Tại sao Bitcoin giảm khi vàng liên tục thiết lập ATH mới?

Bitcoin (BTC) đã trải qua một trong những giai đoạn yếu kém nhất trong thời gian gần đây, giảm mạnh xuống còn 112.000 USD. Mặc dù đứng thứ tám trong danh sách các tài sản có giá trị nhất—trên Meta Platforms (Facebook) và Saudi Aramco—BTC vẫn đang phải đối mặt với nhiều thách thức khi sự không chắc chắn về kinh tế tại Hoa Kỳ ngày càng gia tăng.

Các nhà đầu tư tổ chức đang có những phản ứng mạnh mẽ, và tâm lý chung cho thấy sự chuyển biến rõ rệt trong triển vọng tăng trưởng của Bitcoin.

Sự bất ổn vĩ mô tác động tiêu cực đến Bitcoin

Chỉ số bất ổn chính sách kinh tế Hoa Kỳ đã tăng vọt lên mức cao nhất trong những ngày gần đây, đưa ra những tín hiệu cảnh báo cho các tài sản rủi ro. Theo Alphractal, từ ngày 20 đến 22 tháng 9, chỉ số này đã tăng lên 617,32, ghi nhận thêm 456,23 điểm chỉ trong một thời gian ngắn.

Lịch sử cho thấy, những đợt tăng đột biến như vậy thường ảnh hưởng tiêu cực đến các tài sản rủi ro, bao gồm cả S&P 500. Nhà phân tích Joao Wedson cho rằng sự gia tăng này liên quan đến một loạt các chính sách và hành động của chính phủ Mỹ.

“Gia tăng này được thúc đẩy bởi các cuộc tranh luận sôi nổi về thuế quan thương mại cao, sự không chắc chắn trong bầu cử, và các quyết định của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) về lãi suất và thâm hụt ngân sách, dẫn đến sự chú ý rộng rãi của truyền thông về những điểm không rõ ràng trong chính sách”.

Các nhà đầu tư tổ chức đang phản ứng bằng cách thoái vốn khỏi Bitcoin. Tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận của tài sản này vẫn còn yếu, làm tăng khả năng biến động giảm sâu hơn nữa.

Các nhà đầu tư tổ chức lùi bước

Trong bối cảnh này, các nhà đầu tư tổ chức đã bắt đầu tuần mới với thái độ bi quan. Dữ liệu từ Soso Value cho thấy rằng các quỹ Bitcoin ETF tại Mỹ đã ghi nhận dòng tiền ra lên tới 466 triệu USD, trong đó 363,17 triệu USD được ghi nhận vào ngày 22 tháng 9.

Điều này cho thấy một sự chuyển hướng rõ ràng sang các tài sản an toàn hơn. Farzam Ehsani, CEO và đồng sáng lập của VALR, mô tả động thái này là một sự chuyển biến hướng tới “giao dịch nơi trú ẩn an toàn.”

“Hiệu suất gần đây của thị trường tiền điện tử và các sự kiện thanh khoản của Bitcoin đã làm gia tăng sự biến động, khiến niềm tin của các nhà đầu tư trở nên mong manh và tạo ra một sự chuyển hướng ngắn hạn sang các tài sản có giá trị bảo đảm như vàng.”

Vàng lập kỷ lục mới

Vàng đã đạt mức cao kỷ lục mới là 3.791 USD, với mức tăng ấn tượng 44% tính từ đầu năm, so với 21% của Bitcoin. Ehsani cũng chỉ ra rằng sự kém hiệu quả của Bitcoin đã làm suy yếu niềm tin của nhà đầu tư vào vai trò của nó như một tài sản trú ẩn.

“Các nhà đầu tư đang định giá lại vai trò của Bitcoin như một biện pháp phòng ngừa trước sự không chắc chắn vĩ mô. Họ vẫn hoài nghi về khả năng của BTC trong việc thực hiện giả thuyết ‘vàng kỹ thuật số’ trong thời kỳ căng thẳng vĩ mô và sự mạnh mẽ của đồng đô la”.

Các nhà đầu tư bán lẻ cố gắng mua vào

Trong khi đó, dự trữ Bitcoin trên các sàn giao dịch đã giảm nhẹ giữa bối cảnh thị trường biến động. Sự giảm dự trữ trên các sàn giao dịch tập trung thường cho thấy các nhà đầu tư đang chuyển tài sản vào ví riêng để giữ.

Tại thời điểm công bố, dự trữ đã giảm 348 BTC—trị giá 39,5 triệu USD—một con số tương đối nhỏ so với áp lực bán từ các nhà đầu tư tổ chức.

Để bù đắp cho các đợt bán tháo đang diễn ra, các nhà đầu tư bán lẻ sẽ cần tăng cường đáng kể lượng mua vào. Nếu không có sự hỗ trợ này, Bitcoin có nguy cơ tiếp tục giảm sâu hơn, làm tối tăm triển vọng thị trường tổng thể của nó.

• Bitcoin tăng lên 113,9 nghìn đô la khi phân kỳ tăng giá chỉ ra sự đảo ngược xu hướng
• Michael Saylor: Bitcoin sẽ “tăng giá mạnh trở lại” vào cuối năm 2025