Doanh thu on-chain sắp chạm 20 tỷ USD, tín hiệu trưởng thành của crypto

Ngành blockchain đang cho thấy dấu hiệu trưởng thành rõ rệt — ít nhất là theo một thước đo thường bị bỏ qua — phản ánh sự mở rộng ứng dụng trong tài chính phi tập trung (DeFi), ứng dụng tiêu dùng và các lĩnh vực mới nổi.

Theo báo cáo Onchain Revenue Report mới công bố của quỹ đầu tư mạo hiểm 1kx, doanh thu onchain — được tính theo tổng phí mà người dùng chi trả — dự kiến sẽ đạt 19,8 tỷ USD trong năm 2025, sau khi ghi nhận kỷ lục 9,7 tỷ USD chỉ trong nửa đầu năm.

Các khoản phí này bao gồm toàn bộ chi tiêu của người dùng để thực hiện giao dịch trực tiếp trên blockchain và hạ tầng liên quan, từ giao dịch, hoán đổi token, đăng ký, doanh thu game đến các khoản thuê bao dịch vụ.

Dù tổng phí onchain năm 2025 có thể chưa vượt đỉnh 24,1 tỷ USD năm 2021, con số này đã tăng hơn 10 lần so với năm 2020, tương ứng tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) khoảng 60%.

“Chúng tôi xem phí giao dịch là chỉ báo tốt nhất phản ánh giá trị sử dụng lặp lại mà người dùng và doanh nghiệp sẵn sàng chi trả,” nhóm tác giả báo cáo gồm Lasse Clausen, Christopher Heymann, Robert Koschig, Clare He và Johannes Säuberlich nhận định.

“Khi các giao thức trưởng thành và khung pháp lý được cải thiện, khả năng tạo ra và phân phối nguồn doanh thu ổn định sẽ là yếu tố phân tách giữa những mạng lưới bền vững và các dự án thử nghiệm giai đoạn đầu,” họ viết thêm.

Bên cạnh việc thể hiện sức khỏe tài chính của hệ sinh thái, sự gia tăng phí onchain còn phản ánh mức độ phổ cập ngày càng rộng của công nghệ blockchain, đặc biệt trong các lĩnh vực đang nổi như mã hóa tài sản thực (RWA), mạng hạ tầng vật lý phi tập trung (DePIN) và ứng dụng tiêu dùng dựa trên ví số.

Tài sản mã hóa thực tăng tốc

Báo cáo của 1kx nhấn mạnh sự bùng nổ của tài sản RWA được mã hóa, với tổng giá trị onchain (không bao gồm stablecoin) vượt 28 tỷ USD vào quý 3/2025, và đã vượt mốc 35 tỷ USD theo dữ liệu từ RWA.xyz.

Tổng giá trị tài sản mã hóa đã tăng gấp đôi trong năm qua, trong khi phí giao dịch từ các tài sản này tăng nhanh hơn nữa, cho thấy hoạt động người dùng và mức độ chấp nhận thị trường ngày càng cao.

Các định chế tài chính lớn của Phố Wall như JPMorgan, BlackRock và BNY Mellon đang đầu tư mạnh vào mảng token hóa tài sản. Theo Cointelegraph, JPMorgan đã mã hóa một quỹ đầu tư cổ phần tư nhân trên blockchain riêng Kinexys, trong khi BNY Mellon hợp tác với nền tảng Securitize để đưa các nghĩa vụ nợ có tài sản thế chấp (CLO) lên blockchain.

Nhìn tổng thể, 1kx cho rằng sự tăng trưởng này phản ánh bước chuyển mang tính cấu trúc của ngành crypto — từ một thị trường mang tính đầu cơ sang một lớp tài sản có doanh thu thực và hiệu ứng mạng lưới rõ ràng.

• a16z Crypto đầu tư 50 triệu đô la vào giao thức staking thanh khoản Solana Jito
• Coinbase chỉ ra 3 yếu tố có thể thúc đẩy thị trường crypto trong quý 4/2025
• 2025: Năm crypto trưởng thành, kỷ nguyên on-chain bắt đầu, blockchain tăng tốc 100 lần

Thạch Sanh