Bitcoin: Mùa săn lùng thanh lý đã đến?

Theo các chuyên gia phân tích, Bitcoin đang đối mặt với khả năng xảy ra một đợt bán tháo và xả hàng lớn trước khi có thể tiếp tục đà tăng giá mạnh mẽ. Một trong những nhân vật đáng chú ý trong cộng đồng phân tích thị trường, nhà phân tích kỹ thuật Willy Woo, đã đưa ra cảnh báo rằng bây giờ không phải là thời điểm tốt để thực hiện “paper bet” đối với Bitcoin. Vào ngày 2 tháng 6, ông cho biết thị trường đang ở “thời điểm vàng để săn lùng thanh lý do mức cược cao,” và nhấn mạnh rằng Bitcoin đang “chờ đợi để loại bỏ các khoản cược trước khi tiếp tục bứt phá lên mức cao nhất mọi thời đại.”

Trong thế giới tiền điện tử, “paper bet – cược giấy” là thuật ngữ dùng để chỉ các sản phẩm phái sinh như hợp đồng tương lai, quyền chọn và hợp đồng vĩnh viễn, cho phép nhà đầu tư đặt cược vào giá của Bitcoin mà không cần phải sở hữu trực tiếp tài sản này. Tuy nhiên, theo Willy Woo, “casino hitchhikers” – những nhà đầu cơ chỉ tham gia để kiếm lợi từ sự biến động giá mà không thực sự đầu tư vào tài sản cơ sở – đang làm thị trường trở nên rủi ro hơn. Ông cho rằng giá Bitcoin khó có thể tăng cao khi có quá nhiều nhà đầu tư sử dụng đòn bẩy và đặt cược vào thị trường mà không có sự cam kết lâu dài với tài sản cơ sở.

Đòn bẩy, mặc dù mang lại cơ hội sinh lời nhanh chóng, lại là con dao hai lưỡi. Khi các nhà đầu tư sử dụng đòn bẩy, thị trường sẽ trở nên quá nóng và dễ biến động. Điều này đặc biệt đúng khi những nhà đầu cơ bị thanh lý, dẫn đến một vòng xoáy giảm giá mạnh mẽ.

NOW is a BAD TIME to take paper bets on BTC.

It’s open season on liquidation hunts due to high levels of betting.

BTC is waiting to purge the bets before the next swing of all-time-highs.

Chart: paper bets on BTC, hard to move up with too many casino hitchhikers onboard. pic.twitter.com/bj9ikjdn8Q

— Willy Woo (@woonomic) June 2, 2025

Tình trạng thị trường và dự báo về đợt thanh lý sắp tới

Số lượng hợp đồng mở (OI) của Bitcoin, hay còn gọi là giá trị của các hợp đồng tương lai chưa được thanh toán, đã đạt mức cao kỷ lục vào ngày 23 tháng 5, lên tới 80 tỷ USD. Dù hiện tại con số này đã giảm xuống còn 72 tỷ USD, nhưng mức độ vẫn rất cao, cho thấy sự gia tăng của các vị thế đòn bẩy lớn trong thị trường.

Các chuyên gia nhận định rằng khi OI ở mức cao như vậy, có rất nhiều nhà đầu cơ đang giữ các vị thế lớn thông qua việc vay mượn. Khi giá Bitcoin giao ngay di chuyển ngược lại với những vị thế này, các nhà đầu tư có thể bị cưỡng chế thanh lý, dẫn đến một làn sóng bán tháo mạnh mẽ, kéo theo sự sụt giảm nhanh chóng của giá Bitcoin trong thời gian ngắn.

Nguyên nhân chính khiến đợt bán tháo này có thể xảy ra là do nhiều nhà đầu tư đang sử dụng đòn bẩy quá mức, làm cho thị trường dễ bị dao động mạnh khi có bất kỳ điều chỉnh giá nào. Đồng thời, Woo cũng chỉ ra rằng đây chính là cơ hội lý tưởng để các nhà đầu tư “săn lùng thanh lý,” từ đó đẩy giá Bitcoin lên cao hơn khi những vị thế đòn bẩy này bị tháo dỡ

Triển vọng giá Bitcoin

Mặc dù hiện tại có những tín hiệu cho thấy thị trường Bitcoin có thể phải đối mặt với các đợt bán tháo lớn, giá của đồng tiền này trong ngắn hạn vẫn thể hiện sự phục hồi nhất định. Trong phiên giao dịch hôm nay, giá Bitcoin đã đạt mức cao nhất trong ngày là 106.450 USD, trước khi điều chỉnh giảm về gần 105.000 USD vào thời điểm viết bài. Đây là một sự điều chỉnh nhẹ sau khi đồng tiền này đạt đỉnh cao lịch sử vào ngày 22 tháng 5, khi giá chạm mốc gần 110.000 USD.

Dù Bitcoin hiện nay vẫn duy trì sự ổn định quanh mức giá hiện tại, các nhà phân tích vẫn cho rằng thị trường này có tiềm năng mạnh mẽ trong dài hạn. Tuy nhiên, thị trường có thể sẽ trải qua những biến động mạnh mẽ hơn nếu các nhà đầu tư sử dụng đòn bẩy quá mức bị thanh lý. Điều này có thể tạo ra những đợt dao động mạnh mẽ, làm gia tăng sự bất ổn tạm thời trong ngắn hạn.

Mặc dù triển vọng trong ngắn hạn có thể gặp khó khăn, một yếu tố vĩ mô có thể hỗ trợ Bitcoin trong dài hạn chính là sự gia tăng của nguồn cung tiền M2 — chỉ số quan trọng về lượng tiền cung ứng trong nền kinh tế. Mới đây, nguồn cung tiền M2 đã đạt mức cao nhất mọi thời đại, điều này có thể tạo ra một môi trường thuận lợi cho các tài sản rủi ro như tiền điện tử.

M2 Money Supply hits new all-time high of $21.86 Trillion 🚨 pic.twitter.com/YoFxMlRqjY

— Barchart (@Barchart) June 3, 2025

Sự gia tăng nguồn cung tiền M2 không chỉ có thể giúp hỗ trợ thị trường tiền điện tử nói chung mà còn phản ánh sự nới lỏng trong chính sách tiền tệ. Các nhà đầu tư, trong bối cảnh lãi suất thấp và sự hạn chế trong các kênh đầu tư truyền thống, có thể tìm kiếm các cơ hội mới ở những tài sản rủi ro như Bitcoin. Điều này sẽ giúp thúc đẩy nhu cầu đối với tiền điện tử và tạo động lực cho thị trường trong tương lai.

Nhìn chung, thị trường Bitcoin đang trong một giai đoạn đầy biến động và có thể sẽ phải đối mặt với một đợt bán tháo trước khi tiếp tục đà tăng giá mạnh mẽ. Những nhà đầu tư sử dụng đòn bẩy có thể sẽ gặp khó khăn khi các vị thế của họ bị thanh lý, gây ra một làn sóng xả hàng và đẩy giá xuống. Tuy nhiên, trong dài hạn, yếu tố kinh tế vĩ mô như sự gia tăng nguồn cung tiền M2 có thể tạo ra động lực tích cực cho Bitcoin và các loại tiền điện tử khác.

Các nhà đầu tư cần phải hết sức thận trọng, đặc biệt trong giai đoạn thị trường dễ biến động hiện nay, và theo dõi sát sao diễn biến của các yếu tố vĩ mô cũng như tình trạng thanh lý các vị thế trên thị trường.

• Tom Lee dự báo giá Bitcoin có thể đạt 3 triệu USD trong dài hạn
• Chốt lời Bitcoin: Thời điểm nào lý tưởng để tối đa hóa lợi nhuận? 120.000 USD là đỉnh cục bộ?

Lilly