Bitcoin trước thềm năm 2026: Bốn biểu đồ phản ánh xu hướng chủ đạo

Bitcoin (BTC) vẫn chưa thể chinh phục thành công ngưỡng tâm lý 90.000 USD trong suốt tháng 12. Mỗi nỗ lực bứt phá đều nhanh chóng vấp phải lực bán mạnh, đẩy giá quay trở lại vùng 85.000–87.000 USD, cho thấy sự giằng co rõ rệt giữa bên mua và bên bán.

Giai đoạn đi ngang này xuất hiện sau cú điều chỉnh mạnh hơn 30% so với mức đỉnh lịch sử được thiết lập vào tháng 10, thời điểm Bitcoin từng vượt mốc 126.000 USD. Diễn biến hiện tại phản ánh tâm lý thận trọng của thị trường sau chuỗi tăng nóng trước đó.

Nhiều nhà phân tích cho rằng Bitcoin đang bước vào pha tích lũy, tương tự những “khoảng nghỉ” từng lặp lại trong các chu kỳ giảm theo mô hình bốn năm trước đây. Trong quá khứ, những giai đoạn giá đi ngang kéo dài như vậy thường đóng vai trò tiền đề cho một xu hướng lớn hơn được hình thành sau đó.

Khi năm 2026 đang đến gần, câu hỏi lớn được đặt ra là: Liệu vùng dao động buồn tẻ hiện tại của BTC sẽ sớm nhường chỗ cho một cú bứt phá mạnh mẽ, hay thị trường vẫn còn đối mặt với nguy cơ điều chỉnh sâu hơn?

Biểu đồ vàng, bạc: Mối tương quan giá BTC bị trễ

Theo dữ liệu do nhà phân tích Bull Theory công bố, đợt điều chỉnh khoảng 30% cùng trạng thái tích lũy đi ngang của Bitcoin hiện nay hoàn toàn tương đồng với các chu kỳ thanh khoản từng diễn ra trong quá khứ.

Trong báo cáo phát hành vào thứ Hai, Bull Theory chỉ ra rằng vàng (XAU) và bạc (XAG) thường đóng vai trò “người mở đường” sau các cú sốc lớn của thị trường, trong khi Bitcoin có xu hướng phản ứng chậm hơn và chỉ bứt phá khi dòng tiền bắt đầu dịch chuyển sang các tài sản rủi ro.

Minh chứng rõ nét nhất là giai đoạn từ tháng 5 đến tháng 8 năm 2020. Khi đó, kim loại quý tăng mạnh và thu hút dòng tiền trú ẩn, trong khi Bitcoin chỉ dao động trong vùng giá 9.000–12.000 USD.

“Sau khi vàng và bạc tạo đỉnh vào tháng 8/2020, dòng tiền bắt đầu xoay vòng sang các tài sản rủi ro hơn,” Bull Theory nhận định và nhấn mạnh:

“Đó cũng là thời điểm Bitcoin thực sự khởi động. Từ tháng 8/2020 đến tháng 5/2021, giá BTC tăng từ 12.000 USD lên 64.800 USD, tương đương mức tăng gần 5,5 lần. Cùng lúc đó, tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử đã tăng gần 8 lần vào giữa năm 2021.”

Bull Theory cho rằng một kịch bản tương tự đang dần hình thành vào tháng 12 năm 2025. Vàng và bạc tiếp tục thiết lập các mức đỉnh lịch sử mới, trong khi Bitcoin vẫn trong trạng thái đi ngang — một tín hiệu cho thấy đợt xoay vòng sang tài sản rủi ro có thể chỉ đang bị trì hoãn, giống như những gì từng xảy ra sau tháng 8/2020.

“Chính vì vậy, giai đoạn tích lũy hiện tại của BTC không phải là dấu hiệu mở đầu cho một thị trường gấu,” Bull Theory kết luận, “mà là sự tĩnh lặng trước khi cơn bão thực sự ập đến.”

Cơ sở chi phí của Bitcoin

Biểu đồ then chốt tiếp theo cần đặc biệt theo dõi trong năm 2026 là bản đồ nhiệt Phân phối Cơ sở Chi phí (Cost Basis Distribution – CBD) của Bitcoin. Công cụ này phản ánh cách nguồn cung BTC được tích lũy tại các vùng giá khác nhau, qua đó hé lộ “dấu chân” của dòng tiền trên thị trường.

Nói một cách dễ hiểu, CBD cho phép xác định nơi phần lớn nhà đầu tư đã mua vào Bitcoin, đồng thời khoanh vùng những mức giá có khả năng trở thành điểm phát sinh áp lực mua hoặc bán trong tương lai.

Tính đến tháng 12, bản đồ nhiệt ghi nhận một cụm nguồn cung đặc biệt dày với hơn 940.000 BTC tập trung quanh vùng 84.000–85.000 USD — mức tích lũy lớn nhất kể từ năm 2020 đến nay.

Trong lịch sử, sự hình thành của những “vùng cung đậm” như vậy thường đóng vai trò nền tảng cho các xu hướng tăng mạnh tiếp theo của Bitcoin.

Điển hình, đầu năm 2023, làn sóng mua mạnh quanh mốc 16.000 USD đã tạo nên một nền giá vững chắc. Từ đây, Bitcoin bước vào giai đoạn tăng trưởng bền bỉ và dần leo lên trên 38.000 USD trong năm sau đó.

Sang năm 2025, Bitcoin từng điều chỉnh về vùng 75.000–76.000 USD, bất chấp trước đó thị trường đã tích lũy đáng kể trong khu vực 96.000–98.000 USD. Đáng chú ý, sau nhịp giảm này, BTC nhanh chóng phục hồi và quay trở lại vùng tích lũy nói trên, cho thấy lực cầu vẫn hiện diện mạnh mẽ và nhà đầu tư sẵn sàng tái tham gia thị trường thay vì từ bỏ vị thế đã nắm giữ.

Biểu đồ hashrate của Bitcoin

Hoạt động khai thác Bitcoin đang đối mặt với nhiều sức ép khi chi phí năng lượng leo thang, bào mòn biên lợi nhuận và buộc không ít thợ đào phải xoay xở bằng nợ vay hoặc huy động vốn cổ phần để duy trì thanh khoản.

Trong bối cảnh đó, hashrate của mạng lưới Bitcoin đã suy giảm sau khi chạm đỉnh vào cuối tháng 10, làm dấy lên những lo ngại về áp lực ngày càng lớn đè nặng lên cộng đồng thợ đào.

Tuy nhiên, các nhà phân tích tại VanEck lại đưa ra một góc nhìn trái chiều.

Trong báo cáo mới nhất, ông Matt Sigel – Trưởng bộ phận Nghiên cứu Crypto của VanEck – cho rằng những giai đoạn thợ đào “đầu hàng” trong lịch sử thường đóng vai trò như một tín hiệu tăng giá mang tính đối nghịch. Thống kê cho thấy Bitcoin ghi nhận lợi nhuận dương trong vòng 90 ngày ở khoảng 65% số trường hợp sau các chu kỳ hashrate suy giảm kéo dài.

Đáng chú ý hơn, trong 180 ngày tiếp theo, giá Bitcoin tăng tới 77% số lần, với mức tăng trung bình xấp xỉ 72% sau những đợt sụt giảm hashrate bền vững. Chính mô hình này khiến hashrate được xem là một chỉ báo quan trọng, đáng theo dõi sát sao trong năm 2026.

Đường hỗ trợ khung tuần của Bitcoin

Biểu đồ tuần của Bitcoin đang hé lộ lý do vì sao giai đoạn đi ngang có phần “nhàm chán” hiện tại lại mang ý nghĩa then chốt khi thị trường chuẩn bị bước sang năm 2026.

Tính đến tháng 12, BTC chủ yếu tích lũy trong biên độ hẹp, đồng thời vẫn giữ vững trên đường trung bình động hàm mũ 100 tuần (EMA – đường màu tím). Đây là vùng hỗ trợ quan trọng quyết định cấu trúc xu hướng dài hạn.

Chừng nào giá còn trụ vững quanh khu vực này, xu hướng tăng dài hạn của Bitcoin vẫn chưa bị phá vỡ, ngay cả khi động lực thị trường hiện tại còn khá yếu. Trong kịch bản tích cực, BTC hoàn toàn có thể phục hồi trở lại và hướng lên đường EMA 50 tuần (đường màu đỏ), tương ứng khoảng 97.000–98.000 USD.

Ngược lại, nếu giá xuyên thủng và duy trì dưới đường EMA 100 tuần, rủi ro sẽ gia tăng đáng kể, mở ra khả năng xuất hiện một nhịp điều chỉnh sâu hơn về đường EMA 200 tuần (đường màu xanh), quanh khu vực 66.000–67.500 USD.

• BTC phục hồi trên 87.000 USD, lực mua từ nhà đầu tư cá nhân bù đắp áp lực rút vốn ETF
• Cách Strategy dùng một nửa giá cổ phiếu để mua 225.000 Bitcoin trong năm 2025

SN_Nour