“Tháng 10 đỏ hiếm hoi” của Bitcoin có phải là sự khởi đầu cho đợt điều chỉnh lớn?

Tháng Mười vốn được kỳ vọng là thời điểm Bitcoin bứt phá với đà tăng trưởng mạnh mẽ. Tuy nhiên, trái với dự đoán, đây lại là lần thứ ba trong lịch sử mà tháng này kết thúc với mức âm, gây bất ngờ cho toàn thị trường.

Đà giảm này đã thổi bùng lên những tranh luận về việc liệu thị trường đang tạm thời chững lại hay đã bước vào giai đoạn điều chỉnh sâu rộng hơn. Dù vậy, nhiều chuyên gia phân tích vẫn giữ quan điểm lạc quan, cho rằng đây chỉ là một bước lùi ngắn hạn.

Phá vỡ quy luật “Uptober” – Tháng Mười tăng trưởng

Diễn biến của Bitcoin trong tháng qua đã đi ngược lại với quy luật theo mùa thường thấy, vốn được gọi là “Uptober”, khi các năm trước thường ghi nhận mức tăng trưởng trung bình lên tới 20%. Thay vào đó, giá Bitcoin lại giảm khoảng 5% trong tháng Mười vừa qua, và hầu như không xuất hiện tín hiệu phục hồi rõ rệt. Đợt giảm này đã chấm dứt chuỗi sáu năm liên tiếp tăng trưởng vào tháng Mười.

Sự đảo chiều bất ngờ này đã tạo ra không ít hoang mang trong giới đầu tư, khi nhiều người đặt câu hỏi liệu đây chỉ là một nhịp nghỉ tạm thời hay là dấu hiệu mở đầu cho một đợt điều chỉnh lớn hơn.

QCP: Bitcoin fell from $110K to $107K in early October due to profit-taking by early holders, marking the first “red October” since 2018. Despite heavy selling pressure of over 400k BTC, Bitcoin held above $100K. This pause could signal either a calm before a new rally or the…

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) November 3, 2025

Trong lịch sử, chỉ có hai lần Bitcoin kết thúc tháng Mười với sắc đỏ, đó là năm 2014 và 2018, và cả hai đều dẫn đến những kịch bản hoàn toàn khác biệt.

“Năm 2014, sau tháng giảm bất ngờ, Bitcoin đã tăng trưởng trở lại 12,8% trong tháng kế tiếp. Nhưng năm 2018 lại chứng kiến mức giảm sâu hơn tới 36% vào tháng sau. Vì vậy, mọi kịch bản đều có thể xảy ra,” Nic Puckrin, CEO Coin Bureau, nhận định.

Dù kết quả tháng vừa qua không mấy khả quan, một số yếu tố tích cực vẫn cho thấy khả năng đà tăng có thể chỉ tạm dừng.

Bất ổn vĩ mô thử thách niềm tin thị trường

Theo phân tích của Puckrin, sự suy yếu gần đây của giá Bitcoin thực chất là một nhịp điều chỉnh lành mạnh trong xu hướng tăng dài hạn.

“Trước hết, thị trường đã hấp thụ áp lực bán 405 BTC từ những holder dài hạn vào tháng 10 – nhưng giá vẫn giữ trên 100.000 đô la. Thực tế, giá chưa bao giờ giảm xuống dưới 100.000 đô la kể từ tháng 5 năm 2025. Nếu đó không phải là dấu hiệu của sự phục hồi, thì tôi không biết thế nào mới là dấu hiệu nữa”, ông giải thích.

Đây là một tín hiệu đặc biệt tích cực trong bối cảnh những bất ổn vĩ mô lớn vẫn đang phủ bóng lên thị trường tài chính toàn cầu.

“Áp lực vĩ mô vẫn hiện hữu, khi tình trạng đóng cửa của chính phủ Mỹ chưa được giải quyết, kéo theo sự thiếu hụt dữ liệu kinh tế cần thiết để Cục Dự trữ Liên bang đưa ra quyết định về lãi suất,” Puckrin bổ sung.

Hiện tại, khả năng tăng lãi suất vào tháng Mười Hai đã giảm đáng kể. Theo ông, những yếu tố này sẽ tiếp tục tác động đến tâm lý thị trường, và dự báo tháng tới sẽ còn nhiều biến động đối với Bitcoin.

Dù vậy, Puckrin cho rằng sự bất ổn này chỉ mang tính nhất thời.

Áp lực ngắn hạn, nền tảng vững chắc

Khi làn sóng bán tháo hiện tại lắng xuống, những yếu tố nền tảng hỗ trợ Bitcoin sẽ tiếp tục phát huy tác dụng.

Puckrin dự báo rằng khi chính sách thắt chặt tiền tệ kết thúc, thanh khoản trên thị trường sẽ tăng lên nhờ việc Cục Dự trữ Liên bang nới lỏng các điều kiện tài chính để thúc đẩy tăng trưởng.

Đồng thời, khi áp lực lạm phát tiếp tục gia tăng tại Mỹ và trên toàn cầu, giá trị của các đồng tiền truyền thống ngày càng bị bào mòn. Xu hướng này thúc đẩy nhà đầu tư tìm đến các tài sản thay thế như Bitcoin, vốn được xem là “hàng rào” chống lại rủi ro mất giá tiền tệ.

“Lý do đầu tư vào Bitcoin vẫn vững chắc – đà bán ra hiện tại chỉ là tiếng ồn ngắn hạn,” Puckrin kết luận.

• Giá Bitcoin có cơ hội chạm mức 134.000 đô la trong quý 4 không?
• Máy tính lượng tử: Mối đe doạ hiện hữu lớn nhất với Bitcoin