2025: Năm crypto trưởng thành, kỷ nguyên on-chain bắt đầu, blockchain tăng tốc 100 lần

Báo cáo Tình hình Crypto 2025 (State of Crypto 2025) cho thấy ngành công nghiệp tiền mã hóa đã vượt qua giai đoạn sơ khai, trở thành một phần ý nghĩa của nền kinh tế hiện đại, với dòng vốn tổ chức khổng lồ và sự thống trị của Stablecoin.

Năm 2025 được đánh dấu là năm ngành công nghiệp crypto chính thức trưởng thành. Theo Báo cáo mới nhất từ a16z Crypto, những nỗ lực cải tiến cơ sở hạ tầng bền bỉ của các nhà phát triển trong ba năm qua đã đưa tiền mã hóa trở thành một thành phần không thể thiếu của nền kinh tế toàn cầu, củng cố xu hướng “thế giới đang lên chain” (onchain).

Chủ đề xuyên suốt của báo cáo là sự trưởng thành của ngành công nghiệp, thể hiện qua các điểm nổi bật:

• Các tổ chức tài chính truyền thống (TradFi) và các công ty công nghệ tài chính (Fintech) đã ồ ạt ra mắt sản phẩm crypto.

• DeFi và Stablecoin đã trở nên phổ biến, thay thế các hệ thống thanh toán truyền thống.

• Cơ sở hạ tầng Blockchain trở nên nhanh hơn và rẻ hơn đáng kể.

• Sự thay đổi về quy định tại Mỹ đã khôi phục niềm tin của cộng đồng phát triển.

Thị Trường Toàn Cầu Đạt Mốc $4 Nghìn Tỷ

Quy mô của thị trường crypto đang ngày càng mở rộng và phát triển mạnh mẽ.

• Lần đầu tiên, tổng vốn hóa thị trường crypto đã vượt ngưỡng $4 nghìn tỷ vào năm 2025, cho thấy những tiến bộ vững chắc của ngành.

• Số lượng người dùng ví di động crypto đạt mức cao kỷ lục, tăng 20% so với năm trước.

• Ước tính có khoảng 40-70 triệu người dùng crypto hoạt động (thực hiện giao dịch onchain thường xuyên), tăng khoảng 10 triệu người so với năm ngoái. Con số này là một phần nhỏ so với 716 triệu người sở hữu crypto trên toàn cầu (tăng 16% so với năm trước), cho thấy cơ hội lớn để các nhà phát triển thu hút thêm người dùng thụ động tham gia vào các hoạt động onchain.

• Về địa lý, việc sử dụng ví di động đang tăng trưởng nhanh nhất ở các thị trường mới nổi như Argentina, Colombia, Ấn Độ và Nigeria (đặc biệt Argentina tăng 16 lần trong ba năm qua do khủng hoảng tiền tệ), trong khi các nước phát triển như Úc và Hàn Quốc lại có xu hướng tập trung hơn vào giao dịch và đầu cơ.

• Bitcoin vẫn chiếm hơn một nửa tổng vốn hóa thị trường và đạt mức cao nhất mọi thời đại trên $126.000.

Trong khi đó, động lực kinh tế onchain đang có sự dịch chuyển. Hyperliquid và Solana hiện chiếm tới 53% hoạt động kinh tế tạo ra doanh thu (“real economic value”), một sự khác biệt đáng kể so với sự thống trị của Bitcoin và Ethereum trong những năm trước.

Sự Thâm Nhập Mạnh Mẽ Của Tài Chính Truyền Thống

Năm 2025 được mệnh danh là Năm của Sự Chấp Nhận Tổ Chức (Institutional Adoption).

• Các tổ chức tài chính hàng đầu như Visa, BlackRock, Fidelity, JPMorgan Chase, PayPal và Stripe đang tích cực cung cấp hoặc lên kế hoạch ra mắt các sản phẩm crypto trực tiếp cho người tiêu dùng.

• Circle đã IPO tỷ đô, khẳng định vị thế của các nhà phát hành stablecoin là tổ chức tài chính chính thống.

• Các sản phẩm giao dịch hán đổi (ETP) dựa trên crypto hiện nắm giữ hơn $175 tỷ tài sản onchain, tăng 169% so với năm trước, mở khóa một lượng đáng kể vốn tổ chức. Quỹ iShares Bitcoin Trust (IBIT) của BlackRock được coi là vụ ra mắt ETP Bitcoin được giao dịch nhiều nhất mọi thời đại.

Stablecoin: Trục Xương Sống Mới Của Tài Chính Toàn Cầu

Không có gì báo hiệu sự trưởng thành của crypto rõ ràng hơn sự trỗi dậy của stablecoin.

• Stablecoin đã xử lý $46 nghìn tỷ tổng khối lượng giao dịch trong năm qua (tăng 106%), và $9 nghìn tỷ khối lượng đã điều chỉnh (tăng 87%). Con số này gấp hơn 5 lần thông lượng của PayPal và đạt hơn một nửa so với Visa trên cơ sở điều chỉnh.

• Tổng cung stablecoin đang ở mức cao kỷ lục, trên $300 tỷ. Tether và USDC chiếm 87% tổng cung.

• Stablecoin đang trở thành một lực lượng kinh tế vĩ mô toàn cầu. Hơn 1% tổng số đô la Mỹ hiện tồn tại dưới dạng stablecoin được token hóa trên các blockchain công khai. Các stablecoin này nắm giữ hơn $150 tỷ trái phiếu Kho bạc Mỹ, khiến chúng trở thành người nắm giữ Kho bạc Mỹ lớn thứ 17 trên thế giới—nhiều hơn nhiều quốc gia có chủ quyền.

• Với hơn 99% stablecoin được định danh bằng USD, chúng được dự đoán sẽ tăng trưởng gấp 10 lần lên hơn $3 nghìn tỷ vào năm 2030, củng cố vị thế thống trị của đồng đô la.

Cơ Sở Hạ Tầng Đã Sẵn Sàng và Sự Hội Tụ Crypto-AI

Sự tăng trưởng này được hỗ trợ bởi những tiến bộ vượt bậc về công nghệ blockchain.

• Trong 5 năm qua, tổng thông lượng giao dịch trên các mạng lưới blockchain lớn đã tăng hơn 100 lần. Hiện tại, chúng xử lý 3.400 giao dịch mỗi giây, ngang bằng với sàn Nasdaq hoặc thông lượng toàn cầu của Stripe vào Black Friday, với chi phí chỉ bằng một phần nhỏ.

• Solana nổi lên là một hệ sinh thái nổi bật với kiến trúc hiệu suất cao, phí thấp, tạo ra $3 tỷ doanh thu trong năm qua.

• Chi phí giao dịch trung bình trên các giải pháp Layer 2 của Ethereum (như Arbitrum, Base, Optimism) đã giảm từ khoảng $24 năm 2021 xuống dưới một cent hiện nay, làm cho blockspace liên kết với Ethereum trở nên rẻ và dồi dào.

Cùng với đó, sự hội tụ giữa Crypto và AI đang trở nên rõ rệt. Các hệ thống danh tính phi tập trung như Worldcoin, đã xác minh hơn 17 triệu người, cung cấp “bằng chứng con người” (proof of human) để phân biệt người và bot—giải quyết một trong những thách thức cấp bách nhất của AI. Blockchains cũng đang được xem là đối trọng với sự tập trung hóa ngày càng tăng của hệ thống AI (OpenAI và Anthropic kiểm soát 88% doanh thu của các công ty “AI-native”).

Tiến Lên Phía Trước

Với sự rõ ràng về quy định đã được khôi phục tại Mỹ thông qua việc thông qua Đạo luật GENIUS và Đạo luật CLARITY, con đường để các token tạo ra doanh thu thực thông qua phí đã được khai thông. Sự chấp nhận từ TradFi, sự mở rộng của stablecoin và việc cải tiến cơ sở hạ tầng đã tạo nên một bối cảnh hoàn hảo để tiền mã hóa chuyển sang giai đoạn phổ biến rộng rãi.

Báo cáo kết luận: Ngành công nghiệp đã có cơ sở hạ tầng, sự phân phối, và sắp tới là sự rõ ràng về quy định cần thiết để đưa công nghệ này trở nên phổ biến. Đã đến lúc nâng cấp hệ thống tài chính, xây dựng lại các tuyến thanh toán toàn cầu và tạo ra một internet mà thế giới xứng đáng có được.

• a16z Crypto đầu tư 50 triệu đô la vào giao thức staking thanh khoản Solana Jito
• Coinbase chỉ ra 3 yếu tố có thể thúc đẩy thị trường crypto trong quý 4/2025

Vương Tiễn