở mức cao hơn trung bình của altcoin trong suốt bốn tháng liên tiếp.

Điều này phản ánh kỳ vọng về sự biến động của altcoin đã suy giảm, đồng thời cho thấy các nhà đầu tư ngắn hạn đang thận trọng hơn với nhóm tài sản này.

Vốn hóa thị trường altcoin: Trở lại vạch xuất phát

Tổng vốn hóa thị trường altcoin hiện đã giảm xuống dưới mốc 1 nghìn tỷ USD, tương đương với mức của năm năm trước. Theo tài khoản phân tích OverDose, sự khác biệt lớn nhất giữa hai thời kỳ này nằm ở số lượng token niêm yết trên thị trường. Nếu như cách đây năm năm, chỉ có khoảng 430.000 token được niêm yết, thì hiện tại con số này đã tăng vọt lên 31,8 triệu, tương đương mức tăng gần 70 lần.

Việc có quá nhiều token cạnh tranh cho một thị trường không tăng trưởng đáng kể khiến quá trình phục hồi trở nên mong manh hơn, đồng thời đe dọa đến sự tồn tại của các token có vốn hóa thấp. Loại trừ 10 đồng coin hàng đầu, tổng vốn hóa thị trường của các altcoin còn lại chỉ đạt chưa tới 200 tỷ USD. Theo phân tích kỹ thuật, thị trường đang hình thành mô hình vai-đầu-vai và vốn hóa này đang tiến gần đến mức hỗ trợ tại đường cổ.

Nhà phân tích Pentoshi nhận định: “Ngay cả khi altcoin phục hồi từ thời điểm này, mức tăng cũng khó có thể đáng kể. Tôi cho rằng cuối cùng chúng sẽ thiết lập các mức đáy mới… Theo quan điểm của tôi, cần thêm thời gian để thị trường vượt qua giai đoạn này.”

Sự cạnh tranh khốc liệt và tương lai của thị trường altcoin

Một nghiên cứu từ CoinGecko cho thấy 53,2% tổng số tiền điện tử được niêm yết trên nền tảng GeckoTerminal đã thất bại vào cuối năm 2025. Riêng trong năm 2025, có tới 11,6 triệu token sụp đổ.

Thị trường gấu hiện tại có thể sẽ định hình lại cách các nhà đầu tư phân bổ vốn trong lĩnh vực altcoin. Các nhà đầu tư có khả năng sẽ trở nên chọn lọc hơn, ưu tiên thanh khoản và các yếu tố cơ bản, đồng thời hạn chế rủi ro bằng cách giảm đầu tư vào các tài sản đầu cơ với vốn hóa thấp.

Rõ ràng, bức tranh thị trường altcoin đang đứng trước một bước ngoặt quan trọng, nơi chỉ những dự án thực sự có giá trị và tiềm năng mới có thể tồn tại và phát triển trong dài hạn.

• Worldcoin lao dốc dưới mốc 0,40 USD khi cá voi 14,19 triệu WLD
• HBAR đi ngang: Dữ liệu phái sinh phát tín hiệu phục hồi yếu