Tổng cung tiền toàn cầu đạt 142 nghìn tỷ USD, tác động ra sao với thị trường?

Tất cả ánh nhìn trên thị trường tài chính toàn cầu đang đổ dồn vào thanh khoản. Khi tổng cung tiền toàn cầu đạt mức kỷ lục 142 nghìn tỷ USD, dòng tiền khổng lồ này đang khiến giới đầu tư vĩ mô cảnh giác cao độ. Chỉ tính riêng trong tháng 9, lượng cung tiền đã tăng 6,7% so với cùng kỳ năm trước, được dẫn dắt bởi Trung Quốc, Liên minh châu Âu và Mỹ — và Bitcoin cùng thị trường crypto có thể là điểm đến tiếp theo.

Chủ tịch Fed New York John Williams cho biết hôm thứ Sáu rằng chính sách nới lỏng định lượng (QE) có thể quay trở lại sớm hơn dự kiến. Trước áp lực thanh khoản ngày càng tăng và tín hiệu cảnh báo từ thị trường tiền tệ, Williams xác nhận rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đang chuẩn bị chấm dứt chính sách thắt chặt định lượng (QT) và có thể mở rộng bảng cân đối kế toán trở lại.

Phát biểu tại Hội nghị Ngân hàng châu Âu, ông nói:

“Khi bảng cân đối đạt mức dự trữ dồi dào, đó sẽ là lúc bắt đầu quá trình mua tài sản dần dần,” — một gợi ý rõ ràng rằng Fed có thể tái khởi động các chương trình mua trái phiếu để ổn định thị trường.

Giới phân tích hiện kỳ vọng Fed có thể bắt đầu mua lại tài sản sớm nhất vào quý I/2026, một cột mốc quan trọng cho thanh khoản toàn cầu. Nhà đầu tư vĩ mô Raoul Pal viết:

“Chúng ta chỉ cần vượt qua ‘Cửa sổ Đau đớn’ — vì phía trước là cơn lũ thanh khoản đang chờ đợi.”

Lượng tiền khổng lồ: Tiền sẽ chảy về đâu?

Theo The Kobeissi Letter, kể từ năm 2000, tổng cung tiền toàn cầu đã tăng 446%, tương đương 116 nghìn tỷ USD.

Cụ thể:

• Trung Quốc dẫn đầu với 47 nghìn tỷ USD

• Liên minh châu Âu (EU): 22,3 nghìn tỷ USD

• Mỹ: 22,2 nghìn tỷ USD

Tốc độ tăng trưởng bình quân đạt 7%/năm, tạo ra nguồn vốn khổng lồ đang tìm kiếm lợi suất và nơi trú ẩn khỏi rủi ro mất giá tiền tệ.

Khi thanh khoản dồi dào như vậy, dòng tiền không bao giờ phân bổ đều. Các tài sản rủi ro, tài sản hữu hình và các kênh đầu tư mới trở thành nam châm hút vốn toàn cầu. Trong bối cảnh lợi suất trái phiếu giảm và thị trường truyền thống trì trệ, Bitcoin – dù vẫn biến động mạnh – lại được thể chế hóa ngày càng sâu rộng, và dường như đang ở vị thế tốt nhất để đón làn sóng phân bổ vốn kế tiếp.

Diễn biến giá kém… hay giả định sai lầm?

Cộng đồng crypto gần đây tràn ngập tâm lý bi quan trước sắc đỏ trên bảng giá. Tuy nhiên, nhà đầu tư kỳ cựu Dan Tapiero, sáng lập quỹ 10T Holdings, nhắc lại một bài học kinh điển:

“Thị trường tăng giá chỉ kết thúc khi chẳng ai tin rằng nó sắp kết thúc — và đó không phải lúc này. Giá xấu là để làm lung lay tay yếu. Bài học căn bản của thị trường.”

Dù hành động giá yếu và tâm lý tiêu cực lan rộng, các yếu tố nền tảng như nguồn cung tiền tăng mạnh và ngân hàng trung ương chuẩn bị xoay trục lại tạo nên bối cảnh hoàn hảo cho một đợt sóng đầu cơ mới.

Thực tế, giai đoạn rủi ro nhất với dòng vốn mới thường là khi đám đông tin rằng cuộc chơi đã kết thúc.

Nhưng khi Fed sẵn sàng tái khởi động QE và thanh khoản toàn cầu tiếp tục dâng cao, điều kiện cho một đợt tăng giá mới của Bitcoin và crypto đang chín muồi.

Những “tay yếu” có thể dao động, nhưng như giới đầu tư lão luyện thường nói: chu kỳ tăng giá thực sự chỉ kết thúc trong hưng phấn, không phải tuyệt vọng. Và khi tiền tiếp tục tràn vào hệ thống, thị trường tài sản số có thể sẽ là điểm bùng nổ tiếp theo.