Doanh nghiệp có thể nắm 10% nguồn cung Ethereum: Standard Chartered

Một báo cáo mới từ Standard Chartered xác định các công ty niêm yết công khai đang nắm giữ Ethereum (ETH) trong kho bạc doanh nghiệp là một lớp tài sản riêng biệt và đang phát triển nhanh chóng, khác biệt hoàn toàn so với các quỹ ETF hay các công cụ đầu tư truyền thống khác trong thị trường crypto.

Theo báo cáo, các công ty này không nắm giữ ETH nhằm mục đích đầu cơ. Thay vào đó, họ đang tái cấu trúc bảng cân đối kế toán xoay quanh lợi suất staking, tích hợp DeFi và điều kiện thị trường cổ phiếu, cho phép cổ phiếu của họ giao dịch với mức định giá cao hơn so với giá trị ETH đang nắm giữ.

Điều này mang đến cho nhà đầu tư một hình thức tiếp cận Ethereum được quản lý bởi pháp luật, đồng thời tận dụng được các chiến lược sinh lời và đòn bẩy tài chính mà ETF Ethereum hiện không thể cung cấp.

Standard Chartered nhấn mạnh rằng các công ty dạng này có lợi thế rõ rệt so với ETF tại Mỹ – vốn bị cấm tham gia staking theo quy định hiện hành.

Phần lớn các công ty kho bạc Ethereum đã staking phần lớn ETH đang nắm giữ, gọi vốn thành công qua các vòng phát hành riêng lẻ hoặc trái phiếu chuyển đổi, và triển khai tài sản vào các giao thức on-chain nhằm tối ưu hóa lợi nhuận.

Báo cáo chỉ ra rằng các công ty này đang khai thác hiệu quả những khoảng trống trong khung pháp lý và giới hạn tiếp cận của nhà đầu tư cá nhân, dẫn đến việc cổ phiếu của họ thường xuyên giao dịch trên mức giá trị tài sản ròng (NAV). Về bản chất, họ đang vận hành như những ETF Ethereum ngầm, nhưng có lợi suất staking tích hợp, tính linh hoạt vận hành cao và khả năng tận dụng bảng cân đối để tạo đòn bẩy.

BitMine Immersion Technologies hiện dẫn đầu nhóm này, nắm giữ khoảng 0,5% tổng cung Ethereum đang lưu hành và đặt mục tiêu tăng gấp 10 lần lượng nắm giữ trong tương lai.

Ngoài ra, một số công ty khác như SharpLink Gaming cũng đã thông báo huy động tới 6 tỷ USD để triển khai chiến lược kho bạc dựa trên staking. Đáng chú ý, lượng ETH mà SharpLink nắm giữ hiện đã vượt qua cả Ethereum Foundation.

Báo cáo của Standard Chartered còn ghi nhận một làn sóng dịch chuyển trên diện rộng: các công ty trong lĩnh vực công nghệ sinh học, năng lượng và bán dẫn cũng đang chuyển đổi mô hình hoạt động để triển khai chiến lược kho bạc Ethereum. Một số cái tên tiêu biểu được đề cập là Moss Genomics, Centaurus Energy và IntChains Group.

Nếu xu hướng hiện tại tiếp tục, Standard Chartered ước tính rằng các công ty kho bạc có thể kiểm soát tới 10% tổng cung ETH, tức gấp 10 lần so với hiện nay – và điều này sẽ củng cố vị thế của Ethereum như một tài sản chiến lược trong phân bổ vốn doanh nghiệp.

Ngân hàng này kết luận rằng các công ty kho bạc Ethereum không đơn thuần là bản sao của mô hình MicroStrategy với Bitcoin, mà là một lớp chiến lược tài sản số hoàn toàn mới, tận dụng tính linh hoạt lập trình và cơ chế tạo lợi suất đặc thù của Ethereum.

Nếu nhu cầu từ tổ chức tiếp tục tăng và khung pháp lý ngày càng thuận lợi, các công ty kho bạc Ethereum có thể trở thành một cấu phần bền vững trong hệ sinh thái tài chính crypto toàn cầu.

• Standard Chartered triển khai giao dịch giao ngay Bitcoin và Ethereum
• Standard Chartered kỳ vọng Bitcoin đạt $135k trong Q3 2025, $500k vào 2028

Thạch Sanh