Tether có thể vào top 5 nắm giữ trái phiếu Mỹ vào năm 2033

Việc Tether tích lũy ngày càng nhiều trái phiếu kho bạc Mỹ đang đưa công ty phát hành stablecoin này tiến gần đến nhóm 5 nhà đầu tư nước ngoài lớn nhất vào năm 2033 — theo kịch bản tăng tốc khả thi, dựa trên quy mô hiện tại, tốc độ mua ròng và dữ liệu của Bộ Tài chính Mỹ (TIC).

Dự phóng giả định rằng Tether sẽ tiếp tục tăng tốc mua trái phiếu mỗi năm, trong khi ngưỡng xếp hạng top 5 giữa các nhà đầu tư nước ngoài cũng tiếp tục dịch chuyển theo thời gian.

Tính đến ngày 30/6/2025, Tether đang nắm khoảng 127 tỷ USD trái phiếu kho bạc Mỹ, gồm khoảng 105,5 tỷ USD trái phiếu ngắn hạn (T-bills) và 21,3 tỷ USD phơi nhiễm gián tiếp thông qua các quỹ tiền tệ. Con số này giúp Tether đứng thứ 18 trong danh sách các nhà nắm giữ trái phiếu kho bạc Mỹ nước ngoài và là người mua lớn thứ 7 trong năm 2024.

Theo số liệu công bố, Tether đã tăng ròng 33,1 tỷ USD trong năm 2024, tương đương 2,8 tỷ USD mỗi tháng, và tốc độ này đang tiếp diễn trong năm 2025.

Bảng xếp hạng tháng 7/2025 của Bộ Tài chính Mỹ cho thấy Nhật Bản đang dẫn đầu với khoảng 1,15 nghìn tỷ USD, trong khi Bỉ — quốc gia đứng thứ 5 — nắm khoảng 428 tỷ USD (một phần là tài sản lưu ký thay mặt cho nhà đầu tư quốc tế, biến động mạnh theo tháng).

Để so sánh, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đang nắm khoảng 4,20 nghìn tỷ USD trái phiếu, trong khi tổng lượng trái phiếu kho bạc lưu hành tính đến giữa năm 2025 đạt khoảng 5,78 nghìn tỷ USD. Như vậy, phần nắm giữ của Tether chiếm gần 2% thị trường T-bills — một con số đáng kể đối với một tổ chức tư nhân.

Các kịch bản Tether vươn vào top 5

Dữ liệu cho thấy tốc độ tăng trưởng ròng của Tether cùng biến động của ngưỡng top 5 (đặc biệt từ các trung tâm lưu ký như Bỉ) là yếu tố quyết định thời điểm bứt phá.

Ví dụ, nếu Tether tăng tốc mua thêm 5 tỷ USD mỗi năm, với tốc độ mua hiện tại là 33,1 tỷ USD/năm, thì các năm tiếp theo sẽ lần lượt là 38,1 tỷ USD, 43,1 tỷ USD, v.v.

Nếu ngưỡng top 5 chỉ tăng 10 tỷ USD/năm, Tether có thể vượt qua vào giai đoạn 2032–2033. Còn nếu ngưỡng này tăng nhanh hơn, khoảng 30 tỷ USD/năm, thời điểm sẽ lùi về giữa thập niên 2030.

Khả năng trở thành nhà nắm giữ lớn nhất

Để vượt qua Nhật Bản – nước hiện nắm khoảng 1,15 nghìn tỷ USD, Tether cần tăng gấp gần 10 lần lượng trái phiếu hiện có.

Với kịch bản tăng tốc vừa phải (+5 tỷ USD/năm²), thời điểm này có thể rơi vào cuối thập niên 2030 đến giữa 2040. Nếu tăng tốc mạnh hơn (+8 tỷ USD/năm²), mục tiêu có thể đạt được sớm hơn vài năm.

Tuy nhiên, để thực sự đạt mức hơn 1 nghìn tỷ USD trái phiếu, Tether cần:

• Duy trì tăng trưởng phát hành USDT và nhu cầu stablecoin ổn định.

• Tiếp tục tái đầu tư lợi nhuận lãi suất vào T-bills.

• Thị trường trái phiếu kho bạc đủ lớn để hấp thụ lượng mua mới.

Với danh mục dự trữ tập trung vào tiền mặt và T-bills ngắn hạn, Tether có khả năng duy trì “đà gia tốc dương” trong nhiều năm, miễn là nhu cầu stablecoin toàn cầu tiếp tục mở rộng.

Kết luận: Tether có thể vào top 5 vào năm 2033

Ngưỡng top 5 thay đổi tùy thuộc vào các dòng lưu ký và luân chuyển tài sản của các quỹ nước ngoài, khiến mốc này không cố định.

Dù vậy, với tốc độ mua hiện tại, cùng đà tăng trưởng ổn định, Tether có lộ trình khả thi để lọt vào top 5 nhà nắm giữ trái phiếu kho bạc Mỹ lớn nhất thế giới vào năm 2033.

Điều kiện then chốt là công ty tiếp tục mở rộng dự trữ trái phiếu mỗi năm, trong khi ngưỡng top 5 không tăng quá nhanh ngoài phạm vi lịch sử.

Nói cách khác, Tether đang tiến gần vị thế “quốc gia tài chính”, với sức ảnh hưởng ngày càng lớn đến thị trường nợ ngắn hạn của Hoa Kỳ — một cột mốc đáng chú ý trong tiến trình phát triển của stablecoin.

• Tether ra mắt stablecoin mới USAT qua Rumble, nhắm vào thị trường Mỹ
• Tether đặt mục tiêu 1 nghìn tỷ USD cho stablecoin USAT tại Mỹ

Hoà Thân