Fed giữ nguyên lãi suất, thị trường crypto khó bứt phá

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vừa quyết định giữ nguyên lãi suất trong khoảng 4,25%–4,50% tại cuộc họp FOMC ngày 18/6, đánh dấu lần tạm dừng thứ tư liên tiếp kể từ tháng 12/2024. Bất chấp việc Tổng thống Donald Trump gây sức ép, gọi Chủ tịch Fed Powell là thằng ngu.

Động thái này đã được thị trường dự đoán từ trước. Theo dữ liệu từ CME FedWatch, xác suất Fed giữ nguyên lãi suất trước cuộc họp lên tới 99,9%. Quyết định được đưa ra trong bối cảnh lạm phát đang hạ nhiệt, thị trường lao động duy trì ổn định và rủi ro giá cả từ thương mại quốc tế vẫn hiện hữu.

Tuy nhiên, việc Fed tiếp tục giữ lập trường “lãi suất cao kéo dài” đang gây áp lực lên thị trường tài chính Mỹ, bao gồm cả tiền điện tử.

Ngay sau thông báo, giá Bitcoin dao động quanh mốc 105.000 USD, trong khi Ethereum giữ ở mức khoảng 2.500 USD. Tuy nhiên, tâm lý chung trên thị trường crypto có thể suy yếu nếu kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất tiếp tục bị trì hoãn.

Fed cũng công bố bản cập nhật “Tóm tắt Dự báo Kinh tế” và biểu đồ dot plot đi kèm. Theo đó, các thành viên FOMC hiện chỉ kỳ vọng một lần cắt giảm lãi suất trong năm 2025, giảm so với hai lần dự kiến hồi tháng 3. Phần lớn nhà hoạch định chính sách giữ dự báo lãi suất 2025 ở mức hiện tại, cho thấy chính sách tiền tệ thắt chặt sẽ còn duy trì lâu hơn.

Biểu đồ dot plot cho thấy lộ trình điều chỉnh lãi suất sẽ rất chậm:

• Năm 2026: Phần lớn dự báo lãi suất ở mức 3,25%–3,50%.

• Năm 2027: Dự báo hội tụ quanh mức 2,75%–3,00%, tiệm cận mức trung tính dài hạn của Fed.

• Dự báo dài hạn vẫn ở quanh 2,5%, không có thay đổi đáng kể về kỳ vọng cấu trúc.

Đây là một tín hiệu “diều hâu” rõ rệt. Chỉ có 4 thành viên FOMC dự báo sẽ có bất kỳ đợt cắt giảm nào trong năm 2025, phản ánh sự thận trọng của Fed trước lạm phát dịch vụ dai dẳng và rủi ro giá cả từ thuế quan.

Việc cắt giảm lãi suất ít hơn dự kiến đồng nghĩa với chi phí vốn tiếp tục cao, làm giảm dòng tiền vào các tài sản đầu cơ như cổ phiếu và crypto. Đồng USD mạnh hơn cũng tạo thêm áp lực cho định giá crypto.

Trong ngắn hạn, Bitcoin có thể gia tăng vị thế khi các nhà đầu tư tổ chức rút khỏi altcoin để chuyển sang tài sản chất lượng cao. Đồng thời, sự quan tâm có thể tăng lên đối với các sản phẩm tạo lợi suất như ETH staking hoặc trái phiếu kho bạc Mỹ được mã hóa.

Trừ khi dữ liệu kinh tế xấu đi rõ rệt hoặc lạm phát giảm mạnh, thị trường crypto khó có thể kỳ vọng vào các chính sách hỗ trợ từ Fed trong thời gian tới.

Fed lần cuối tăng lãi suất vào tháng 7/2023. Kể từ đó, lạm phát đã giảm từ 5,3% xuống còn 2,4% vào tháng 6 năm nay, tiến gần mục tiêu 2%. Tuy nhiên, lạm phát dịch vụ và chi phí từ thuế quan vẫn là những điểm nóng.

Thị trường crypto đặc biệt nhạy cảm với các tín hiệu từ Fed. Lãi suất thấp thường thúc đẩy dòng tiền và khẩu vị rủi ro, qua đó đẩy giá Bitcoin, Ethereum và altcoin tăng mạnh. Ngược lại, môi trường lãi suất cao kéo dài sẽ kìm hãm dư địa tăng trưởng.

Trong bối cảnh căng thẳng kinh tế toàn cầu gia tăng do xung đột Iran–Israel, chính sách lãi suất cũng trở thành vấn đề chính trị. Tổng thống Donald Trump liên tục gây áp lực buộc Fed phải cắt giảm nhanh hơn, trong khi các nhà hoạch định hiện tại vẫn tỏ ra thận trọng.

Cuộc họp FOMC tiếp theo vào ngày 31/7 sẽ phụ thuộc nhiều vào dữ liệu lạm phát và việc làm tháng 6. Trước mắt, giới giao dịch crypto sẽ “soi” từng lời phát biểu của Chủ tịch Jerome Powell để đoán định thời điểm xoay trục – cũng như mức độ chấp nhận rủi ro của Fed đối với thị trường.