Tỷ lệ thống trị USDT tiến sát 4,8%: Rủi ro cho altcoin hay cơ hội đầu tư?

Trong vài tuần tới, thị trường có thể bước vào giai đoạn biến động mới, khi các nhà phân tích dự báo tỷ lệ thống trị của Tether (USDT) sẽ tăng lên ngưỡng 4,7%–4,8% — mức từng gắn liền với đợt điều chỉnh mạnh của altcoin hồi tháng 4/2025.

Việc stablecoin gia tăng mức độ ảnh hưởng thường phản ánh tâm lý phòng thủ của nhà đầu tư, khi dòng tiền rút khỏi các tài sản rủi ro như altcoin để tìm nơi trú ẩn an toàn hơn.

Tuy nhiên, bức tranh về stablecoin không chỉ xoay quanh sự thận trọng. USDe của Ethena (ENA) đã bổ sung thêm 2,7 tỷ đô la vào nguồn cung chỉ trong thời gian ngắn, cho thấy niềm tin và dòng tiền đổ vào lĩnh vực này vẫn rất mạnh mẽ.

Khi tỷ lệ thống trị của USDT chạm đỉnh, thanh khoản đang “nằm chờ” bên lề thị trường có thể quay trở lại với altcoin — mở ra cơ hội cho một đợt phục hồi mạnh mẽ trong giai đoạn cuối quý 3 năm nay.

Nhà phân tích cảnh báo đợt điều chỉnh mạnh

Theo chia sẻ từ Web3Niels – đồng sáng lập Ted Labs và đối tác tại Bybit – tỷ lệ thống trị của USDT nhiều khả năng sẽ tăng lên vùng 4,7%–4,8% trong vài tuần tới, trùng khớp với các mốc từng dẫn đến những đợt điều chỉnh mạnh của altcoin trong quá khứ.

Dẫn chứng biến động hồi tháng 4/2025, anh cảnh báo gia tăng nhanh chóng tỷ lệ thống trị của stablecoin thường phản ánh tâm lý lo ngại rủi ro, vì nhà đầu tư tìm đến các tài sản an toàn và rút vốn khỏi altcoin – từ đó gây áp lực giảm giá trên diện rộng.

Tuy nhiên, Web3Niels cũng nhìn nhận đây có thể là “cơ hội vàng để tích lũy”, bởi lẽ sau khi tỷ lệ thống trị USDT đạt đỉnh, dòng thanh khoản tạm thời đứng ngoài thị trường thường có xu hướng quay trở lại với altcoin – thúc đẩy chu kỳ phục hồi mạnh mẽ.

Dựa trên các chu kỳ thị trường trước đây, đảo chiều dưới mốc 4,8% có thể đánh dấu sự phục hồi trở lại của altcoin khi bước vào cuối quý 3 năm 2025.

Stablecoin sinh lợi chiếm ưu thế trong tăng trưởng nguồn cung

Dù USDT đang gia tăng tỷ lệ thống trị, nhưng động lực tăng trưởng thực sự trong lĩnh vực stablecoin lại đến từ các tài sản có khả năng tạo lợi suất.

Theo dữ liệu từ Artemis, USDe – stablecoin của Ethena đã ghi nhận mức tăng nguồn cung ấn tượng lên tới 2,7 tỷ đô la chỉ kể từ sau sự kiện GENIUS vào ngày 18/7. Con số này thậm chí còn vượt qua cả mức tăng 2,47 tỷ đô la của chính USDT trong cùng kỳ, cho thấy nhà đầu tư đang ưu tiên các giải pháp stablecoin mang lại lợi nhuận thay vì chỉ đơn thuần lưu trữ giá trị.

Xu hướng này báo hiệu nhà đầu tư đang chuyển dần sự quan tâm sang các stablecoin có khả năng tạo ra lợi suất, thay vì gắn bó với những lựa chọn truyền thống như USDC của Circle – vốn đã ghi nhận mức sụt giảm tới 797 triệu đô la trong thời gian gần đây.

Khi dòng vốn tiếp tục chảy vào các stablecoin sinh lợi, tầm ảnh hưởng ngày càng lớn của chúng có thể trở thành nhân tố dẫn dắt làn sóng thanh khoản mới trên thị trường crypto – đặc biệt là trong bối cảnh các nhà đầu tư tìm kiếm sự cân bằng giữa an toàn và lợi nhuận.

Động lực toàn cầu gia tăng

Dù tỷ lệ thống trị của USDT tạm thời làm suy yếu nhu cầu rủi ro trên thị trường, nhưng bức tranh tổng thể về stablecoin vẫn đang cho thấy xu hướng mở rộng và củng cố vị thế vững chắc hơn bao giờ hết.

CEO JPMorgan – Jamie Dimon – mới đây đã công khai thừa nhận stablecoin đang phục vụ nhu cầu thực tế của người dùng, không giống với Bitcoin.

Phát biểu này được đưa ra trong bối cảnh JPMorgan hợp tác cùng Coinbase, cho phép khách hàng của ngân hàng Chase chuyển đổi điểm thưởng sang crypto.

Dimon chia sẻ thẳng thắn:

“Tôi tin vào stablecoin, tin vào blockchain. Cá nhân tôi không tin vào Bitcoin, nhưng bạn là khách hàng – và tôi không thích áp đặt khách hàng phải làm gì với tiền của mình”.

Song song đó, việc Hạ viện Hoa Kỳ thông qua Đạo luật GENIUS đã tạo hiệu ứng lan tỏa, thúc đẩy các sáng kiến pháp lý tương tự tại châu Á.

Nhiều quốc gia trong khu vực như Hàn Quốc, Thái Lan và Philippines đang từng bước hoàn thiện khung pháp lý cho các token neo theo tiền fiat.

Thậm chí, các tập đoàn lớn như JD.com và Ant Group cũng đang nghiêm túc xem xét khả năng phát hành stablecoin của riêng mình — cho thấy làn sóng chấp nhận mới đang hình thành trong khu vực.

• Bitcoin đang lặp lại hành trình về mốc $75.000? 5 điều cần biết tuần này
• TRON (TRX) giữ hơn nửa lượng cung USDT lưu hành – Liệu giá có sớm vượt $0,50?
• Hơn 1 tỷ đô la USDT được phát hành, nhưng thị trường vẫn lặng sóng

Đình Đình