Aero DEX hướng tới giải quyết tình trạng phân mảnh thanh khoản và lật đổ các ông lớn DEX

Trong khi phần lớn sự chú ý của ngành trong năm qua tập trung vào stablecoin, trái phiếu kho bạc được token hóa và các cổng tiếp cận dành cho tổ chức, đội ngũ đứng sau Velodrome và Aerodrome cho rằng cuộc cạnh tranh quyền lực thực sự của crypto lại đang diễn ra ở một mặt trận khác: các sàn giao dịch phi tập trung (DEX).

Alex Cutler, CEO của Dromos Labs — đơn vị phát triển chính của Aerodrome và Velodrome — nhận định trong một cuộc phỏng vấn rằng tầng giao dịch là “tầng quan trọng thứ hai” của nền kinh tế onchain.

Quan điểm này hiện đang định hình bước đi táo bạo nhất từ trước đến nay của công ty. Dromos Labs chuẩn bị ra mắt Aero, một DEX hợp nhất, kết hợp hai giao thức Aerodrome và Velodrome dưới một hệ điều hành chung, đồng thời cạnh tranh trực diện với các tên tuổi lớn như Uniswap và Curve.

Dự kiến triển khai vào quý II/2026, Aero cũng sẽ đánh dấu bước mở rộng của Dromos Labs lên Ethereum mainnet, đưa công ty vào cuộc đối đầu trực tiếp với những DEX lớn và lâu đời nhất thị trường.

Hiện tại, Aerodrome đang chiếm tỷ trọng đáng kể về khối lượng giao dịch trên mạng Base của Coinbase, trong khi Velodrome giữ vai trò tương tự trong hệ Superchain của Optimism. Aerodrome đang nắm gần 500 triệu USD tổng giá trị khóa (TVL), và từng vượt mốc 1 tỷ USD vào tháng 12/2025, khi chiếm khoảng một phần tư tổng TVL của Base — mức độ thống trị mà Dromos Labs tin rằng có thể tái lập trên Ethereum mainnet.

Dù DeFi không còn chiếm sóng tiêu đề mỗi ngày, Cutler cho rằng điều đó phản ánh sự hợp nhất của thị trường chứ không phải sự đình trệ. Theo ông, hầu như mọi xu hướng thúc đẩy việc ứng dụng crypto — từ ngoại hối dành cho tổ chức đến memecoin — vẫn phụ thuộc vào cùng một hạ tầng nền tảng.

“Bạn không thể có thị trường FX toàn cầu trên blockchain nếu không có thanh khoản sâu và khả năng giao dịch tự do, xuyên mạng lưới, với tốc độ cao và chi phí thấp,” ông nói. “Hai trụ cột thiết yếu của nền kinh tế onchain là tầng blockchain và tầng giao dịch — và mọi xu hướng đều mang lại lợi ích cho hai tầng này.”

Chiến lược của Dromos Labs dựa trên niềm tin rằng các sàn giao dịch, chứ không phải blockchain, sẽ trở thành điểm neo giá trị chính khi ngày càng nhiều tài sản chuyển dịch lên onchain. Luận điểm này định hướng cả thiết kế của Aero lẫn cách công ty ngày càng thể hiện rõ пози thế cạnh tranh với Uniswap — tên tuổi dẫn đầu hiện nay.

“Một trong những câu chuyện quan trọng nhất năm tới sẽ là: ai sở hữu tầng giao dịch?” Cutler nhấn mạnh.

Sự đối lập cạnh tranh trở nên rõ nét hơn hồi đầu năm nay khi quản trị Uniswap thúc đẩy đề xuất “UNIfication”, nhằm cho phép doanh thu giao thức được phân phối cho người nắm giữ token UNI. Cutler công khai chỉ trích động thái này, cho rằng nó làm suy yếu mối quan hệ giữa Uniswap và các nhà cung cấp thanh khoản — động lực cốt lõi của mọi DEX.

“Họ đang lấy từ nhà cung cấp thanh khoản để trả cho holder token — điều đó đồng nghĩa với việc trả ít hơn cho dịch vụ thiết yếu nhất trong DeFi,” ông nói.

Đề xuất UNIfication của Uniswap nhằm đơn giản hóa cơ chế hoạt động của giao thức và bắt đầu chia sẻ phí giao dịch cho holder UNI, qua đó thay đổi cấu trúc phân bổ lợi ích trong sàn.

Cho đến nay, năng lực cạnh tranh của Dromos Labs chủ yếu giới hạn trong các mạng layer-2. Việc Aero ra mắt trên Ethereum mainnet được kỳ vọng sẽ thay đổi cục diện này, đồng thời kiểm chứng liệu mô hình của họ có thể mở rộng và cạnh tranh trực tiếp với Uniswap và Curve ngay trên “sân nhà” của các đối thủ hay không.

Dù Aero được thiết kế để phục vụ người dùng cá nhân tìm kiếm thanh khoản xuyên mạng lưới, Dromos Labs cũng đang xây dựng hạ tầng hướng tới nhu cầu của tổ chức.

“Các tổ chức sẽ sử dụng hạ tầng DeFi, nhưng hạ tầng đó phải đạt chuẩn cấp tổ chức — điều này là không thể thỏa hiệp,” Cutler nói. “Không thể tồn tại các tầng phụ thuộc vào con người. Mọi thứ phải có khả năng xác minh.”

Điều này bao gồm tự động hóa onchain, giảm thiểu rủi ro vận hành và các công cụ tuân thủ được tích hợp trực tiếp ở cấp giao thức — những yếu tố mà Cutler cho là thiết yếu khi thị trường vốn ngày càng dịch chuyển lên môi trường onchain.

• DEX Aerodrome ra mắt gói nâng cấp, mở rộng sang Ethereum và Arc của Circle
• Aerodrome cảnh báo sự cố bảo mật giao diện, khuyên người dùng tạm dừng truy cập

Vương Tiễn