Thị trường cho vay DeFi phản ứng như thế nào trước đợt bán tháo của nhà đầu tư?

Giá tiền điện tử đã chứng kiến một đợt điều chỉnh sâu kể từ đầu tháng 10 năm 2025, sau khi Bitcoin thiết lập mức cao nhất mọi thời đại mới (ATH). Song hành với sự sụt giảm của thị trường, hoạt động vay phi tập trung cũng ghi nhận sự co hẹp đáng kể.

Diễn biến trái chiều giữa Aave và Nexo trong bối cảnh thị trường lao dốc

Nền tảng phân tích dữ liệu on-chain CryptoQuant đã chỉ ra sự khác biệt rõ nét giữa hoạt động vay phi tập trung và tập trung trong giai đoạn thị trường tiền điện tử biến động mạnh vừa qua.

Theo CryptoQuant, lượng vay trên các nền tảng tài chính phi tập trung (DeFi) như Aave đã giảm mạnh. Cụ thể, tổng giá trị stablecoin như USDT và USDC được vay hàng tuần trên Aave đạt đỉnh 6,2 tỷ USD vào đầu tháng 8/2025, nhưng đến cuối tháng 11 đã giảm tới 69%, chỉ còn 1,9 tỷ USD.

Sự sụt giảm này phản ánh rõ nét tâm lý thận trọng của nhà đầu tư trước xu hướng đi xuống của thị trường, với nhu cầu sử dụng đòn bẩy và khẩu vị rủi ro giảm mạnh. Trong các giai đoạn thị trường tăng trưởng, nhà đầu tư thường tận dụng đòn bẩy để gia tăng lợi nhuận. Ngược lại, khi thị trường điều chỉnh, nỗi lo bị thanh lý gia tăng do giá trị tài sản thế chấp giảm, thúc đẩy nhà giao dịch trả nợ hoặc tránh vay mới để giảm thiểu rủi ro.

Dù hoạt động vay mới giảm sút, Aave vẫn duy trì số dư khoản vay lên tới 16,3 tỷ USD, cho thấy sự ổn định của sổ vay cốt lõi.

Trái ngược với Aave, Nexo – nền tảng cho vay tập trung – lại ghi nhận sự phục hồi trong hoạt động vay mới bất chấp thị trường lao dốc. Dữ liệu cho thấy các khoản rút tín dụng bán lẻ hàng tuần giảm từ 34 triệu USD vào giữa tháng 7 xuống còn 8,8 triệu USD vào giữa tháng 11. Tuy nhiên, khi giá tiền điện tử tiếp tục lao dốc, lượng tiền rút ra tăng vọt lên 23 triệu đô la (tăng 155% so với tuần trước), phản ánh sự thay đổi trong hành vi người dùng: Thay vì bán tháo tài sản, nhà đầu tư ngày càng ưu tiên vay dựa trên tài sản thế chấp tiền điện tử.

Giá tiền điện tử và tổng giá trị khóa DeFi (TVL) tiếp tục suy giảm

Tổng giá trị khóa (TVL) của DeFi tiếp tục cho thấy xu hướng giảm. Theo DeFiLlama, TVL toàn ngành hiện đạt khoảng 117,9 tỷ USD, giảm 1,9% chỉ trong 24 giờ qua.

TVL là thước đo tổng giá trị tài sản (tính theo USD) bị khóa trong các giao thức DeFi cho các hoạt động như cho vay, staking và giao dịch. Giá trị này giúp nhà đầu tư đánh giá sức khỏe và hiệu suất của thị trường; thông thường, TVL tăng trưởng phản ánh sự gia tăng giá trị của các đồng tiền điện tử lớn.

Đợt giảm mạnh của TVL DeFi diễn ra đồng thời với xu hướng điều chỉnh giá tiền điện tử kéo dài từ cuối tháng 10. Bitcoin, đồng tiền điện tử lớn nhất, đã đạt đỉnh trên 126.000 USD vào đầu tháng 10/2025, nhưng sau đó giảm mạnh, mất khoảng 30% giá trị trong hai tháng cuối năm. Hiện tại, BTC giao dịch quanh mức 87.000 USD, trong khi tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử đã giảm xuống còn 2,96 nghìn tỷ USD.

CEO Evernorth dự đoán làn sóng DeFi tổ chức sẽ bùng nổ vào năm 2026

Trong một bài đăng gần đây trên mạng xã hội X, Asheesh Birla – CEO của Evernorth, công ty quản lý tài sản kỹ thuật số XRP – dự báo rằng năm 2026 sẽ chứng kiến sự bùng nổ của DeFi dành cho tổ chức.

2026 could be the beginning of Institutional DeFi. With regulatory clarity advancing, enterprise demand is growing.
The next phase of digital assets won’t be speculative – it’ll be institutional, global, and value-driven.
Hear my thoughts below 👇

Learn more :… pic.twitter.com/CtkzGW2MFk

— Asheesh Birla | CEO at Evernorth (@ashgoblue) December 23, 2025

“2026 có thể là khởi đầu cho kỷ nguyên DeFi tổ chức,” Birla nhận định.

Dự đoán này dựa trên những tiến bộ về khung pháp lý và nhu cầu ngày càng tăng từ phía doanh nghiệp đối với thị trường tiền điện tử. Birla nhấn mạnh, các doanh nghiệp sẽ kết hợp giao thức DeFi với trí tuệ nhân tạo (AI) để tự động hóa các quy trình vận hành, từ đó tối ưu hóa quản lý dòng tiền toàn cầu, nâng cao hiệu quả thanh toán và thanh khoản trong năm tới.

Bên cạnh đó, ông cũng dự đoán sự xuất hiện của các stablecoin địa phương và thị trường ngoại hối (FX) on-chain, mở ra cơ hội cạnh tranh với thị trường FX truyền thống trị giá 9,6 nghìn tỷ USD.

Birla còn cho rằng NFT sẽ chuyển mình thành token truy cập vào năm 2026, phục vụ cho các đội thể thao, ngành giải trí và các thương hiệu nhằm nâng cao trải nghiệm trực tuyến lẫn ngoại tuyến.

Theo ông Birla, thị trường tiền điện tử đang trưởng thành, vượt qua giai đoạn thổi phồng để giải quyết các vấn đề thực tiễn. Ông kỳ vọng tiền điện tử sẽ trở thành động lực thúc đẩy tài chính hàng ngày vào năm 2026, với các tổ chức đóng vai trò tiên phong.

• Ngành DeFi phản bác đề xuất siết quản lý token hóa như chứng khoán của Citadel
• DeFi âm thầm rời bỏ tài sản thuần crypto, chuyển sang trái phiếu Kho bạc Mỹ