Chiến lược Bitcoin của Metaplanet đang đối mặt với khó khăn trong việc huy động vốn khi cổ phiếu giảm

Metaplanet, công ty niêm yết trên sàn Tokyo, đang tích cực tích lũy Bitcoin, hiện đang phải đối mặt với áp lực gia tăng khi giá cổ phiếu giảm mạnh, đe dọa mô hình huy động vốn mà họ đã áp dụng để xây dựng một trong những kho Bitcoin lớn nhất toàn cầu.

Giá cổ phiếu của công ty đã giảm 54% kể từ giữa tháng 6, trong khi Bitcoin chỉ tăng khoảng 2% trong cùng khoảng thời gian. Sự sụt giảm này đã tạo áp lực lên “bánh đà” huy động vốn của họ, một cơ chế phụ thuộc vào việc tăng giá cổ phiếu để mở khóa nguồn vốn thông qua các quyền chọn MS (Cổ phiếu đã phát hành) được phát hành cho Evo Fund, nhà đầu tư chủ chốt.

Khi cổ phiếu giảm mạnh, việc thực hiện các quyền chọn này trở nên kém hấp dẫn đối với Evo, dẫn đến tình trạng căng thẳng về thanh khoản của Metaplanet và làm chậm chiến lược thu mua Bitcoin của họ, theo báo cáo từ Bloomberg vào Chủ nhật.

Dưới sự lãnh đạo của cựu giao dịch viên Goldman Sachs, Simon Gerovich, Metaplanet hiện nắm giữ 18.991 BTC, trở thành người nắm giữ công khai lớn thứ bảy, theo dữ liệu từ BitcoinTreasuries.NET. Công ty đặt mục tiêu tăng kho Bitcoin lên 100.000 BTC vào cuối năm 2026 và 210.000 BTC vào năm 2027.

Metaplanet chuyển sang tìm kiếm nguồn vốn từ thị trường nước ngoài

Khi chiến lược “bánh đà” của họ mất đà, Gerovich đang tìm kiếm các phương thức huy động vốn thay thế. Vào thứ Tư, Metaplanet đã công bố kế hoạch huy động khoảng 130.3 tỷ yên (880 triệu USD) thông qua một đợt chào bán cổ phiếu công khai tại các thị trường quốc tế.

Ngoài ra, các cổ đông sẽ tiến hành bỏ phiếu vào thứ Hai để xem có phê duyệt việc phát hành tối đa 555 triệu cổ phiếu ưu đãi hay không, một công cụ hiếm thấy tại Nhật Bản, có thể huy động lên tới 555 tỷ yên (3.7 tỷ USD).

Trong một cuộc phỏng vấn với Bloomberg, Gerovich mô tả các cổ phiếu ưu đãi là một “cơ chế phòng thủ,” cho phép tăng cường vốn mà không làm loãng quyền lợi của cổ đông phổ thông nếu giá cổ phiếu tiếp tục giảm. Các cổ phiếu này dự kiến sẽ cung cấp mức cổ tức hàng năm lên tới 6% và ban đầu bị giới hạn ở 25% tổng số Bitcoin mà công ty nắm giữ, có thể thu hút sự quan tâm của các nhà đầu tư Nhật Bản đang tìm kiếm lợi suất.

Giá Bitcoin giảm khiến chiến lược của Metaplanet gặp rủi ro

Tuy nhiên, các nhà phân tích tỏ ra thận trọng. “Chênh lệch Bitcoin sẽ quyết định thành công của toàn bộ chiến lược,” Eric Benoit từ Natixis nhận định. Chênh lệch này, tức là sự khác biệt giữa vốn hóa thị trường của Metaplanet và giá trị tài sản Bitcoin của họ, đã giảm từ hơn 8 lần vào tháng 6 xuống chỉ còn 2 lần, làm tăng rủi ro về việc loãng cổ phiếu.

Công ty đã tạm ngừng việc thực hiện quyền chọn của Evo từ ngày 3 đến 30 tháng 9, mở đường cho việc phát hành cổ phiếu ưu đãi. Liệu sự chuyển hướng này có thể ổn định chiến lược huy động vốn của Metaplanet hay không vẫn còn là một câu hỏi chưa có lời đáp.

Trong khi đó, Metaplanet đã được nâng hạng từ cổ phiếu vốn hóa nhỏ lên cổ phiếu vốn hóa vừa trong Đánh giá Bán niên tháng 9 năm 2025 của FTSE Russell, qua đó được đưa vào chỉ số FTSE Nhật Bản. Động thái này theo sau hiệu suất mạnh mẽ của công ty trong quý 2.

• Cá voi Bitcoin chốt lời 4 tỷ USD – Tín hiệu cảnh báo rủi ro phía trước?
• Bitcoin quay lại $120K? Xem ngay vùng giá quan trọng này