Bitcoin giảm xuống mức thấp nhất trong 6 tháng khi nhu cầu ETF sụp đổ

Thị trường tiền điện tử tiếp tục lao dốc bất chấp những diễn biến chính trị quan trọng vừa diễn ra tại Mỹ. Vào thứ Tư, Tổng thống Donald Trump đã ký thông qua dự luật ngân sách, chấm dứt đợt đóng cửa chính phủ kéo dài kỷ lục 43 ngày. Trước đó, dự luật này đã được Thượng viện thông qua vào thứ Hai và nhận được sự phê chuẩn của Hạ viện vào thứ Tư.

Dự luật mới sẽ đảm bảo nguồn tài chính cho chính phủ liên bang đến ngày 30/1/2026, đồng thời tạo điều kiện cho hai đảng Dân chủ và Cộng hòa có thêm thời gian để thảo luận và thống nhất các kế hoạch ngân sách dài hạn trong năm tới.

Tuy nhiên, việc chấm dứt đóng cửa chính phủ không tạo ra lực đẩy đáng kể đối với nhu cầu đầu tư vào các quỹ ETF Bitcoin (BTC). Theo dữ liệu từ Farside Investors, các quỹ ETF Bitcoin giao ngay chỉ ghi nhận sự hồi phục ngắn vào thứ Ba với dòng tiền vào đạt 524 triệu USD, nhưng ngay sau đó xu hướng rút vốn lại tiếp diễn mạnh mẽ, lên tới 866 triệu USD trong ngày thứ Năm.

Giá Bitcoin đã rơi xuống mức thấp nhất trong sáu tháng, chỉ còn 94.137 USD vào thứ Sáu – mức giá từng xuất hiện hồi tháng Năm, khi các động lực chính thúc đẩy nhu cầu vẫn chưa thực sự khởi sắc.

Theo ông Ki Young Ju, nhà sáng lập kiêm CEO nền tảng phân tích tiền điện tử CryptoQuant, đầu tư từ các quỹ ETF cùng Strategy của Michael Saylor là hai yếu tố chủ đạo thúc đẩy giá Bitcoin trong năm nay.

Nhu cầu đối với quỹ ETF Bitcoin đang chững lại

Việc thiếu vắng dòng tiền vào các quỹ ETF Bitcoin giao ngay đang làm dấy lên lo ngại về triển vọng của Bitcoin trong phần còn lại của năm 2025.

Vào đầu tuần, Thượng viện Mỹ đã thông qua dự luật ngân sách, đưa Quốc hội tiến gần hơn tới việc chấm dứt tình trạng đóng cửa chính phủ. Sau đó, dự luật được chuyển đến Hạ viện để bỏ phiếu toàn thể vào thứ Tư.

Mặc dù tin tức tích cực từ Mỹ, nhưng dòng tiền vào các quỹ ETF Bitcoin giao ngay vẫn khá khiêm tốn vào thứ Hai, chỉ đạt 1,2 triệu USD. Nhưng sau đó nó chứng kiến dòng tiền chảy ra liên tiếp trong những ngày sau.

Sản phẩm phái sinh của Bitcoin tiếp tục phản ánh tín hiệu suy yếu

Bên cạnh đó, các sản phẩm phái sinh của Bitcoin tiếp tục phản ánh tín hiệu suy yếu, ngay cả khi nhiều cổ phiếu công nghệ lớn cũng ghi nhận mức giảm tương tự trong tuần qua. Trước tình hình này, giới đầu tư đang đặt câu hỏi liệu thị trường đã chạm đáy hay chưa, và điều gì cần xảy ra để khôi phục niềm tin.

Đợt điều chỉnh mạnh vừa qua đã khiến 900 triệu USD vị thế long sử dụng đòn bẩy của BTC bị thanh lý, tương đương chưa đến 2% tổng hợp đồng mở. Dù đây là con số đáng kể, nhưng biến động giá bất ngờ này hầu như không ảnh hưởng nhiều đến toàn bộ thị trường. Để so sánh, làn sóng thanh lý dây chuyền vào ngày 10/10, cộng thêm thanh khoản thị trường yếu, đã khiến hợp đồng mở hợp đồng tương lai BTC giảm tới 22%.

Những lo ngại về áp lực lạm phát gia tăng đã xuất hiện trở lại sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump tuyên bố sẽ cắt giảm thuế nhập khẩu nhằm giảm chi phí thực phẩm. Ông Mohamed El-Erian, cố vấn kinh tế trưởng của Allianz, nhận định trên Yahoo Finance rằng nguy cơ suy thoái đã gia tăng do các hộ gia đình có thu nhập thấp đang phải đối mặt với “khủng hoảng khả năng chi trả.” Ông cũng cảnh báo rằng rủi ro này có thể lan rộng ra toàn bộ nền kinh tế.

Phần bù hợp đồng tương lai BTC duy trì ở mức khoảng 4% vào ngày thứ Sáu, không thay đổi so với tuần trước. Dù vẫn thấp hơn ngưỡng trung lập 5%, chỉ số này đã phục hồi nhẹ từ mức thấp 3% hồi đầu tháng. Nhu cầu sử dụng đòn bẩy cho vị thế tăng giá vẫn ở mức yếu, tuy nhiên điều này không đồng nghĩa với việc phe bán đang nắm giữ niềm tin tuyệt đối. Để đánh giá kỳ vọng của các trader chuyên nghiệp về xu hướng giá, cần xem xét tỷ lệ long/short của họ.

Các nhà đầu tư lớn và nhà tạo lập thị trường đã gia tăng vị thế long tại Binance kể từ thứ Tư, tận dụng cơ hội khi Bitcoin giảm xuống dưới 100.000 USD. Ngược lại, cá voi tại OKX đã cắt giảm vị thế mua và phải chịu lỗ khi mức hỗ trợ 98.000 USD bị phá vỡ vào ngày thứ Sáu. Dẫu vậy, các trader chuyên nghiệp hiện tại có vẻ lạc quan hơn so với thời điểm đầu tuần.

• Michael Saylor bác tin đồn bán Bitcoin: “Chúng tôi vẫn đang mua rất nhiều”
• Cá voi Bitcoin tăng bán ra nhưng không phải tín hiệu “tháo chạy”: Glassnode