Đây chính là khía cạnh sức mạnh của stablecoin mà không ai nhắc đến

Stablecoin neo theo USD giờ đây không còn đơn thuần là công cụ thanh toán trong thế giới tiền điện tử. Nhiều báo cáo gần đây cho rằng chúng còn có thể đang giúp Mỹ mở rộng ảnh hưởng của đồng đô la ra nước ngoài theo một cách đặc biệt: xuất khẩu “đô la số” nhưng vẫn giữ dòng vốn thực ở trong nước.

Stablecoin – “vũ khí bí mật” của đồng USD?

Theo một báo cáo của Rabobank, stablecoin bảo chứng bằng USD đang góp phần lan tỏa sức ảnh hưởng của đồng đô la mà không cần để USD vật lý rời khỏi nước Mỹ.

Cơ chế được mô tả như sau: khi một doanh nghiệp nước ngoài có nhu cầu nắm giữ stablecoin USD, tổ chức phát hành tại Mỹ sẽ chuyển nhu cầu đó thành mua tín phiếu Kho bạc Mỹ (Treasury bills). Nói cách khác, USD quay trở lại hệ thống tài chính Mỹ và về phía chính phủ, qua đó hỗ trợ tài trợ thâm hụt với chi phí vốn thấp hơn; còn doanh nghiệp ở nước ngoài nhận được “đô la kỹ thuật số” thay vì tiền mặt.

Trong thương mại quốc tế, mô hình này có thể đi xa hơn: nhà nhập khẩu Mỹ thanh toán cho nhà xuất khẩu bằng stablecoin, trong khi phần USD nền tảng vẫn được “neo” trong trái phiếu Kho bạc. Chỉ token di chuyển qua biên giới, còn dòng vốn cơ sở tiếp tục nằm trong tài sản của Mỹ.

Vì vậy, một số so sánh đã được đưa ra với “đồng rúp thương mại” thời Liên Xô: đồng tiền được “xuất khẩu” dưới dạng công cụ giao dịch, nhưng quyền lực tài chính cốt lõi vẫn ở trung tâm.

Stablecoin không neo USD bắt đầu tăng tốc

Đà mở rộng ảnh hưởng của stablecoin neo USD cũng kéo theo phản ứng từ thị trường. Các stablecoin không neo theo USD đang dần giành thêm chỗ đứng.

Trong thời gian dài, hơn 99% stablecoin trên thị trường được neo theo đô la Mỹ. Hiện tỷ trọng này đang giảm nhẹ ở biên, khi các lựa chọn thay thế tăng trưởng nhanh.

Chỉ trong 12 tháng qua, nguồn cung stablecoin không neo USD đã tăng khoảng 260%, đưa tổng vốn hóa của nhóm này lên khoảng 1,55 tỷ USD.

Dù vẫn nhỏ so với các stablecoin neo USD thống trị thị trường, xu hướng này vẫn đáng chú ý về mặt chiến lược.

Vì sao điều này quan trọng?

Bởi đây không còn là lý thuyết—nó đang xuất hiện trong hành vi thanh toán hằng ngày, đặc biệt thông qua thẻ tiền điện tử.

Từ một sản phẩm ngách, thẻ tiền điện tử hiện đã trở thành một thị trường khoảng 18 tỷ USD. Khối lượng giao dịch theo tháng đã tăng từ khoảng 100 triệu USD vào đầu năm 2023 lên hơn 1,5 tỷ USD hiện nay, tương đương tốc độ tăng trưởng trên 100% mỗi năm.

Điểm đáng lưu ý: các thẻ này không thay thế Visa hay Mastercard, mà hoạt động trên hạ tầng sẵn có của họ. Stablecoin đóng vai trò nguồn tiền “hậu trường”, trong khi mạng lưới thẻ đảm nhiệm phần chấp nhận thanh toán. Với người mua và người bán, đó vẫn là một giao dịch quen thuộc—nhưng “động cơ” phía sau ngày càng là đô la số.

• Tether báo lãi hơn 10 tỷ USD năm 2025, tăng mạnh dự trữ trái phiếu Mỹ và vàng
• Các doanh nghiệp đang chuyển sang sử dụng stablecoin khi khối lượng giao dịch B2B tăng vọt